11 декабря 2009 Forex Club | Архив
Рынок акций, полагающийся на высокую ликвидность, может кардинальным образом измениться в следующем году, утверждают аналитики.
Уолл-Стрит пытаетя понять, достиг ли доллар основания после 8-летнего падения и как сворачивание кэрри-торгов за счет доллара повлияет на фондовый рынок.
Руководители центральных банков сознательно пошли на большой риск, закачав огромный объем ликвидности в экономику, и часть этой ликвидности была использована для продажи доллара и покупки более высокодоходных активов, таких как акции, утверждает Марк Чандлер, глава отдела валютного трейдинга Brown Brothers Harriman.
Кроме того, аналитики отмечают, что кэрри-торги, финансируемые за счет доллара, стали одним из главных факторов 9-месячного ралли на рынке акций и роста цен на сырье, такое как золото и нефть.
"Инвесторы, работающие с любыми финансовыми инструментами, попали под влияние стратегии кэрри, поскольку ее масштаб провоцировал активные движения на рынках сырья и акций в течение последнего года", - говорит Фред Диксон, главный рыночный стратег Davidson Companies.
Эти торги превратятся в серьезный фактор риска, когда начнется их сворачивание. Однако, по мнению Диксона, в полной мере этого не произойдет до середины-конца 2010 года.
И хотя кэрри-торги, финансируемые аз счет доллара, оказывают влияние на мировые рынки и большинство инвесторов, "использовать стратегию долларовых кэрри-торгов на самом деле могут лишь крупные компании, активно торгующие на валютном рынке, а не индивидуальные инвесторы", - отмечает Диксон.
Валютные кэрри-торги подразумевают продажу какой-либо валюты - в данном случае американского доллара, - которая опирается на относительно низкие учетные ставки, а затем покупку валюты другой страны, в которой процентные ставки существенно выше.
Унесенные ветром перемен?
"Мы видели, что хеджфонды и глобальные трейдеры видоизменяли стратегию долларовых кэрри-торгов, беря однодневные ссуды в США по очень низким ставкам и инвестируя в другие валюты или твердые активы, такие как золото, нефтяные фьючерсы или акции", - говорит аналитик.
Эта стратегия работала в последние девять месяцев главным образом благодаря падению курса доллара, которое произошло после того как ФРС начала проводить политику околонулевых учетных ставок.
Однако через 6-8 меяцев Федерезерв начнет повышать ставки, и снижение ликвидности станет "испытанием для кэрри-торгов и всех остальных рынков, на которые они влияют", - утверждает Диксон.
"У рынка бывают увлечения, которые по сути являются всего лишь устоявшимися схемами, и если люди с их помощью зарабатывают деньги, они хотя делать это и впредь, даже если фундаментальные данные больше не оправдывают этого", - отмечает Чандлер, добавляя, что кэрри-торги продолжатся до конца следующего года.
Чандлер прогнозирует, что на рынке акций произойдет умеренный откат в начале 2010 года, который ознаменует собой смену ориентира с высокой ликвидности на прибыль компаний.
Вопрос в том, отмечает он, окажутся ли корпоративные прибыли достаточно высокими, чтобы поддержать текущие тренды на рынке.
Вчера ключевые фондовые индексы выросли после того, как правительство США сообщило, что 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по безработице снизилась, а дефицит торгового баланса США сократился, поскольку снижение курса доллара оказало поддержку американским экспортерам.
Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 68,78 пкт., или 0,7%, до 10 450,83 пкт. S&P 500 прибавил 6,41 пкт., или 6,4%, до 1 102,35 пкт. Nasdaq Composite укрепился на 7,13 пкт., или 0,3%, до 2 190,86 пкт.
Kate Gibson, MarketWatch
Уолл-Стрит пытаетя понять, достиг ли доллар основания после 8-летнего падения и как сворачивание кэрри-торгов за счет доллара повлияет на фондовый рынок.
Руководители центральных банков сознательно пошли на большой риск, закачав огромный объем ликвидности в экономику, и часть этой ликвидности была использована для продажи доллара и покупки более высокодоходных активов, таких как акции, утверждает Марк Чандлер, глава отдела валютного трейдинга Brown Brothers Harriman.
Кроме того, аналитики отмечают, что кэрри-торги, финансируемые за счет доллара, стали одним из главных факторов 9-месячного ралли на рынке акций и роста цен на сырье, такое как золото и нефть.
"Инвесторы, работающие с любыми финансовыми инструментами, попали под влияние стратегии кэрри, поскольку ее масштаб провоцировал активные движения на рынках сырья и акций в течение последнего года", - говорит Фред Диксон, главный рыночный стратег Davidson Companies.
Эти торги превратятся в серьезный фактор риска, когда начнется их сворачивание. Однако, по мнению Диксона, в полной мере этого не произойдет до середины-конца 2010 года.
И хотя кэрри-торги, финансируемые аз счет доллара, оказывают влияние на мировые рынки и большинство инвесторов, "использовать стратегию долларовых кэрри-торгов на самом деле могут лишь крупные компании, активно торгующие на валютном рынке, а не индивидуальные инвесторы", - отмечает Диксон.
Валютные кэрри-торги подразумевают продажу какой-либо валюты - в данном случае американского доллара, - которая опирается на относительно низкие учетные ставки, а затем покупку валюты другой страны, в которой процентные ставки существенно выше.
Унесенные ветром перемен?
"Мы видели, что хеджфонды и глобальные трейдеры видоизменяли стратегию долларовых кэрри-торгов, беря однодневные ссуды в США по очень низким ставкам и инвестируя в другие валюты или твердые активы, такие как золото, нефтяные фьючерсы или акции", - говорит аналитик.
Эта стратегия работала в последние девять месяцев главным образом благодаря падению курса доллара, которое произошло после того как ФРС начала проводить политику околонулевых учетных ставок.
Однако через 6-8 меяцев Федерезерв начнет повышать ставки, и снижение ликвидности станет "испытанием для кэрри-торгов и всех остальных рынков, на которые они влияют", - утверждает Диксон.
"У рынка бывают увлечения, которые по сути являются всего лишь устоявшимися схемами, и если люди с их помощью зарабатывают деньги, они хотя делать это и впредь, даже если фундаментальные данные больше не оправдывают этого", - отмечает Чандлер, добавляя, что кэрри-торги продолжатся до конца следующего года.
Чандлер прогнозирует, что на рынке акций произойдет умеренный откат в начале 2010 года, который ознаменует собой смену ориентира с высокой ликвидности на прибыль компаний.
Вопрос в том, отмечает он, окажутся ли корпоративные прибыли достаточно высокими, чтобы поддержать текущие тренды на рынке.
Вчера ключевые фондовые индексы выросли после того, как правительство США сообщило, что 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по безработице снизилась, а дефицит торгового баланса США сократился, поскольку снижение курса доллара оказало поддержку американским экспортерам.
Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 68,78 пкт., или 0,7%, до 10 450,83 пкт. S&P 500 прибавил 6,41 пкт., или 6,4%, до 1 102,35 пкт. Nasdaq Composite укрепился на 7,13 пкт., или 0,3%, до 2 190,86 пкт.
Kate Gibson, MarketWatch
http://www.fxclub.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба