22 марта 2024 PRAVDA Invest | Транснефть
Транснефть отчиталась по МСФО за 2023 г.
В сравнении с 2022 годом итоги такие:
-Выручка: 1 330,9 млрд руб (+10,5% г/г)
-Операционная прибыль: 552,8 млрд (+8,1% г/г)
-Чистая прибыль: 306,6 млрд (+19,5% г/г)
Отчетность в рамках ожиданий. Год был успешным для компании, показали новые рекорды и по выручке и по прибыли на фоне ослабления рубля и роста нефтяных котировок. При этом себестоимость на протяжении года росла быстрее выручки, и это создавало давление на рентабельность.
🚩Из интересного, можно отметить отрицательный чистый долг, кэш растет, компания копит деньги.
🚩Дивиденды. Базой для расчета дивидендов Транснефти является чистая прибыль. По дивполитике компания ориентируется на выплату дивидендов в размере 25% от ЧП.
Однако, как госкомпания, согласно распоряжению правительства от 11 июня 2021 года, платит 50% от скорректированной чистой прибыли.
Если посчитать без корректировок, то получается чуть более 204 рублей дивиденда на акцию. Но поскольку будут корректировки, то ориентироваться надо все же на меньшую цифру, примерно на ₽180-190 дивидендов, что составляет ~ 11%+ дивидендной доходности.С точки зрения дивидендной доходности сейчас это нормально, но не очень интересно.
🔘Мы считаем, что префы Транснефти могут представлять интерес для долгосрочных инвесторов. Акция остается дешевой по мультипликаторам, тарифы по прокачке индексируются ежегодно (в этом году на 7,2%), а совсем в отдаленной перспективе, возможно, когда-то все же состоится конвертация префов в обычку, о которой говорят уже очень давно.
🔻Из негативных факторов, влияющих на финансовые показатели, можно отметить сокращение добычи нефти и неопределенность относительно сроков и размеров этих сокращений в будущем.
Результаты были ожидаемы рынком, поэтому сильной реакции на отчет не последовало.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter