11 апреля 2024 БКС Экспресс | Лукойл
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Ущерб после атаки БПЛА оказался кратковременным. В результате атаки дрона на НОРСИ 4 февраля вышли из строя АВТ-6 и установка каталитического крекинга. Помимо этого, на заводе не работала установка АВТ-5, что привело к резкому падению производства бензина в начале марта с 120 тыс. б/с (11% от общего производства в РФ) до 68 тыс. б/с.
Инцидент, бесспорно, снизил объемы экспорта светлых нефтепродуктов ЛУКОЙЛа, так как компания имеет свои обязательства по участию в полном обеспечении внутреннего рынка РФ бензином и керосином.
Информация о причиненном ущербе и планах восстановления завода была довольно ограниченной. По нашим подсчетам, на ремонт может потребоваться несколько месяцев, но возможность ЛУКОЙЛа импортировать необходимые запчасти в условиях санкций не ясна, что снизило нашу уверенность в этих сроках.
Перезапуск установки каткрекинга на Нижегородском НПЗ — хорошая новость: компании удастся нормализовать производство бензина во II полугодии 2024 г.
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции ЛУКОЙЛа, которые торгуются на уровне 4,9x по прогнозному P/E на 2024–2025 г., с 20%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба