4 апреля 2024 Abeta
Ожидания по экономике
По прогнозам инвестбанков, в этом году опережающий рост экономики Китая продолжится. Драйверами станут новые меры правительства по стимулированию потребления и смягчению ДКП, которые, в том числе приведут к постепенной стабилизации сектора недвижимости. Дополнительную поддержку окажет «мягкая посадка» глобальной экономики, что обеспечит высокий экспорт из КНР.
Последние макроданные подкрепляют наше мнение о начале стабилизации. В марте промышленный PMI вырос на 1.7 п. до 50.8 п. Активность расширяется впервые за шесть месяцев. Индекс новых экспортных заказов резко вырос до 51.3 п., против 46.3 п. в феврале. Импорт также улучшился на 4 п. до 50.4 п. В сфере услуг PMI вырос до 53 п. - максимума с июня.
На этом фоне настрой относительно Китая стал улучшаться. Инвестбанки в очередной раз пересматривают вверх ожидания по ВВП. Также добавим, что после шести месяцев чистых продаж китайских акций иностранными инвесторами, в марте были зафиксированы первые притоки в $3 млрд.
Инвестиции в технологический сектор
Мы сохраняем позитивный взгляд на большую часть секторов Китая, однако видим наивысший потенциал роста в технологических компаниях. В последние годы данный сегмент был под особым давлением на фоне регуляторного прессинга. Сейчас экономика продолжает восстановление, риторика регулятора изменилась на более благоприятную, а ИИ выступает дополнительным отличительным от других секторов драйвером.
На какие акции обратить внимание?
✅ Baidu #BIDU
🎯 Целевая цена - $171, потенциал роста +58%
Baidu станет крупным бенефициаром нормализации рекламного рынка. Компания также является первопроходцем в сфере генеративного ИИ в Китае. Ожидаем ощутимого улучшения финансов и расширения доли на рынке по мере внедрения ИИ в основные сегменты бизнеса в ближайшие годы. Уже в 4-м квартале сервисы начали вносить позитивный вклад в выручку.
Торгуется с крайне дешевой оценкой: форвардный P/E составляет 9.8x, против среднего за пять лет в 17.3x. Стоит добавить, что компания 16 апреля проведет мероприятие посвещенное ИИ, что может стать катализатором для котировок.
✅ Xiaomi #1810
🎯 Целевая цена - HK$20, потенциал роста +22.7%
Ранее в канале мы подчеркивали (https://t.me/aabeta/5764) наш позитивный взгляд на бизнес потребительской электроники, а также на новый сегмент электромобилей. 28 марта стартовали заказы на авто, которые достигли рекордных для индустрии 89 тыс. за 24 часа. Акции в первый день торгов после запуска открылись с ростом почти на 15%, однако затем скорректировались на фоне фиксации прибыли.
Учитывая превосходные технические характеристики авто и развитую экосистему Xiaomi рассчитываем, что компания станет одним из лидеров среди производителей EV. По мере публикации отчетов о поставках ожидаем переоценки бизнеса и мультипликаторов по всей компании в ближайшем будущем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба