13 марта 2024 БКС Экспресс
Несколько раз в году эмитенты делятся финансовой отчетностью. Для инвесторов это значимые события, так как на их основе можно проанализировать успехи и неудачи компании, риски и перспективы на будущее. Поэтому важно знать, на что обращать внимание в первую очередь.
Какие бывают отчеты
Условно отчетности можно разделить на три категории: финансовую, операционную и прочую.
Финансовая включает в себя финансовые показатели компании: активы и обязательства, выручку, расходы, прибыль и прочее. В России компании отчитываются по Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) и Международным стандартам финансового учета (МСФО).
Ключевое различие между ними в том, что в МСФО включаются — консолидируются — результаты дочерних предприятий. Дело в том, что крупные компании чаще всего представляют из себя группу юрлиц поменьше, поэтому именно консолидированная отчетность шире отражает реальное состояние финансов фирмы.
В РСБУ нет данных о движениях денежных средств, поэтому в оценке денежных потоков она вам не поможет — здесь полезнее результаты по МСФО. Результаты по РСБУ менее показательны для инвесторов, но их используют различные государственные ведомства. Исключение: ситуация, при которой компания при определении размера дивидендов ориентируется на прибыль по РСБУ.
К операционной отчетности относятся такие натуральные показатели, как объем производства, добычи, прирост торговых площадей и прочее.
При этом, если в отчете нет данных по продажам, его называют производственным, а если есть — операционным.
Информацию здесь часто делят на блоки. Например, если данные публикует торговая сеть, она разграничивает отчеты по каждому формату магазинов, а если агрохолдинг — по каждой категории продукции.
Как правило, операционная отчетность появляется либо раньше финансовой, либо одновременно с ней. С ее помощью инвестор может оценить взаимосвязь финансовых и натуральных показателей компании, найти объяснение изменений в выручке и маржинальности.
Финансовые и операционные отчеты, как правило, выходят раз в квартал, но некоторые компании делятся ими только по полугодиям.
Также эмитенты представляют отчеты ща год и за квартал, где делятся более широкой и разнообразной информацией. Она помогает детально проанализировать компанию и построить финансовые модели на основе опубликованных данных.
Достоверна ли информация из отчетов
Чтобы у компаний не было соблазна приукрасить собственные результаты, финансовую отчетность проверяет специальная организация — аудитор. Он оценивает данные в отчете на соответствие стандартам учета и выносит экспертное суждение. Поэтому аудированная отчетность пользуется большим доверием среди инвесторов.
Для некоторых компаний услуги аудитора дороги, поэтому они делятся промежуточной отчетностью в неаудированном виде.
Что интересует инвестора в финансовом отчете в первую очередь
Финансовый отчет по МСФО включает в себя ряд разделов: баланс, отчет о прибыли и убытке, отчет о движении денежных средств, изменения в собственном капитале, пояснения.
При анализе стоит обращать внимание на основные показатели.
Во-первых, на выручку. Это все деньги, которые компания получила от продажи своих товаров и услуг. Также нас интересует чистая прибыль, которая представляет из себя разницу между доходами и расходами. То есть это свободные деньги компании после уплаты всех расходов.
Следом смотрим на EBITDA. Это прибыль компании до уплаты налогов, процентов по кредитам, амортизации и т.д. С помощью этого показателя мы можем оценить, насколько эмитент способен выплачивать обязательства и нести капитальные затраты. Например, покупать специализированное оборудование для бизнеса и прочее. EBITDA — это нестандартный показатель для МСФО, но некоторые компании приводят его в пояснениях к отчету или в пресс-релизах.
Свободный денежный поток (FCF) — финансовый показатель, который отражает разницу между притоком денежных средств от операционной деятельности и капзатрат. Компании не приводят готовый FCF в отчете, но его можно рассчитать из данных отчета о движении денежных средств.
FCF = Чистые денежные потоки, полученные от операционной деятельности — Капитальные затраты (CAPEX).
Обратите внимание на долговые обязательства. Это сумма средств, которые фирма заняла в банке или у поставщиков, чтобы финансировать свою деятельность. Долги делятся на краткосрочные и долгосрочные — от года или менее года соответственно.
Чистый долг тоже может помочь при анализе. Эта графа отражает разницу всех долговых обязательств и высоколиквидных активов. Последние называются так, потому что представляют из себя то имущество, которое наиболее легко и быстро превращается в деньги.
Чистый долг = Долгосрочные кредиты + Краткосрочные кредиты — Денежные средства компании.
Как указывалось выше, отчеты по МСФО полезнее для инвесторов. Здесь компания делится не только цифрами, но и обоснованием, что повлияло на изменение того или иного показателя. Также эмитент дает прогноз на следующий период. Все это может оказать существенное влияние на цену бумаг компании.
Где можно найти отчеты
Компании делятся финансовыми результатами на собственных официальных сайтах в разделе «Для инвесторов», а также сайтах аккредитованных ЦБ РФ информагентств. Самое популярное — Центр раскрытия корпоративной информации Интерфакс.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Какие бывают отчеты
Условно отчетности можно разделить на три категории: финансовую, операционную и прочую.
Финансовая включает в себя финансовые показатели компании: активы и обязательства, выручку, расходы, прибыль и прочее. В России компании отчитываются по Российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) и Международным стандартам финансового учета (МСФО).
Ключевое различие между ними в том, что в МСФО включаются — консолидируются — результаты дочерних предприятий. Дело в том, что крупные компании чаще всего представляют из себя группу юрлиц поменьше, поэтому именно консолидированная отчетность шире отражает реальное состояние финансов фирмы.
В РСБУ нет данных о движениях денежных средств, поэтому в оценке денежных потоков она вам не поможет — здесь полезнее результаты по МСФО. Результаты по РСБУ менее показательны для инвесторов, но их используют различные государственные ведомства. Исключение: ситуация, при которой компания при определении размера дивидендов ориентируется на прибыль по РСБУ.
К операционной отчетности относятся такие натуральные показатели, как объем производства, добычи, прирост торговых площадей и прочее.
При этом, если в отчете нет данных по продажам, его называют производственным, а если есть — операционным.
Информацию здесь часто делят на блоки. Например, если данные публикует торговая сеть, она разграничивает отчеты по каждому формату магазинов, а если агрохолдинг — по каждой категории продукции.
Как правило, операционная отчетность появляется либо раньше финансовой, либо одновременно с ней. С ее помощью инвестор может оценить взаимосвязь финансовых и натуральных показателей компании, найти объяснение изменений в выручке и маржинальности.
Финансовые и операционные отчеты, как правило, выходят раз в квартал, но некоторые компании делятся ими только по полугодиям.
Также эмитенты представляют отчеты ща год и за квартал, где делятся более широкой и разнообразной информацией. Она помогает детально проанализировать компанию и построить финансовые модели на основе опубликованных данных.
Достоверна ли информация из отчетов
Чтобы у компаний не было соблазна приукрасить собственные результаты, финансовую отчетность проверяет специальная организация — аудитор. Он оценивает данные в отчете на соответствие стандартам учета и выносит экспертное суждение. Поэтому аудированная отчетность пользуется большим доверием среди инвесторов.
Для некоторых компаний услуги аудитора дороги, поэтому они делятся промежуточной отчетностью в неаудированном виде.
Что интересует инвестора в финансовом отчете в первую очередь
Финансовый отчет по МСФО включает в себя ряд разделов: баланс, отчет о прибыли и убытке, отчет о движении денежных средств, изменения в собственном капитале, пояснения.
При анализе стоит обращать внимание на основные показатели.
Во-первых, на выручку. Это все деньги, которые компания получила от продажи своих товаров и услуг. Также нас интересует чистая прибыль, которая представляет из себя разницу между доходами и расходами. То есть это свободные деньги компании после уплаты всех расходов.
Следом смотрим на EBITDA. Это прибыль компании до уплаты налогов, процентов по кредитам, амортизации и т.д. С помощью этого показателя мы можем оценить, насколько эмитент способен выплачивать обязательства и нести капитальные затраты. Например, покупать специализированное оборудование для бизнеса и прочее. EBITDA — это нестандартный показатель для МСФО, но некоторые компании приводят его в пояснениях к отчету или в пресс-релизах.
Свободный денежный поток (FCF) — финансовый показатель, который отражает разницу между притоком денежных средств от операционной деятельности и капзатрат. Компании не приводят готовый FCF в отчете, но его можно рассчитать из данных отчета о движении денежных средств.
FCF = Чистые денежные потоки, полученные от операционной деятельности — Капитальные затраты (CAPEX).
Обратите внимание на долговые обязательства. Это сумма средств, которые фирма заняла в банке или у поставщиков, чтобы финансировать свою деятельность. Долги делятся на краткосрочные и долгосрочные — от года или менее года соответственно.
Чистый долг тоже может помочь при анализе. Эта графа отражает разницу всех долговых обязательств и высоколиквидных активов. Последние называются так, потому что представляют из себя то имущество, которое наиболее легко и быстро превращается в деньги.
Чистый долг = Долгосрочные кредиты + Краткосрочные кредиты — Денежные средства компании.
Как указывалось выше, отчеты по МСФО полезнее для инвесторов. Здесь компания делится не только цифрами, но и обоснованием, что повлияло на изменение того или иного показателя. Также эмитент дает прогноз на следующий период. Все это может оказать существенное влияние на цену бумаг компании.
Где можно найти отчеты
Компании делятся финансовыми результатами на собственных официальных сайтах в разделе «Для инвесторов», а также сайтах аккредитованных ЦБ РФ информагентств. Самое популярное — Центр раскрытия корпоративной информации Интерфакс.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter