16 декабря 2009 ИХ "Финам"
Во вторник была опубликована информация о снижении в октябре 2009 г. индикатора объема чистых покупок долгосрочных ценных бумаг США без учета операций, не происходящих на открытом рынке. Этот индекс снизился до $20,7 млрд. против $40,7 млрд. в предыдущем месяце, а его средний прогноз равнялся $50,1 млрд.
Общий отток финансового капитала, по данным американского Казначейства, при этом составил $13,9 млрд. против притока $127,6 млрд. в предыдущем месяце.
Рынок, однако, не стал слишком активно реагировать на эту, неблагоприятную для курса USD информацию. Действительно, если в ближайшие полгода средние за пять последних месяцев американские показатели динамики притока и оттока капитала останутся прежними, тенденция данного индикатора будет в итоге позитивной для USD. Учитывая декабрьский рост курса доллара США, такое развитие событий представляется вполне возможным.
При этом последние изменения объема долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций в США уже, как представляется, были учтены рынком в период ослабления котировок американской валюты, отмеченного во втором - первой половине четвертого квартала т.г.
На этом фоне значительно большее внимание инвесторов привлекла вчера статистика американского PPI, который в ноябре т.г. продемонстрировал значение 2,4%(г/г) против-1,9%(г/г) в предыдущем месяце и более чем на треть превысил свой средний прогноз, равнявшийся 1,7%. Очевидно, что указанная информация поддерживает ожидания сравнительно скорого начала процесса повышений базовой ставки ФРС, которое, согласно оценкам рынка фьючерсов, произойдет в середине следующего года.
Однако, возможно, какой либо демонстрации "ужесточения" позиций Fed в сфере противодействия инфляции в декабре т.г. не произойдет. Рынок сейчас сам делает свою работу по "охлаждению" инвестиционного сегмента, снижению цен на сырье, в том числе, постепенно повышая в последние недели котировки индикаторов рыночных рисков и волатильности.
Возможно, в краткосрочном периоде, итоги декабрьского заседания американского Комитета по Открытым Рынкам вызовут определенное оживление активности на сегменте рисковых вложений, а курс EUR/USD восстановит часть утраченных в последние недели позиций.
В то же время, потенциал итогового дальнейшего снижения котировок евро к доллару США в конце 2009 - начале 2010 гг. сейчас сохраняется.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:30 мск составлял 30,19 и 36,39 руб. против, соответственно, 30,01 и 36,35 руб. на утренних торгах вторника.
Возможно, в краткосрочном периоде определенное повышение цен российского финансового рынка обеспечит некоторое ослабление спроса на доллары США и евро в отечественном финансовом секторе.
При этом с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской валюты на FX
В ближайшей перспективе котировки российского рынка акций продолжат повышение
Индекс ММВБ сегодня по итогам двух первых часов торгов повысился на 2,12% и составил 1 360,74 пункта.
Сегодня ОАО "Аптечная сеть "36,6" сообщило, что готово продать акции в рамках допэмиссии по цене в 8 раз ниже рыночной. Стоимость одной акции в ходе SPO, которое начнется 21 декабря 2009 г., составит 27,3 руб. Обремененный значительными долгами ритейлер намерен увеличить уставный капитал в 10 раз. Бумаги "Аптек" сегодня утром подешевели на 9,33%.
Лучше рынка в среду котировались акции НЛМК и Газпрома, прибавившие 4,29% и 4,048%. Вероятно, рынок отыгрывал отмеченное накануне восстановление цен на золото и нефть от уровней, соответственно, 4-х и 10-ти недельных минимумов.
В целом итоги начинающейся сегодня сессии ФРС могут сократить опасения инвесторов в отношении возможности какого-либо значимого "ужесточения" своей политики уже в ближайшее время. На фоне сравнительно высоких показателей американской производственной инфляции, превышения последними по времени выхода индикаторами промышленного производства и занятости в Америке своих прогнозных значений, рынок сейчас, как представляется, несколько переоценивает текущие возможности ФРС в сфере сворачивания мер финансовой экономической поддержки.
Возможно, в ближайшей перспективе котировки российского рынка акций продолжат повышение, которое, однако, в дальнейшем, в конце 2009 - начале 2010 г. вновь сменится процессом усиления "медвежьих" настроений на фондовом рынке
Общий отток финансового капитала, по данным американского Казначейства, при этом составил $13,9 млрд. против притока $127,6 млрд. в предыдущем месяце.
Рынок, однако, не стал слишком активно реагировать на эту, неблагоприятную для курса USD информацию. Действительно, если в ближайшие полгода средние за пять последних месяцев американские показатели динамики притока и оттока капитала останутся прежними, тенденция данного индикатора будет в итоге позитивной для USD. Учитывая декабрьский рост курса доллара США, такое развитие событий представляется вполне возможным.
При этом последние изменения объема долгосрочных и краткосрочных финансовых инвестиций в США уже, как представляется, были учтены рынком в период ослабления котировок американской валюты, отмеченного во втором - первой половине четвертого квартала т.г.
На этом фоне значительно большее внимание инвесторов привлекла вчера статистика американского PPI, который в ноябре т.г. продемонстрировал значение 2,4%(г/г) против-1,9%(г/г) в предыдущем месяце и более чем на треть превысил свой средний прогноз, равнявшийся 1,7%. Очевидно, что указанная информация поддерживает ожидания сравнительно скорого начала процесса повышений базовой ставки ФРС, которое, согласно оценкам рынка фьючерсов, произойдет в середине следующего года.
Однако, возможно, какой либо демонстрации "ужесточения" позиций Fed в сфере противодействия инфляции в декабре т.г. не произойдет. Рынок сейчас сам делает свою работу по "охлаждению" инвестиционного сегмента, снижению цен на сырье, в том числе, постепенно повышая в последние недели котировки индикаторов рыночных рисков и волатильности.
Возможно, в краткосрочном периоде, итоги декабрьского заседания американского Комитета по Открытым Рынкам вызовут определенное оживление активности на сегменте рисковых вложений, а курс EUR/USD восстановит часть утраченных в последние недели позиций.
В то же время, потенциал итогового дальнейшего снижения котировок евро к доллару США в конце 2009 - начале 2010 гг. сейчас сохраняется.
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 11:30 мск составлял 30,19 и 36,39 руб. против, соответственно, 30,01 и 36,35 руб. на утренних торгах вторника.
Возможно, в краткосрочном периоде определенное повышение цен российского финансового рынка обеспечит некоторое ослабление спроса на доллары США и евро в отечественном финансовом секторе.
При этом с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской валюты на FX
В ближайшей перспективе котировки российского рынка акций продолжат повышение
Индекс ММВБ сегодня по итогам двух первых часов торгов повысился на 2,12% и составил 1 360,74 пункта.
Сегодня ОАО "Аптечная сеть "36,6" сообщило, что готово продать акции в рамках допэмиссии по цене в 8 раз ниже рыночной. Стоимость одной акции в ходе SPO, которое начнется 21 декабря 2009 г., составит 27,3 руб. Обремененный значительными долгами ритейлер намерен увеличить уставный капитал в 10 раз. Бумаги "Аптек" сегодня утром подешевели на 9,33%.
Лучше рынка в среду котировались акции НЛМК и Газпрома, прибавившие 4,29% и 4,048%. Вероятно, рынок отыгрывал отмеченное накануне восстановление цен на золото и нефть от уровней, соответственно, 4-х и 10-ти недельных минимумов.
В целом итоги начинающейся сегодня сессии ФРС могут сократить опасения инвесторов в отношении возможности какого-либо значимого "ужесточения" своей политики уже в ближайшее время. На фоне сравнительно высоких показателей американской производственной инфляции, превышения последними по времени выхода индикаторами промышленного производства и занятости в Америке своих прогнозных значений, рынок сейчас, как представляется, несколько переоценивает текущие возможности ФРС в сфере сворачивания мер финансовой экономической поддержки.
Возможно, в ближайшей перспективе котировки российского рынка акций продолжат повышение, которое, однако, в дальнейшем, в конце 2009 - начале 2010 г. вновь сменится процессом усиления "медвежьих" настроений на фондовом рынке
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба