16 декабря 2009 Admiral Markets
Поговорим об очередном заседании ФРС, итоги которого будут опубликованы сегодня вечером в 22:15 мск. Если ориентироваться на консенсус-прогноз и обще-рыночные ожидания, то многие ждут, что в среду Бен Бернанке укажет на то, что восстановление экономики США набирает обороты, но при этом даст понять, что низкие процентные ставки мы будем наблюдать в регионе длительный отрезок времени. Вместе с этим ФедРезерв может все-таки попытаться намекнуть инвесторам на то, что бесконечно долго так происходить не может и, что ставки в следующем году могут быть повышены. Иными словами, акцент может быть сделан отдельно на улучшение ситуации на рынке труда или то, что в ФРС активно обсуждают стратегию выхода из текущей необычайно мягкой денежной политики. Чтобы при этом спекулянты не испугались, ФРС тут может сказать о том, что жесткие условия кредитования и непростая ситуация с доходами домохозяйств еще не скоро позволит вступить на путь ужесточения денежной политики.
В принципе есть два весомых доказательства, что именно так оно и будет. Во-первых, надо понимать, что Бен Бернанке старается быть абсолютно прозрачным для инвестиционного сообщества и не травмировать его психику, что уже не предполагает сегодня революции на рынках. А, во-вторых, надо помнить, что к каким-либо значительным переменам в политике ФРС Бернанке зачастую готовил финансовые рынки заранее, намекая им еще до заседания ЦБ, что он будет делать. И тут нам достаточно вспомнить хотя бы выступление Бена Бернанке в прошлый понедельник, где он довольно-таки четко обрисовал перспективу или желание оставить пока все, как оно есть. Можно в принципе обратиться к высказываниям маэстро, которые прозвучали в минувший вторник и которые также не предвещают каких-либо перемен. Так, накануне глава Fed отметил, что текущий высокий уровень безработицы и текущая загрузка производственных мощностей позволит удержать инфляцию на низком уровне еще какое-то время. А, если инфляция — это не риск для ФРС, то можно ставки поддержать на текущем уровне еще полгода...
Не исключаем, что, осознав это, участники финансовых рынков попытаются еще до публикации итогов заседания ФРС сыграть на повышение в рисковых активах, то есть мы можем увидеть некоторый рост цен на нефть или S&P500
Теоретический такой стейтмент от ФРС, не несущий в себе значительный стресс для участников финансовых рынков, может вполне поддержать фондовые рынки, в частности, индекс S&P500, где бы мы по-прежнему не исключали рождественского ралли в район 1150 пунктов, если мы сумеем удержаться выше поддержки 1110-1112 пунктов по итогам сегодняшнего дня. Отметим, что накануне мы могли наблюдать снижение фондовых индексов США в пределах 0,5% на опасениях, что отличные данные по розничным продажам в пятницу в регионе, статистика по промышленному производству за ноябрь и инфляции во вторник (рост промпроизводства оказался рекордным за три месяцы и составил 0,8%, темпы роста производственных цен также заметно превзошли ожидания) может все-таки заставить ФедРезерв несколько сместиться во взглядах к ужесточению денежной политики. Когда Fed, предположительно, разрядит обстановку и снимет напряжение, в S&P500 со стороны спекулянтов мы вполне можем увидеть отыгрыш наверх.
Что касается рынка FOREX, то здесь нейтральный стейтмент может быть поводом для коррекционного роста к недавнему снижению в паре EUR/USD. Акцент здесь, возможно, следует делать на то, что ранее в евро/доллар несколько месяцев мы провели в диапазоне 1,47-1,50, поэтому с учетом высоты коридора целью для падения остается пока рубеж 1,44, где может быть первая остановка или отскок. Значимым уровнем сопротивления в данном случае на данный момент мы бы считали резистанс 1,4650/1,47 и исходили из того, что пока риски смещены в сторону снижения курса вплоть до 1.40. Если Вы успели ранее сыграть на понижение по евро с прохождением поддержки 1,47, то сейчас мы бы советовали зафиксировать прибыль по большей части позиций.
РТС,ММВБ: последнее слово будет за ФРС!
Российский рынок акций второй день подряд демонстрирует положительную динамику, заканчивая и вторник в плюсе. Однако это еще ничего не значит, так как окончательно все точки над i будут расставлены только в среду вечером в 22:15 мск с публикацией итогов к заседанию ФРС США. Если учесть, что 15 декабря вечером Бен Бернанке говорил о сохранении в регионе еще какое-то время низкой инфляции с учетом текущего уровня безработицы и ситуации с загрузкой мощностей, то можно предположить, что ничего нового в среду вечером мы не увидим, то есть намека на ужесточение денежной политики не будет. А при таком сценарии развития событий мы вполне можем получить шанс увидеть новогоднее/рождественское ралли, по крайне мере, на рынке акций США. Непосредственно для российских бирж позитив — это, конечно, рост цен на WTI 15 декабря на 1,7% после снижения котировок на протяжение предыдущих девяти дней. Положительную роль для товарного рынка сыграло повышение прогноза по спросу на нефть на 2010 год от ОПЕК, а также отличная статистика по промышленному производству в США за ноябрь. Добавим, что индекс РТС вырос во вторник на 1,04% до 1396,32 пунктов, ММВБ прибавил 1,136%, составив к закрытию 1332,29 пунктов. RUS equities
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В принципе есть два весомых доказательства, что именно так оно и будет. Во-первых, надо понимать, что Бен Бернанке старается быть абсолютно прозрачным для инвестиционного сообщества и не травмировать его психику, что уже не предполагает сегодня революции на рынках. А, во-вторых, надо помнить, что к каким-либо значительным переменам в политике ФРС Бернанке зачастую готовил финансовые рынки заранее, намекая им еще до заседания ЦБ, что он будет делать. И тут нам достаточно вспомнить хотя бы выступление Бена Бернанке в прошлый понедельник, где он довольно-таки четко обрисовал перспективу или желание оставить пока все, как оно есть. Можно в принципе обратиться к высказываниям маэстро, которые прозвучали в минувший вторник и которые также не предвещают каких-либо перемен. Так, накануне глава Fed отметил, что текущий высокий уровень безработицы и текущая загрузка производственных мощностей позволит удержать инфляцию на низком уровне еще какое-то время. А, если инфляция — это не риск для ФРС, то можно ставки поддержать на текущем уровне еще полгода...
Не исключаем, что, осознав это, участники финансовых рынков попытаются еще до публикации итогов заседания ФРС сыграть на повышение в рисковых активах, то есть мы можем увидеть некоторый рост цен на нефть или S&P500
Теоретический такой стейтмент от ФРС, не несущий в себе значительный стресс для участников финансовых рынков, может вполне поддержать фондовые рынки, в частности, индекс S&P500, где бы мы по-прежнему не исключали рождественского ралли в район 1150 пунктов, если мы сумеем удержаться выше поддержки 1110-1112 пунктов по итогам сегодняшнего дня. Отметим, что накануне мы могли наблюдать снижение фондовых индексов США в пределах 0,5% на опасениях, что отличные данные по розничным продажам в пятницу в регионе, статистика по промышленному производству за ноябрь и инфляции во вторник (рост промпроизводства оказался рекордным за три месяцы и составил 0,8%, темпы роста производственных цен также заметно превзошли ожидания) может все-таки заставить ФедРезерв несколько сместиться во взглядах к ужесточению денежной политики. Когда Fed, предположительно, разрядит обстановку и снимет напряжение, в S&P500 со стороны спекулянтов мы вполне можем увидеть отыгрыш наверх.
Что касается рынка FOREX, то здесь нейтральный стейтмент может быть поводом для коррекционного роста к недавнему снижению в паре EUR/USD. Акцент здесь, возможно, следует делать на то, что ранее в евро/доллар несколько месяцев мы провели в диапазоне 1,47-1,50, поэтому с учетом высоты коридора целью для падения остается пока рубеж 1,44, где может быть первая остановка или отскок. Значимым уровнем сопротивления в данном случае на данный момент мы бы считали резистанс 1,4650/1,47 и исходили из того, что пока риски смещены в сторону снижения курса вплоть до 1.40. Если Вы успели ранее сыграть на понижение по евро с прохождением поддержки 1,47, то сейчас мы бы советовали зафиксировать прибыль по большей части позиций.
РТС,ММВБ: последнее слово будет за ФРС!
Российский рынок акций второй день подряд демонстрирует положительную динамику, заканчивая и вторник в плюсе. Однако это еще ничего не значит, так как окончательно все точки над i будут расставлены только в среду вечером в 22:15 мск с публикацией итогов к заседанию ФРС США. Если учесть, что 15 декабря вечером Бен Бернанке говорил о сохранении в регионе еще какое-то время низкой инфляции с учетом текущего уровня безработицы и ситуации с загрузкой мощностей, то можно предположить, что ничего нового в среду вечером мы не увидим, то есть намека на ужесточение денежной политики не будет. А при таком сценарии развития событий мы вполне можем получить шанс увидеть новогоднее/рождественское ралли, по крайне мере, на рынке акций США. Непосредственно для российских бирж позитив — это, конечно, рост цен на WTI 15 декабря на 1,7% после снижения котировок на протяжение предыдущих девяти дней. Положительную роль для товарного рынка сыграло повышение прогноза по спросу на нефть на 2010 год от ОПЕК, а также отличная статистика по промышленному производству в США за ноябрь. Добавим, что индекс РТС вырос во вторник на 1,04% до 1396,32 пунктов, ММВБ прибавил 1,136%, составив к закрытию 1332,29 пунктов. RUS equities
- Unicredit: правительство заявляет о росте промпроизводства в ноябре +0.2% к октябрю и +1,5% г/г. По итогам 11м09 -12%, ранее аналитики на 10,6% надеялись.
- МВФ: российская экономика, предположительно, вырастет на 3,5% в 2010, однако национальная банковская система стоит перед значительными трудностями; последние вливания ЦБ лишь маскируют данные проблемы; последнее укрепление капитала связано с притоком горячего капитала, что может быть явлением временным.
- Сбербанк +1,34% 77,23р., ВТБ +1,54% 6,59е., Сбербанк прив +4,47% 63,98р.
- Башинформсвязь: Метрополь — а) компания оценена справедливо к российским аналогам, но недооценена существенно к зарубежным б) АФК Система, которая приобрела крупные доли в БашТэк, увеличивая присутствие в регионе, может купить долю в Башинформ связи с перспективой консолидации компании на базе МТС/Комстар-ОТС. Предположительно, Система выкупит больше 25% акций; правительству РФ принадлежит 28%, которые могут стать привлекательным объектом. в) компания может извлечь выгоду из реструктуризации Связьинвеста, так как это может повлечь за собой предложение о выкупе акций до завершения процесса реструктуризации. г) справедливая цена по обычке 29 центов, текущая 12; префы 25 центов, текущая 8.
- Банк Москвы: а) в декабре ситуация на рынке стали вновь начала улучшаться — котировки российской металлопродукции выросли к минимумам ноября на 5-10% + в поддержку снижение рубля на 4% б) значительная часть стоимости при текущих ценах на сталь создается на сырьевых стадиях производственной цепочки (угольщики!) в) в этой связи топовые рекомендации — Мечел и Распадская, а также вертикально-интегрированные производители стали (Евраз, Северсталь).
- ГМК Норильский Никель +1,27% 4175р., Северсталь +0,5% 241р., ММК -0,44% 25,885р., НЛМК -2,39% 90,07р., Полюс Золото +0,12% 1599р.
- Добыча угля в РФ сократилась в январе-ноябре на 10,8%.
- Транснефть: два дня подряд лучше рынка. БКС накануне рекомендовал клиентам заходить в бумагу; после исключения из индексов MSCI сильное падение, теперь коррекция.
- Роланд Нэш (Ренессанс Капитал): стратегия на 2010 год — индекс РТС может вырасти на 40% и составить 1900 пунктов. Акцент на а) банки б) недвижимость исходя из ослабления курса доллара и увеличение ликвидности, снижения процентных ставок. Лучшие идеи — ТМК, ММК, Магнит, Синергия, СЗТелеком, МРСК Холдинг, Уралкалий, Татнефть, Лукойл.
- RMG: а) сильно выросшие акции девелоперов не имеют большого потенциала для роста, хотя ПИК, возможно, еще дешевле чем ЛСР. Спрос на эконом недвижимость в Москве практически до докризисных уровней восстановился, в регионах все сложнее.
- ТНК-ВР: СМИ: летом 2010 года Максим Барский получит право на осуществление всех полномочий главного управляющего директора ТНК-В, при чем основной задачей на новом посту будет превращение ТНК-ВР в самую дорогую частную нефтяную компанию в РФ по рыночной капитализации. Возможен запуск опционной программы.
- Банк Москвы: сроки реализации главной идеи в бумагах — повышение ликвидности за счет проведения IPO пока по-прежнему непонятны.
- Уралсиб видит значительный потенциал для роста акций МРК. Акции обладают большим потенциалом для роста с текущих уровней; уверенность в том, что реорганизация холдинга/Связьинвеста пройдет по плану. То, что Ростелеком убирает акции с биржи Нью-Йорка подтверждает перемены. Все внимание на данные по отчетности за 2009 год МРК, которые МСФО будут в марте-апреле. Цифры по РСБУ позволяют судить о том, что компании значительный потенциалом для роста обладают.
- ЮТК +6,74% 3,389р., СЗТелеком прив +5,57% 11,699р., ЮТК прив +4,08% 2,55р., СЗТелек +1,6% 14р., Волгателеком +0,49% 69,44р., Дальсвязь прив -0,37% 73,36р.
- Интер РАО не исключает строительства электростанций по Вьетнаме в Лаосе.
- Unicredit: ТГК2 — конфликт между руководством и миноритариями продолжается. Группа Синтез, стратегический инвестор ТГК2, может подать в суд на миноритарных акционеров компании, которые заблокировали допэмиссию, срывают реализацию инвестпрограммы и переход Архангельской и Северодвинской ТЭЦ с мазута на более эффективный природный газ. Негативное отношение инвесторов к компании.
- Татнефть: отчетность за 3кв09. ЧП за 9м09 выросла на 55% до 47,15 млрд рублей.
- Транснефть прив +6,22% 24150р., Газпром +3,05% 172,19р., Лукойл +1,53% 1649,99р., Сургутнефтегаз прив +1,47% 13,661р., Татнефть +1,89% 142,5р., Роснефть +1,34% 245,80р, Новатэк -0,26% 161,1р., Сургутнефтегаз прив +1,47% 13,771р.
- ТГК11: Интер РАО увеличивает долю в компании, которая в итоге может быть 80% акций ТГК11. Кит-Финанс: позитивный взгляд на акции, как генерирующую компанию Сибири с преобладанием угля в топливном балансе, которая получит значительные преимущества в ходе либерализации оптового рынка электроэнергии. Выставление оферты? Цена оферты — максимум из цены последней сделки по приобретению и средневзвешенной рыночной цены за полгода, то пока сложно говорить о премии/дискноте.
- ТГК2 +1,56% 0,0065р, ОГК5 +1% 2,305р., ТГК10 +0,92% 38,2р., Русгидро -0,09% 1,137р., ФСК ЕЭС 0% 0,341р
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter