Главное
• Индекс МосБиржи закрывает месяц выше важных 3300 п. Выкуп глубокой просадки, фиксация периода на годовых максимумах, закрепление над техническим сопротивлением — аргументы к дальнейшему продвижению рынка акций вверх.
• Бумаги в фокусе — РУСАЛ, Аэрофлот, Ростелеком, Ozon, Polymetal.
• Рубль в марте ослаб на 1,5%, доллар поднялся выше 92,5 — на фоне вызовов, с которыми столкнулась страна, это несущественно. Доллар остается в многомесячном боковике и в апреле вряд ли покинет диапазон 93,5–87,5. Валютные барьеры по-прежнему исключают девальвацию.
• ОФЗ стабилизировались, активная фаза распродаж облигаций завершена. Факторы слабости долгового рынка сохранятся и в апреле, но изрядно подешевевшие облигации уже выглядят крайне интересно на долгосрочную перспективу.
• На внешнем контуре индексы США обновили исторические максимумы. В Страстную пятницу закрыты американские и большинство азиатских и европейских площадок. В отсутствие фондовых поводырей на оставшихся торговать рынках в последний день марта будет пониженная ликвидность.
• Нефть Brent вернулась на $87, оценки сохранения восходящего тренда с поддержкой $85 и апрельской перспективой на $90 подтверждаются. Золото на хайпе — новый исторический максимум выше $2230, все по плану, устойчивость индекса доллара DXY никак этому не помешала. Да и волатильный газ NG выкупился из-под $1,7 — робкая попытка разворота, и фьючерс уже $1,75.
В деталях
Индекс МосБиржи продолжил закономерное восстановление и на вечерке закрылся выше 3311 п., с приростом в 0,2%. Обороты торгов немного подросли — 69 млрд руб. План-минимум реализован — состоялся выкуп глубокой просадки, планка 3300 п. возвращена под контроль фондовых быков, технические сопротивления остались позади. По итогам марта индекс потяжелел на 1,7%.
Жесткая геополитика, провокации перед выборами, трагические события, регуляторные поблажки для нерезидентов в ПИФах в моменте приводили к росту волатильности и эмоциональным распродажам бумаг, но к финишу периода все выкупили. На повестке — высокие дивидендные ожидания, массовая редомициляция корпораций, бум IPO, надежды на выход ключевой ставки на плато и вероятность разворота ДКП ЦБ в начале II полугодия.
Актуальные фундаментальные вводные позволяют рассчитывать на достижение в 2024 г. индексом МосБиржи таргета в 3650 п. Диверсифицированный по отраслям портфель с максимальным прогнозным потенциалом акций — здесь.
С технической точки зрения тренд вверх актуален. На недавнем проливе индекс МосБиржи приближался к годовой поддержке в области 3200 п., но быстро отпрыгнул. Фактически март закрывается на максимальных отметках с осени 2023 г. и на пиковых уровнях за последние два года. Сформирован достаточно устойчивый паттерн вверх, индекс делает заявку на продолжение роста в апреле.
В следующем месяце минимальным ориентиром вверх значится обновление годового пика над 3340 п. До него сейчас менее процента — вообще не проблема. Если смотреть чуть шире, то зеркальный уровень вверх от многомесячного боковика 3000–3300 п. указывает на область выше 3600 п. Конечно, это вопрос не одного месяца, а скорее перспектив второго полугодия.
Рубль в марте ослаб на 1,5%. Смотрим в контексте: на фоне жесткой среды и теракта такое отклонение относим к погрешности. Валютные барьеры со стороны спроса и предложения смогли потушить волатильность. Спрос на валюту купируется жесткой ДКП ЦБ, до начала II полугодия не стоит ждать поблажек от регулятора. Предложение валюты расширяется за счет нормативов репатриации выручки экспортеров: в апреле могут быть корректировки нормативов, но полной отмены барьеров не ждем. Тем самым боковик в долларе в границах 93,5–87,5 может сохраниться и в апреле. А пока доллар пытается закрыть месяц над 92,5, но здесь вечер утра мудренее.
ОФЗ. После обрушения RGBI на минимумы за два года началась стабилизация цен и доходностей бондов с постоянным доходом. Технически мы верно определили момент остановки на спуске — скопление динамических и статичных поддержек с 2022 г. Факторы слабости долгового рынка — ДКП ЦБ, аукционы Минфина и госрасходы — все еще действуют, но в перспективе года ожидается замедление инфляции и снижение ключевой ставки. К концу 2024 г. цены облигаций, скорее всего, будут выше текущих, а значит, покупать бумаги надо заранее. Варианты на вход в ОФЗ есть.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+2,9%). Лидер доходности среди всех компонентов индекса МосБиржи, но очень условный. Еще день назад акции падали на минимальные отметки с конца октября 2022 г., до 33 руб. Бумаги вот уже два года в аутсайдерах рынка на фоне слабой динамики базового металла, ограничений и сложностей переориентации с Запада на дружественный Восток, корпоративных конфликтов. Поэтому вчерашний скачок относим пока лишь к технической коррекции после тотальных распродаж. Взгляд предельной осторожный, фундаментальный потенциал ограничен 38 руб., сохраняется вероятность отставание от рынка на подъеме. Технически динамическое сопротивление 2024 г. находится всего на процент выше вчерашнего закрытия, краткосрочный импульс вверх вскоре может угаснуть.
• Аэрофлот (+2,7%). А вот это уже реальный лидер — за март +14%, с начала года +22%. При этом бумаги идут строго по обозначенному нами курсу, с самого дна, и очередной ориентир выше 43 руб. уже отработан. Вчера на пике было 43,35 руб., и это максимумы с начала сентября 2023 г. Фундаментальный таргет повышен до 47 руб. на фоне улучшения операционных и финансовых метрик корпорации. Технически уже здесь возможно замедление ралли и откат на фоне достижения динамической линии сопротивления по пикам и границы восходящего торгового канала. Поддержка на средних повышается до 41,5, а к высокому летнему сезону не исключаются уже максимумы 2023 г., то есть выше 47 руб.
• Ростелеком-ао (+2,5%). Один из наших фаворитов, вчера был новый максимум с августа 2021 г., на пике сессии — 98,2 руб. Фундаментальный таргет повышен до 110 руб. «Префы» прибавили 5,2%, еще они входят в отраслевой портфель лидеров 2024 г. Причины опережающей рынок динамики акций кроются в ожиданиях дивидендов за 2023 г. и IPO дочки корпорации. Технически все последние недели целевыми на подъеме были 97 руб., далее откат и движение на круглые 100 руб. — пока все идет строго по плану. На графике есть и старый гэп на 102 руб. от 9 июля 2021 г., вероятность его скорейшего закрытия высокая.
• Ozon (+2,5%). Нон-стоп ралли подкинуло котировки на максимумы сентября 2021 г. На пике вчера было 3834 руб., и это значимо — такой уровень мы отмечали заранее в качестве возможной цели заброса на эйфории перед фиксацией. Бумаги перегреты, адекватная поддержка на спуске в области 3500 руб., а от вчерашнего максимума до фундаментального таргета 3900 руб. оставалось менее 2%.
Прогнозный потенциал реализован и взгляд уже нейтральный.
• Polymetal (-4,1%). Аутсайдер рынка. Акции обновили минимумы осени 2022 г., вчера было 304 руб. Оценки перспектив листинга от высшего менеджмента корпорации окончательно разочаровали. Курс на Мосбирже стабильно ниже казахстанского. Дивидендных перспектив в российском контуре нет. Ранее мы отмечали риски падения курса в область 300 руб., цена почти здесь, и в апреле сохраняется высокая вероятность проверки на прочной круглой планки. Инструмент сугубо для активных трейдеров и с жестким контролем риска.
Ожидаемые события в пятницу
• Пройдет годовое собрание акционеров ГК «Русагро».
• Московская биржа включит обыкновенные акции ПАО Лизинговая компания «Европлан» в раздел «первый уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Тикер эмитента — LEAS. Ожидаемое начало торгов в 14:45 МСК.
На внешнем контуре
• В США: индексы переписали исторические максимумы, бенчмарк S&P 500 после трехдневной коррекции от заседания ФРС вчера смог обновить пик под 5265 п. Оценки рынка адекватные, потенциал реализован, новых паттернов пока не сформировано. Сегодня рынок закрыт на праздники, как и большинство европейских и азиатских площадок. Факторы внешней среды носят нейтральный характер, за счет выходных у поводырей биржевая волатильность на работающих рынках может быть пониженной. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: в регионе продолжают торговать трейдеры континентального Китая, Японии и Кореи, и там небольшой подъем индексов. В Гонконге, Австралии и Индии — биржевой выходной. Фактор АТР предполагает спокойный пятничный старт. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent вновь на $87 — максимумы года и пики ноября 2023 г. Тренд вверх развивается по плану к $90, поддержка на $85 многократно подтвердила свою значимость и ожидаемо устояла. ОПЕК+ ограничивает поставки, жесткая геополитика сохраняется в Европе и на Ближнем Востоке, запасы сырья в Штатах недостаточны, а спрос в Китае восстанавливается — факторы за нефтебыков.
• Золото заблестело с новой силой — у унции ожидаемый новый исторический максимум выше $2230. Защитная функция драгметалл в эпоху международной неопределенности раскрыта, а вероятность приближения монетарного разворота ФРС повышенная. Это факторы за ралли золота. При этом устойчивость доллара США, с которым у унции обратная корреляция, не мешает дорожать драгметаллу — ожидания секвестра ключевой ставки правят бал. Пока индекс DXY выше 104,6 п., но на первом же снижении стоимости фондирования ФРС американец полетит вниз, а валюты Европы и Азии, рисковые активы и commodities — дальше вверх.
• Газ NG прокалывал поддержку $1,7/Mmbtu, но быстро выкупился. Сегодня утром фьючерс дороже $1,75 — робкая надежда на разворот, но нужно подтверждение. Закрытие недели и месяца может быть технически показательным. А пока кеш.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи закрывает месяц выше важных 3300 п. Выкуп глубокой просадки, фиксация периода на годовых максимумах, закрепление над техническим сопротивлением — аргументы к дальнейшему продвижению рынка акций вверх.
• Бумаги в фокусе — РУСАЛ, Аэрофлот, Ростелеком, Ozon, Polymetal.
• Рубль в марте ослаб на 1,5%, доллар поднялся выше 92,5 — на фоне вызовов, с которыми столкнулась страна, это несущественно. Доллар остается в многомесячном боковике и в апреле вряд ли покинет диапазон 93,5–87,5. Валютные барьеры по-прежнему исключают девальвацию.
• ОФЗ стабилизировались, активная фаза распродаж облигаций завершена. Факторы слабости долгового рынка сохранятся и в апреле, но изрядно подешевевшие облигации уже выглядят крайне интересно на долгосрочную перспективу.
• На внешнем контуре индексы США обновили исторические максимумы. В Страстную пятницу закрыты американские и большинство азиатских и европейских площадок. В отсутствие фондовых поводырей на оставшихся торговать рынках в последний день марта будет пониженная ликвидность.
• Нефть Brent вернулась на $87, оценки сохранения восходящего тренда с поддержкой $85 и апрельской перспективой на $90 подтверждаются. Золото на хайпе — новый исторический максимум выше $2230, все по плану, устойчивость индекса доллара DXY никак этому не помешала. Да и волатильный газ NG выкупился из-под $1,7 — робкая попытка разворота, и фьючерс уже $1,75.
В деталях
Индекс МосБиржи продолжил закономерное восстановление и на вечерке закрылся выше 3311 п., с приростом в 0,2%. Обороты торгов немного подросли — 69 млрд руб. План-минимум реализован — состоялся выкуп глубокой просадки, планка 3300 п. возвращена под контроль фондовых быков, технические сопротивления остались позади. По итогам марта индекс потяжелел на 1,7%.
Жесткая геополитика, провокации перед выборами, трагические события, регуляторные поблажки для нерезидентов в ПИФах в моменте приводили к росту волатильности и эмоциональным распродажам бумаг, но к финишу периода все выкупили. На повестке — высокие дивидендные ожидания, массовая редомициляция корпораций, бум IPO, надежды на выход ключевой ставки на плато и вероятность разворота ДКП ЦБ в начале II полугодия.
Актуальные фундаментальные вводные позволяют рассчитывать на достижение в 2024 г. индексом МосБиржи таргета в 3650 п. Диверсифицированный по отраслям портфель с максимальным прогнозным потенциалом акций — здесь.
С технической точки зрения тренд вверх актуален. На недавнем проливе индекс МосБиржи приближался к годовой поддержке в области 3200 п., но быстро отпрыгнул. Фактически март закрывается на максимальных отметках с осени 2023 г. и на пиковых уровнях за последние два года. Сформирован достаточно устойчивый паттерн вверх, индекс делает заявку на продолжение роста в апреле.
В следующем месяце минимальным ориентиром вверх значится обновление годового пика над 3340 п. До него сейчас менее процента — вообще не проблема. Если смотреть чуть шире, то зеркальный уровень вверх от многомесячного боковика 3000–3300 п. указывает на область выше 3600 п. Конечно, это вопрос не одного месяца, а скорее перспектив второго полугодия.
Рубль в марте ослаб на 1,5%. Смотрим в контексте: на фоне жесткой среды и теракта такое отклонение относим к погрешности. Валютные барьеры со стороны спроса и предложения смогли потушить волатильность. Спрос на валюту купируется жесткой ДКП ЦБ, до начала II полугодия не стоит ждать поблажек от регулятора. Предложение валюты расширяется за счет нормативов репатриации выручки экспортеров: в апреле могут быть корректировки нормативов, но полной отмены барьеров не ждем. Тем самым боковик в долларе в границах 93,5–87,5 может сохраниться и в апреле. А пока доллар пытается закрыть месяц над 92,5, но здесь вечер утра мудренее.
ОФЗ. После обрушения RGBI на минимумы за два года началась стабилизация цен и доходностей бондов с постоянным доходом. Технически мы верно определили момент остановки на спуске — скопление динамических и статичных поддержек с 2022 г. Факторы слабости долгового рынка — ДКП ЦБ, аукционы Минфина и госрасходы — все еще действуют, но в перспективе года ожидается замедление инфляции и снижение ключевой ставки. К концу 2024 г. цены облигаций, скорее всего, будут выше текущих, а значит, покупать бумаги надо заранее. Варианты на вход в ОФЗ есть.
Бумаги в фокусе
• РУСАЛ (+2,9%). Лидер доходности среди всех компонентов индекса МосБиржи, но очень условный. Еще день назад акции падали на минимальные отметки с конца октября 2022 г., до 33 руб. Бумаги вот уже два года в аутсайдерах рынка на фоне слабой динамики базового металла, ограничений и сложностей переориентации с Запада на дружественный Восток, корпоративных конфликтов. Поэтому вчерашний скачок относим пока лишь к технической коррекции после тотальных распродаж. Взгляд предельной осторожный, фундаментальный потенциал ограничен 38 руб., сохраняется вероятность отставание от рынка на подъеме. Технически динамическое сопротивление 2024 г. находится всего на процент выше вчерашнего закрытия, краткосрочный импульс вверх вскоре может угаснуть.
• Аэрофлот (+2,7%). А вот это уже реальный лидер — за март +14%, с начала года +22%. При этом бумаги идут строго по обозначенному нами курсу, с самого дна, и очередной ориентир выше 43 руб. уже отработан. Вчера на пике было 43,35 руб., и это максимумы с начала сентября 2023 г. Фундаментальный таргет повышен до 47 руб. на фоне улучшения операционных и финансовых метрик корпорации. Технически уже здесь возможно замедление ралли и откат на фоне достижения динамической линии сопротивления по пикам и границы восходящего торгового канала. Поддержка на средних повышается до 41,5, а к высокому летнему сезону не исключаются уже максимумы 2023 г., то есть выше 47 руб.
• Ростелеком-ао (+2,5%). Один из наших фаворитов, вчера был новый максимум с августа 2021 г., на пике сессии — 98,2 руб. Фундаментальный таргет повышен до 110 руб. «Префы» прибавили 5,2%, еще они входят в отраслевой портфель лидеров 2024 г. Причины опережающей рынок динамики акций кроются в ожиданиях дивидендов за 2023 г. и IPO дочки корпорации. Технически все последние недели целевыми на подъеме были 97 руб., далее откат и движение на круглые 100 руб. — пока все идет строго по плану. На графике есть и старый гэп на 102 руб. от 9 июля 2021 г., вероятность его скорейшего закрытия высокая.
• Ozon (+2,5%). Нон-стоп ралли подкинуло котировки на максимумы сентября 2021 г. На пике вчера было 3834 руб., и это значимо — такой уровень мы отмечали заранее в качестве возможной цели заброса на эйфории перед фиксацией. Бумаги перегреты, адекватная поддержка на спуске в области 3500 руб., а от вчерашнего максимума до фундаментального таргета 3900 руб. оставалось менее 2%.
Прогнозный потенциал реализован и взгляд уже нейтральный.
• Polymetal (-4,1%). Аутсайдер рынка. Акции обновили минимумы осени 2022 г., вчера было 304 руб. Оценки перспектив листинга от высшего менеджмента корпорации окончательно разочаровали. Курс на Мосбирже стабильно ниже казахстанского. Дивидендных перспектив в российском контуре нет. Ранее мы отмечали риски падения курса в область 300 руб., цена почти здесь, и в апреле сохраняется высокая вероятность проверки на прочной круглой планки. Инструмент сугубо для активных трейдеров и с жестким контролем риска.
Ожидаемые события в пятницу
• Пройдет годовое собрание акционеров ГК «Русагро».
• Московская биржа включит обыкновенные акции ПАО Лизинговая компания «Европлан» в раздел «первый уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам. Тикер эмитента — LEAS. Ожидаемое начало торгов в 14:45 МСК.
На внешнем контуре
• В США: индексы переписали исторические максимумы, бенчмарк S&P 500 после трехдневной коррекции от заседания ФРС вчера смог обновить пик под 5265 п. Оценки рынка адекватные, потенциал реализован, новых паттернов пока не сформировано. Сегодня рынок закрыт на праздники, как и большинство европейских и азиатских площадок. Факторы внешней среды носят нейтральный характер, за счет выходных у поводырей биржевая волатильность на работающих рынках может быть пониженной. Для отработки заокеанских тенденций активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: в регионе продолжают торговать трейдеры континентального Китая, Японии и Кореи, и там небольшой подъем индексов. В Гонконге, Австралии и Индии — биржевой выходной. Фактор АТР предполагает спокойный пятничный старт. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent вновь на $87 — максимумы года и пики ноября 2023 г. Тренд вверх развивается по плану к $90, поддержка на $85 многократно подтвердила свою значимость и ожидаемо устояла. ОПЕК+ ограничивает поставки, жесткая геополитика сохраняется в Европе и на Ближнем Востоке, запасы сырья в Штатах недостаточны, а спрос в Китае восстанавливается — факторы за нефтебыков.
• Золото заблестело с новой силой — у унции ожидаемый новый исторический максимум выше $2230. Защитная функция драгметалл в эпоху международной неопределенности раскрыта, а вероятность приближения монетарного разворота ФРС повышенная. Это факторы за ралли золота. При этом устойчивость доллара США, с которым у унции обратная корреляция, не мешает дорожать драгметаллу — ожидания секвестра ключевой ставки правят бал. Пока индекс DXY выше 104,6 п., но на первом же снижении стоимости фондирования ФРС американец полетит вниз, а валюты Европы и Азии, рисковые активы и commodities — дальше вверх.
• Газ NG прокалывал поддержку $1,7/Mmbtu, но быстро выкупился. Сегодня утром фьючерс дороже $1,75 — робкая надежда на разворот, но нужно подтверждение. Закрытие недели и месяца может быть технически показательным. А пока кеш.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter