Накануне ЦБ представил сильные данные по платежному балансу за март. Положительное сальдо по счету текущих операций (СТО) составило 13,4 млрд долл. — рост более чем в 2,5 раза к февралю и почти в 4 раза к январю. В результате сальдо СТО за 1-й кв. 2024 г. составило 22,0 млрд долл., что почти в полтора раза больше результата за аналогичный период 2023 г.
Мартовский результат был обеспечен как заметным увеличением экспорта (+31% к февралю), так и неизменностью импорта (лишь +1,3%). Однако рост экспорта не укрепляет рубль, а импорт не растет, несмотря на высокую потребительскую активность (которая стала сюрпризом даже для ЦБ). Судя по всему, такую ситуацию можно объяснить сложностями во внешних расчетах, как по экспорту, так и за импорт. Не исключено, что сильные результаты за март еще найдут свое отражение в укреплении рубля, однако до этого момента усиление давления на российскую валюту может негативно сказаться на рисках инфляции (в том числе через инфляционные ожидания).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба