13 марта 2024 Риком-Траст | МВидео
Накануне бумаги М.Видео показывали классическое ралли на очень высоких оборотах для себя — около 2,8 млрд руб.
Конечно, бумаги компании ведут себя так не в первый раз — ранее акции попадали в поле зрения, но больше в негативном ключе. Уровень сопротивления возле 210 руб. был преодолен, после чего открывается дорога на 230 руб.: но для этого рынок должен увидеть позитивную отчетность.
По итогу 2023 г. компания показала рекордно высокую оборачиваемость товарных запасов, достигнутую к концу года. А также минимальный уровень операционных расходов за всю историю и возвращение показателя маржинальности по EBITDA к целевому диапазону. Во многом это случилось благодаря прибыли в 1,6 млрд руб. в 4К23 (по сравнению с 0,9 млрд руб. убытка за 4К22). Финансовые показатели, сопоставимые с доковидным периодом, позволили снизить долговую нагрузку ниже уровня последних 2 лет и достичь 3,2х по показателю «Чистый долг/EBITDA».
Чистый убыток группы по итогам года сократился на 31% до 5,2 млрд руб. (6,6 млрд руб. по МСФО). В 4К23 группа получила чистую прибыль в 1,6 млрд руб. (на 2,5 млрд руб. лучше показателя за 4К22). По итогам 2023 г. количество SKU бытовой техники и электроники, предлагаемых в магазинах, достигло рекордного уровня, превысив 190 тыс. (+22% к уровню 2022 г.).
Мы рекомендуем покупать бумаги М.Видео среднесрочно, поскольку видим позитивный сдвиг в финансовых результатах. В 4К23 компания добилась рекордного квартального GMV — он вырос до 181,1 млрд руб. (+43% год к году). В прошлом году открыто 62 магазина компактного формата, компания вышла в 15 новых городов. В 2024 г. М.Видео планирует продолжить экспансию и открыть ещё не менее 100 аналогичных магазинов.
http://analytic.ricom.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter