Мы начинаем присматриваться к покупке бумаг Broadcom. Компания является крупным бенефициаром интеграции ИИ, и после небольшой коррекции акции начали торговаться на более привлекательных уровнях. Для компании также существует несколько краткосрочных катализаторов.
✅ Broadcom #AVGO - один из крупнейших производителей полупроводников для сетевого оборудования, беспроводной связи, хранения данных и промышленной электроники. Помимо этого, предлагает программные решения для инфраструктуры.
🎯 Целевая цена - $1700, потенциал роста +35%
Роль на рынке ИИ
Компания является лидером в сфере сетевых компонентов для серверов, где размещаются системы ИИ. Кроме того, разрабатывает для крупнейших операторов ЦОД специализированные ускорители вычислений (ASICs), критически важные для работы нейросетей. Клиенты стремятся уйти от стандартизированных решений, например от Nvidia.
Последняя отчетность
За прошлый квартал выручка выросла на 34.2% г/г до $11.76 млрд. Продажи полупроводников составили 62%. Реализация решений для работы с ИИ расширилась на 46% г/г. Такой рост смог компенсировать падение в более цикличных сферах чипов для сети (-23%), хранения данных (-29%) и беспроводной связи (-4%).
Выручка от ПО увеличилась на 152.8% г/г до $4.57 млрд, преимущественно благодаря интеграции поглощенной VMware (+$2.1 млрд). Показатели основного бизнеса продемонстрировали рост на 37%.
Руководство подтвердило, что ожидает роста выручки в этом году на 40% до $50 млрд, в то время, как рынок ожидал повышения прогноза. На этом фоне акции скорректировались.
Как ожидается, результаты будут поддержаны высоким спросом на решения для ИИ, успешной синергией с VMWare и нормализации циклических сегментов бизнеса. В то же время, рентабельность по EBITDA улучшится до 60% с 56% в прошлом году.
Ближайшие катализаторы
Broadcom 20 марта проведет День инвестора по искусственному интеллекту и сетевым технологиям, что является потенциальным катализатором для акций. Помимо этого, Nvidia организует 18-21 марта свою крупную конференцию GTC, и Broadcom может сходить вверх вместе с сектором.
💎 На наш взгляд, коррекция в бумагах была избыточной и предоставляет неплохую возможность зайти в акции одного из главных бенефициаров интеграции ИИ. Отметим, что бумаги торгуются с форвардными мультипликаторами дороже среднего значения за пять лет. Тем не менее, такая оценка кажется оправданной учитывая, что прогнозные темпы роста выручки в два раза выше исторических значений.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter