На данный момент повреждено и/или частично выведено из строя более десятка НПЗ. На днях украинские власти сообщили, что собираются расширять географию ударов.
🔎Как это повлияло на рынок нефтепереработки?
Оценки разнятся. Например, в Reuters писали, что в 1 квартале 2024 беспилотники снизили мощность нефтепереработки страны на ~7% от общего объёма (около 4,6 млн тонн). Forbes назвал цифру в 10%, а другие источники сообщали о 15%,
Правда где-то посередине. Плюс надо учитывать, что данные постоянно меняются, а число атак растет.
📈Что с ценами?
Бензин ожидаемо подрос. Речь именно о биржевой цене – в середине марта тонна АИ-95 превысила 60 тыс. рублей впервые с сентября. А в начале апреля закрепилась выше 62 тыс. рублей.
В принципе, пока рост несущественный – в пределах 5%. В сентябре 2023 было посерьезнее. Самое неприятное – это последствия. Во-первых, рост цен на бензин оказывает повышательное давление на инфляцию. Во-вторых, падает производство нефтепродуктов. В-третьих, регуляторы уже ввели ограничения, от которых могут пострадать нефтепереработчики
🚫 Главное ограничение – это возврат запрета на экспорт бензин (ранее был введён после всплеска цен осенью 2023). Сильнее всего он затронет Татнефть, Сургутнефтегаз, Газпром нефть. Например, у той же Татнефти экспорт нефтепродуктов – это 19% выручки за 2023 год.
📒Итого
Пока что цены растут только на оптовом рынке, за счет чего выиграют некоторые нефтепереработчики (по которым не было прилетов). По разным данным, затронуто 7-15% российской переработки.
Пострадали в т.ч. НПЗ:
📍Роснефти (“Куйбышевский” на ~7 млн тонн в год и “Рязанский” на 18,8 млн тонн)
📍Татнефти (“ТАНЭКО” на 18 млн тонн в год)
📍Лукойла (НОРСИ на 17 млн тонн)
Где-то повреждения незначительные, а где-то (например, на “Рязанском”) простаивать будут 70% мощностей. Производство просядет, но простои не должны быть длительными + повысят загрузку других НПЗ, чтобы компенсировать снижение.
То есть влияние уже произошедших событий ограничено. Вопрос в том, насколько увеличатся объемы ударов. Недавно, по сообщениям СМИ, был прилет по ТАНЭКО Татнефти в Татарстане. То есть дрон смог пролететь более 1300 км, ранее на такие расстояния они не долетали. Но вряд ли это достигнет масштабов, которые серьезно повлияют на фин. показатели нефтяников.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба