28 марта 2024 Invest Era
Почти все крупные рынки торгуются на хаях. По данным с сайта World PE Ratio, глобальный P/E сейчас составляет 18,7х.
Дорого ли это? Скорее, да. Например, средний P/E за 5 лет составил 16,8х, за 10 лет – 15,7х, за 20 лет – 14,4х.
🔎То есть глобальный рынок примерно на 30% дороже среднеисторических значений.
📊А что по другим экономикам?
1️⃣ США – эталонный рынок. P/E 23,4х. На 17% дороже среднего за 5 лет и на 47% дороже среднего за 10 лет.
2️⃣ Развитые страны за исключением США. P/E 15,3х. На 6% дороже среднего за 5 лет и на 13,3% дороже среднего за 10 лет.
3️⃣ Индия, самый дорогой рынок. P/E 24х. На 12,7% выше среднего за 5 лет, на 42% выше среднего за 20 лет.
4️⃣ Япония, её основной индекс недавно обновил максимум впервые с 1989 года. P/E 15,5х. На 9% выше среднего за 5 лет, на 8% выше среднего за 20 лет.
5️⃣ Развивающиеся страны. P/E 14х. На 4% выше среднего за 5 лет, на 11% выше среднего за 20 лет.
6️⃣ Китай. P/E 9,4х. На 18% дешевле среднего за 5 лет, на 15% дешевле среднего за 20 лет.
📒Итого
Весь мировой рынок акций сейчас стоит дорого, особенно если мы говорим о развитых странах и Индии. Проблема не только в США, но и в Европе, где индексы также обновляют максимумы.
🇺🇸 🇮🇳 У рынков США и Индии при этом самые большие премии к своим долгосрочным средним историческим мультипликаторам.
🇯🇵 Что интересно, в японских акциях нет значительной перекупленности. Рост Nikkei 225 на 40% за год подкреплен фундаменталом: в стране впервые за несколько десятилетий разогналась инфляция, что подстегнуло экономическую активность.
Премии в остальных экономиках (кроме Китая) появляются из-за повышенного аппетита к риску. Инвесторы видят крепкую экономику и ждут снижения ставок.
В Китае обратная ситуация – бизнесу и потребителям не хватает стимулов, плюс регуляторные ужесточения. Экономика топчется на месте после десятилетия бурного роста. Отсюда такой большой дисконт.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter