Главное
• Рубль монотонно скатился на уровни ноября прошлого года, доллар уже выше 93,5 — верхняя граница полугодового боковика должна удержать рубль от дальнейшего ослабления. Факторы за нацвалюту — валютные барьеры государства и благоприятная сырьевая конъюнктура.
• Глобальный доллар США вчера сильно надавил на валюты развитых и развивающихся экономик на фоне скачка инфляции в США, что якобы сдержит ФРС от снижения ключевой ставки. Индекс DXY взлетел на процент выше 105 п. Рост доллара негативен для инструментов с обратной корреляцией — золота и рынков акций.
• На сырьевом рынке есть свои внутренние факторы, что противостоят валютному драйверу. Геополитика не стихает, риск-премия высокая, нефть Brent вновь под $91, поддержка на $89 подтвердилась, есть ориентир на годовой максимум. В золоте намечается рост волатильности, пока унция выше $3240, и это все еще исторические максимумы, но есть риск отката под $2300 на фоне скачка DXY вверх. А газ NG по меркам его взрывной волатильности лишь немного не дошел до целевых $2 и уже откатил к $1,85 — стопы ниже, значит, пока не снимается вариант вверх.
В деталях
Рубль накануне продолжил умеренное ослабление и относительно доллара США достиг минимумов с начала ноября 2023 г. Пара USD/RUB поднялась к 93,6, а вот евро и юань даже не достали до мартовских пиков — все дело в слабой динамике EUR и CNY против глобального USD на мировом рынке на фоне взлета DXY.
Риск технического подъема доллара на верхнюю границу полугодового боковика 93,5 резко возрос после закрепления над 92,5 и выхода к 93. Сегодня утром доллар уже отметился над 93,65. Тем не менее превышение планки можно отнести к локальной волатильности инструмента, вероятность отбоя доллара от многомесячного уровня вниз и возврата в привычный боковик оценивается высокой. Ориентиром вниз по доллару пока значится поддержка на 92,5.
На стороне рубля имеются фундаментальные факторы, призванные снизить спрос на валюту за счет высоких ставок фондирования ЦБ, и повысить предложение валюты на рынке благодаря введенным прошлой осенью нормативам репатриации выручки экспортеров. Оба фактора со стороны спроса и предложения валют играют за рубль и наверняка будут актуальны в ближайшие месяцы. Так, послабления ДКП ЦБ не ожидается до II полугодия из-за все еще повышенной инфляции в стране. А нормативы возврата выручки могут быть подкорректированы, но не отменены.
Поддержку рублю должен оказывать сырьевой рынок — цены энергоносителей и металлов взлетали на многомесячные и исторические максимумы, правда, позитивный эффект на валюту страны-экспортера ощущается не сразу. Есть временной лаг между отгрузкой товара и фактической оплатой, он может достигать и квартала.
А еще в конце месяца будет высокий налоговый период. Очевидно, что корпорации не откладывают свои обязательства на последний день, и это дополнительный перспективный фактор расширенного предложения валюты на рынке и поддержки рубля.
Тем самым на фоне актуальных вводных опасаться девальвации нацвалюты преждевременно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рубль монотонно скатился на уровни ноября прошлого года, доллар уже выше 93,5 — верхняя граница полугодового боковика должна удержать рубль от дальнейшего ослабления. Факторы за нацвалюту — валютные барьеры государства и благоприятная сырьевая конъюнктура.
• Глобальный доллар США вчера сильно надавил на валюты развитых и развивающихся экономик на фоне скачка инфляции в США, что якобы сдержит ФРС от снижения ключевой ставки. Индекс DXY взлетел на процент выше 105 п. Рост доллара негативен для инструментов с обратной корреляцией — золота и рынков акций.
• На сырьевом рынке есть свои внутренние факторы, что противостоят валютному драйверу. Геополитика не стихает, риск-премия высокая, нефть Brent вновь под $91, поддержка на $89 подтвердилась, есть ориентир на годовой максимум. В золоте намечается рост волатильности, пока унция выше $3240, и это все еще исторические максимумы, но есть риск отката под $2300 на фоне скачка DXY вверх. А газ NG по меркам его взрывной волатильности лишь немного не дошел до целевых $2 и уже откатил к $1,85 — стопы ниже, значит, пока не снимается вариант вверх.
В деталях
Рубль накануне продолжил умеренное ослабление и относительно доллара США достиг минимумов с начала ноября 2023 г. Пара USD/RUB поднялась к 93,6, а вот евро и юань даже не достали до мартовских пиков — все дело в слабой динамике EUR и CNY против глобального USD на мировом рынке на фоне взлета DXY.
Риск технического подъема доллара на верхнюю границу полугодового боковика 93,5 резко возрос после закрепления над 92,5 и выхода к 93. Сегодня утром доллар уже отметился над 93,65. Тем не менее превышение планки можно отнести к локальной волатильности инструмента, вероятность отбоя доллара от многомесячного уровня вниз и возврата в привычный боковик оценивается высокой. Ориентиром вниз по доллару пока значится поддержка на 92,5.
На стороне рубля имеются фундаментальные факторы, призванные снизить спрос на валюту за счет высоких ставок фондирования ЦБ, и повысить предложение валюты на рынке благодаря введенным прошлой осенью нормативам репатриации выручки экспортеров. Оба фактора со стороны спроса и предложения валют играют за рубль и наверняка будут актуальны в ближайшие месяцы. Так, послабления ДКП ЦБ не ожидается до II полугодия из-за все еще повышенной инфляции в стране. А нормативы возврата выручки могут быть подкорректированы, но не отменены.
Поддержку рублю должен оказывать сырьевой рынок — цены энергоносителей и металлов взлетали на многомесячные и исторические максимумы, правда, позитивный эффект на валюту страны-экспортера ощущается не сразу. Есть временной лаг между отгрузкой товара и фактической оплатой, он может достигать и квартала.
А еще в конце месяца будет высокий налоговый период. Очевидно, что корпорации не откладывают свои обязательства на последний день, и это дополнительный перспективный фактор расширенного предложения валюты на рынке и поддержки рубля.
Тем самым на фоне актуальных вводных опасаться девальвации нацвалюты преждевременно.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter