1 апреля 2024 ИХ "Финам"
Решение о включении индийских государственных облигаций в два ведущих мировых индекса, как ожидается, принесет миллиарды инвестиций в эту быстрорастущую экономику, говорится в статье CNBC.
В сентябре 2023 года стало известно о том, что индийские гособлигации, начиная с июня 2024 года, войдут в состав индекса JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM), а ранее в текущем месяце похожие планы озвучил Bloomberg Index Services. Так, с 31 января 2025 года индийские облигации будут включены в Bloomberg Emerging Market Local Currency Government Index.
Аналитики отмечают, что такие изменения могут привести к притоку миллиардов долларов в Индию, а по мере роста спроса доходность облигаций будет снижаться, оказывая поддержку национальной валюте.
Дипак Агравал, директор по долговым инвестициям Kotak Mutual Fund, полагает, что включение индийских облигаций в ведущие мировые индексы обеспечит стабильные потоки в размере от $25 млрд до $30 млрд в течение следующих 12–18 месяцев после периода ребалансировки, который начнется в июне этого года. «В целом мы рассматриваем это как шаг в правильном направлении», - добавил Агравал.
Между тем эксперты Goldman Sachs ожидают, что приток средств на рынки облигаций Индии составит более $40 млрд с момента объявления об этих изменениях до конца периода расширения индексов, что эквивалентно порядка $2 млрд в месяц.
Аналитики JPMorgan, в свою очередь, заявляют, что включение индийских облигаций будет осуществляться в шахматном порядке в течение 10 месяцев, начиная с 1% в июне и заканчивая максимальными 10% в составе индекса GBI-EM в апреле следующего года.
Большой скачок в росте
Национальное агентство по содействию инвестициям Invest India назвало включение индийских облигаций в индекс GBI-EM важным событием. «Это поможет Индии достичь цели по расширению ВВП до $5 трлн к 2030 году», — заявили в агентстве, добавив, что это также поможет третьей по величине экономике Азии интегрироваться в мировую экономику.
Более того, такие изменения помогут Индии привлечь больше средств, покрыть растущие затраты по займам и расширить базу инвесторов в государственные ценные бумаги.
«В результате этих стабильных долгосрочных глобальных инвестиций индийские банки, крупнейшие инвесторы в государственные ценные бумаги, смогут кредитовать больше внутри страны, что приведет к созданию дополнительной инфраструктуры и появлению новых рабочих мест», - заявили в Invest India.
По данным Invest India, рынок суверенных облигаций Индии по состоянию на октябрь 2023 года оценивался в $1,2 трлн, и на нем доминировали отечественные институциональные инвесторы.
Облегчает ли это инвестирование в Индию?
Индия быстро становится одной из самых быстрорастущих экономик мира, и ее правительство в этом году предприняло шаги для дальнейшего стимулирования экономики, особенно благодаря планам по увеличению расходов на инфраструктуру. Тем не менее, многоуровневый протекционизм, включая определенные ограничения на импорт, выявил трудности в ведении бизнеса в Индии.
«Включение в индексы само по себе не облегчает инвестирование в Индию», — заявил изданию CNBC Кеннет Акинтеве, эксперт инвестиционной компании Abrdn. Однако, по его словам, включение индийских облигаций в глобальные индексы побуждает гораздо более широкий круг инвесторов инвестировать в страну, «что, честно говоря, они и так должны были бы делать, учитывая, насколько хорошо работает рынок». В то же время реформы, которые привели к этим изменениям на рынке государственных облигаций, по мнению Акинтеве, действительно облегчают инвестирование и открывают иностранным инвесторам доступ к рынкам индийских облигаций.
По оценкам эксперта, включение гособлигаций в мировые индексы может принести пассивный приток средств в экономику в размере порядка $30 млрд.
Между тем в сентябрьских прогнозах Fitch Ratings отмечается, что включение индийских облигаций в индекс JPMorgan может способствовать пассивному притоку средств в период с июня 2024 года по март 2025 года в размере около $24 млрд. «При этом приток инвестиций может оказаться даже выше, если облигации будут включаться и в другие индексы», - говорится в примечании Fitch Ratings.
«Это могло бы немного снизить стоимость финансирования и поддержать дальнейшее развитие внутренних рынков капитала, но прямой положительный эффект на кредитный профиль Индии будет незначительным в ближайшем будущем», — заявило рейтинговое агентство.
Облигации против акций
Подпитываемые широким оптимизмом, фондовые рынки Индии в этом году несколько раз достигали рекордных максимумов, при этом индекс Nifty 50 в 2023 году продемонстрировал рост восьмой год подряд.
Согласно данным Ассоциации взаимных фондов Индии, которые приводит Goldman Sachs, ежемесячный приток инвестиций в индийские фонды вырос в феврале до 23-месячного максимума в $3,2 млрд. Кроме того, наблюдался и приток иностранных инвестиций – за неделю, завершившуюся 15 марта, показатель составил $2,2 млрд.
Старший экономист DBS Радика Рао заявила, что суверенные облигации в индийских рупиях также могут выиграть от существенного притока иностранных инвестиций.
Крупнейшими покупателями государственного долга Индии до сих пор были институциональные инвесторы, такие как банки, взаимные фонды и страховые компании, но включение индийских государственных облигаций в глобальные индексы означает, что теперь страна сможет расширить свои возможности по привлечению средств.
«Это диверсифицирует источники финансирования Индии, ослабляет давление на внутренних инвесторов, снижает стоимость финансирования, улучшает финансовое положение, устраняет необходимость выпуска суверенного долга в долларах США и стимулирует дальнейшее развитие рынка капитала», - подчеркнул Акинтеве из Abrdn.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В сентябре 2023 года стало известно о том, что индийские гособлигации, начиная с июня 2024 года, войдут в состав индекса JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM), а ранее в текущем месяце похожие планы озвучил Bloomberg Index Services. Так, с 31 января 2025 года индийские облигации будут включены в Bloomberg Emerging Market Local Currency Government Index.
Аналитики отмечают, что такие изменения могут привести к притоку миллиардов долларов в Индию, а по мере роста спроса доходность облигаций будет снижаться, оказывая поддержку национальной валюте.
Дипак Агравал, директор по долговым инвестициям Kotak Mutual Fund, полагает, что включение индийских облигаций в ведущие мировые индексы обеспечит стабильные потоки в размере от $25 млрд до $30 млрд в течение следующих 12–18 месяцев после периода ребалансировки, который начнется в июне этого года. «В целом мы рассматриваем это как шаг в правильном направлении», - добавил Агравал.
Между тем эксперты Goldman Sachs ожидают, что приток средств на рынки облигаций Индии составит более $40 млрд с момента объявления об этих изменениях до конца периода расширения индексов, что эквивалентно порядка $2 млрд в месяц.
Аналитики JPMorgan, в свою очередь, заявляют, что включение индийских облигаций будет осуществляться в шахматном порядке в течение 10 месяцев, начиная с 1% в июне и заканчивая максимальными 10% в составе индекса GBI-EM в апреле следующего года.
Большой скачок в росте
Национальное агентство по содействию инвестициям Invest India назвало включение индийских облигаций в индекс GBI-EM важным событием. «Это поможет Индии достичь цели по расширению ВВП до $5 трлн к 2030 году», — заявили в агентстве, добавив, что это также поможет третьей по величине экономике Азии интегрироваться в мировую экономику.
Более того, такие изменения помогут Индии привлечь больше средств, покрыть растущие затраты по займам и расширить базу инвесторов в государственные ценные бумаги.
«В результате этих стабильных долгосрочных глобальных инвестиций индийские банки, крупнейшие инвесторы в государственные ценные бумаги, смогут кредитовать больше внутри страны, что приведет к созданию дополнительной инфраструктуры и появлению новых рабочих мест», - заявили в Invest India.
По данным Invest India, рынок суверенных облигаций Индии по состоянию на октябрь 2023 года оценивался в $1,2 трлн, и на нем доминировали отечественные институциональные инвесторы.
Облегчает ли это инвестирование в Индию?
Индия быстро становится одной из самых быстрорастущих экономик мира, и ее правительство в этом году предприняло шаги для дальнейшего стимулирования экономики, особенно благодаря планам по увеличению расходов на инфраструктуру. Тем не менее, многоуровневый протекционизм, включая определенные ограничения на импорт, выявил трудности в ведении бизнеса в Индии.
«Включение в индексы само по себе не облегчает инвестирование в Индию», — заявил изданию CNBC Кеннет Акинтеве, эксперт инвестиционной компании Abrdn. Однако, по его словам, включение индийских облигаций в глобальные индексы побуждает гораздо более широкий круг инвесторов инвестировать в страну, «что, честно говоря, они и так должны были бы делать, учитывая, насколько хорошо работает рынок». В то же время реформы, которые привели к этим изменениям на рынке государственных облигаций, по мнению Акинтеве, действительно облегчают инвестирование и открывают иностранным инвесторам доступ к рынкам индийских облигаций.
По оценкам эксперта, включение гособлигаций в мировые индексы может принести пассивный приток средств в экономику в размере порядка $30 млрд.
Между тем в сентябрьских прогнозах Fitch Ratings отмечается, что включение индийских облигаций в индекс JPMorgan может способствовать пассивному притоку средств в период с июня 2024 года по март 2025 года в размере около $24 млрд. «При этом приток инвестиций может оказаться даже выше, если облигации будут включаться и в другие индексы», - говорится в примечании Fitch Ratings.
«Это могло бы немного снизить стоимость финансирования и поддержать дальнейшее развитие внутренних рынков капитала, но прямой положительный эффект на кредитный профиль Индии будет незначительным в ближайшем будущем», — заявило рейтинговое агентство.
Облигации против акций
Подпитываемые широким оптимизмом, фондовые рынки Индии в этом году несколько раз достигали рекордных максимумов, при этом индекс Nifty 50 в 2023 году продемонстрировал рост восьмой год подряд.
Согласно данным Ассоциации взаимных фондов Индии, которые приводит Goldman Sachs, ежемесячный приток инвестиций в индийские фонды вырос в феврале до 23-месячного максимума в $3,2 млрд. Кроме того, наблюдался и приток иностранных инвестиций – за неделю, завершившуюся 15 марта, показатель составил $2,2 млрд.
Старший экономист DBS Радика Рао заявила, что суверенные облигации в индийских рупиях также могут выиграть от существенного притока иностранных инвестиций.
Крупнейшими покупателями государственного долга Индии до сих пор были институциональные инвесторы, такие как банки, взаимные фонды и страховые компании, но включение индийских государственных облигаций в глобальные индексы означает, что теперь страна сможет расширить свои возможности по привлечению средств.
«Это диверсифицирует источники финансирования Индии, ослабляет давление на внутренних инвесторов, снижает стоимость финансирования, улучшает финансовое положение, устраняет необходимость выпуска суверенного долга в долларах США и стимулирует дальнейшее развитие рынка капитала», - подчеркнул Акинтеве из Abrdn.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter