1 апреля 2024 Zero Hedge
... Supercore PCE снижается
Один из любимых индикаторов инфляции ФРС - дефлятор Core PCE - в феврале (как и ожидалось) составил +2,8% г/г - самый низкий показатель с марта 2021 года. Однако основной дефлятор PCE затормозил свой дезинфляционный путь, поднявшись до +2,5% г/г (с +2,4%).
Дефляция товаров длительного пользования замедлилась, а инфляция товаров кратковременного пользования выросла в феврале...
Так называемое SuperCore - инфляция в сфере услуг без учета аренды жилья - остается на уровне +3,33% г/г (рост на 0,18% м/м).
Но в то же время, в месячном исчислении, SuperCore значительно снизилась (на фоне снижения инфляции расходов на здравоохранение и дефляции цен на прочие услуги)...
Доходы и расходы выросли в феврале, причем расходы значительно опередили доходы (+0,8% м/м против +0,3% м/м соответственно)...
В годовом исчислении расходы вновь опережают рост доходов...
Рекордный рост зарплат государственных служащих в январе был пересмотрен в меньшую сторону (потому что мы их поймали)... Заработная плата государственных служащих выросла на 8,1% в феврале, что выше пересмотренного в сторону понижения показателя 7,9% в январе и ниже рекордного уровня в 8,9% в декабре. Частные зарплаты выросли на 5,4% в феврале, по сравнению с 5,3% в январе, и вернулись к своим докризисным темпам роста
_6.png)
Как и следовало ожидать при таком уровне расходов, норма сбережений упала до самого низкого уровня с декабря 2022 года...
_5.png)
Вот почему - государственные подачки снова значительно выросли (+$39 млрд. за месяц)...
Наконец, несмотря на то, что рынки в восторге от дезинфляции по данным опросов, мы отмечаем, что это не все солнечный свет и единороги. Подавляющее большинство снижения инфляции было "циклическим"...
Ациклическая инфляция Core PCE остается чрезвычайно высокой, хотя и снизилась с максимумов. Действительно ли ФРС (аполитичная) собирается снижать ставки 4 раза в этом году на фоне сильного роста (ВВП) и все еще высокой ациклической инфляции?
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Один из любимых индикаторов инфляции ФРС - дефлятор Core PCE - в феврале (как и ожидалось) составил +2,8% г/г - самый низкий показатель с марта 2021 года. Однако основной дефлятор PCE затормозил свой дезинфляционный путь, поднявшись до +2,5% г/г (с +2,4%).
Дефляция товаров длительного пользования замедлилась, а инфляция товаров кратковременного пользования выросла в феврале...
Так называемое SuperCore - инфляция в сфере услуг без учета аренды жилья - остается на уровне +3,33% г/г (рост на 0,18% м/м).
Но в то же время, в месячном исчислении, SuperCore значительно снизилась (на фоне снижения инфляции расходов на здравоохранение и дефляции цен на прочие услуги)...
Доходы и расходы выросли в феврале, причем расходы значительно опередили доходы (+0,8% м/м против +0,3% м/м соответственно)...
В годовом исчислении расходы вновь опережают рост доходов...
Рекордный рост зарплат государственных служащих в январе был пересмотрен в меньшую сторону (потому что мы их поймали)... Заработная плата государственных служащих выросла на 8,1% в феврале, что выше пересмотренного в сторону понижения показателя 7,9% в январе и ниже рекордного уровня в 8,9% в декабре. Частные зарплаты выросли на 5,4% в феврале, по сравнению с 5,3% в январе, и вернулись к своим докризисным темпам роста
Как и следовало ожидать при таком уровне расходов, норма сбережений упала до самого низкого уровня с декабря 2022 года...
Вот почему - государственные подачки снова значительно выросли (+$39 млрд. за месяц)...
Наконец, несмотря на то, что рынки в восторге от дезинфляции по данным опросов, мы отмечаем, что это не все солнечный свет и единороги. Подавляющее большинство снижения инфляции было "циклическим"...
Ациклическая инфляция Core PCE остается чрезвычайно высокой, хотя и снизилась с максимумов. Действительно ли ФРС (аполитичная) собирается снижать ставки 4 раза в этом году на фоне сильного роста (ВВП) и все еще высокой ациклической инфляции?
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter