15 апреля 2024 Sid_the_sloth
В линейке интересных индексных фондов пополнение. На российском рынке появился первый биржевой фонд на долгосрочные ОФЗ с тикером SBLB. Сильно подозреваю, что «LB» в конце означает «Long-term Bonds». Подготовил самый полный авторский разбор нового фонда.
О фонде SBLB
Новый биржевой фонд SBLB начал торговаться на Мосбирже 5 апреля 2024 г.
📊В составе фонда — государственные облигации (ОФЗ) с длинным сроком до погашения и дюрацией более 7 лет.
📈БПИФ SBLB повторяет динамику индекса полной доходности RUGBITR7Y+, который рассчитывается Мосбиржей и в который как раз и входят длинные ОФЗ.
Полная доходность означает, что в расчёт индекса включаются как изменение стоимости тела ОФЗ, так и накапливающиеся купонные выплаты.
⏳Время для начала торгов действительно выбрано удачно — дальние ОФЗ сейчас один из наиболее перспективных активов по потенциальной доходности в преддверии снижения ключевой ставки. Я говорю об этом уже несколько месяцев и сам довольно активно набираю позиции в длинных ОФЗ.
Управляет фондом SBLB — АО УК «Первая».
УК «Первая» — бывшая «дочка» Сбербанка, ранее работавшая под брендом «Сбер управление активами». В апреле 2022 года банк продал 51% долей юрлицу «Сб Благосостояние» — владельцу управляющих компаний «Сбер Управление Активами» и «Сбер Фонды Недвижимости». Владельцем остальных 49% долей стала «Система Телеком активы», дочерняя компания АФК «Система».
Источник: pravo.ru
🤷♂️Как видите, по факту после всех этих перепродаж Сбер всё равно управляет фондом SBLB через УК «Первая», а вторым акционером УК является АФК «Система». Вряд ли можно назвать такой тандем ненадёжным или не вызывающим доверия.
💸Совокупная комиссия — 0,8% от среднегодовой стоимости чистых активов.
Сценарии доходности фонда SBLB с сайта УК «Первая»
Параметры фонда SBLB
● ISIN: RU000A108355
● УК: «Первая» (Сбер)
● Тип активов: ОФЗ
● Валюта активов: рубль
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~10 руб.
● Отслеживаемый индекс: RUGBITR7Y+
● Комиссия фонда: 0,8% (нехило)
● Доступен неквалам: да
✅В Сбере фонд торгуется без комиссии брокера.
Состав фонда SBLB
На текущий момент (апрель 2024) в состав индекса RUGBITR7Y+ входит 5 ОФЗ-ПД, а именно:
◉ОФЗ 26243 – погашение 19.05.2038 (через 14 лет). Вес в индексе 26,5%.
◉ОФЗ 26240 – погашение 30.07.2036 (через 12 лет). Вес в индексе 21,4%.
◉ОФЗ 26238 – погашение 15.05.2041 (через 17 лет). Вес в индексе 20,7%.
◉ОФЗ 26233 – погашение 18.07.2035 (через 11 лет). Вес в индексе 18,3%.
◉ОФЗ 26230 – погашение 16.03.2039 (через 15 лет). Вес в индексе 13,1%.
По сути, если купить эти ОФЗ в таких же пропорциях, то можно повторить динамику фонда SBLB, только без комиссии 0,8% в год, которую удерживает УК за управление.
🤔Тогда в чём собственно смысл фонда?
✅Плюсы фонда SBLB
● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Так как купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти «лишние» деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных длинных ОФЗ, а также на их последующую ребалансировку.
● Надежность — максимальная из возможных. В составе фонда только государственные долговые бумаги, а сам фонд управляется крупнейшим банком страны.
⛔Минусы фонда SBLB
● Комиссия УК — 0,8%. При покупке бумаг напрямую вы не платите комиссию за «прокладку» в виде фонда.
● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких «живых» денег от облигаций инвестор получать не будет.
● Отсутствие гибкости в выборе сроков. Не получится тонко «настроить» срок погашения облигаций под конкретную инвестиционную цель.
🤔Резюме от меня
💼Фонд SBLB отлично подойдет тем ленивым (или очень занятым) инвесторам, которые хотят поучаствовать в идее потенциального роста долгосрочных ОФЗ в ближайший год-два, но при этом не хотят заморачиваться с выбором и покупкой отдельных дальних бумаг. Комиссия за управление фондом будет отчасти скомпенсирована налоговой льготой фонда на купоны.
При этом фонд выгоднее покупать на обычный брокерский счёт или ИИС типа А, т.к. в этом случае купоны по отдельным ОФЗ облагались бы НДФЛ. А вот на ИИС типа Б или на новый ИИС-3 покупать длинные ОФЗ через фонд не имеет большого экономического смысла, т.к. вы и так будете освобождены от всех налогов.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
О фонде SBLB
Новый биржевой фонд SBLB начал торговаться на Мосбирже 5 апреля 2024 г.
📊В составе фонда — государственные облигации (ОФЗ) с длинным сроком до погашения и дюрацией более 7 лет.
📈БПИФ SBLB повторяет динамику индекса полной доходности RUGBITR7Y+, который рассчитывается Мосбиржей и в который как раз и входят длинные ОФЗ.
Полная доходность означает, что в расчёт индекса включаются как изменение стоимости тела ОФЗ, так и накапливающиеся купонные выплаты.
⏳Время для начала торгов действительно выбрано удачно — дальние ОФЗ сейчас один из наиболее перспективных активов по потенциальной доходности в преддверии снижения ключевой ставки. Я говорю об этом уже несколько месяцев и сам довольно активно набираю позиции в длинных ОФЗ.
Управляет фондом SBLB — АО УК «Первая».
УК «Первая» — бывшая «дочка» Сбербанка, ранее работавшая под брендом «Сбер управление активами». В апреле 2022 года банк продал 51% долей юрлицу «Сб Благосостояние» — владельцу управляющих компаний «Сбер Управление Активами» и «Сбер Фонды Недвижимости». Владельцем остальных 49% долей стала «Система Телеком активы», дочерняя компания АФК «Система».
Источник: pravo.ru
🤷♂️Как видите, по факту после всех этих перепродаж Сбер всё равно управляет фондом SBLB через УК «Первая», а вторым акционером УК является АФК «Система». Вряд ли можно назвать такой тандем ненадёжным или не вызывающим доверия.
💸Совокупная комиссия — 0,8% от среднегодовой стоимости чистых активов.
Сценарии доходности фонда SBLB с сайта УК «Первая»
Параметры фонда SBLB
● ISIN: RU000A108355
● УК: «Первая» (Сбер)
● Тип активов: ОФЗ
● Валюта активов: рубль
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~10 руб.
● Отслеживаемый индекс: RUGBITR7Y+
● Комиссия фонда: 0,8% (нехило)
● Доступен неквалам: да
✅В Сбере фонд торгуется без комиссии брокера.
Состав фонда SBLB
На текущий момент (апрель 2024) в состав индекса RUGBITR7Y+ входит 5 ОФЗ-ПД, а именно:
◉ОФЗ 26243 – погашение 19.05.2038 (через 14 лет). Вес в индексе 26,5%.
◉ОФЗ 26240 – погашение 30.07.2036 (через 12 лет). Вес в индексе 21,4%.
◉ОФЗ 26238 – погашение 15.05.2041 (через 17 лет). Вес в индексе 20,7%.
◉ОФЗ 26233 – погашение 18.07.2035 (через 11 лет). Вес в индексе 18,3%.
◉ОФЗ 26230 – погашение 16.03.2039 (через 15 лет). Вес в индексе 13,1%.
По сути, если купить эти ОФЗ в таких же пропорциях, то можно повторить динамику фонда SBLB, только без комиссии 0,8% в год, которую удерживает УК за управление.
🤔Тогда в чём собственно смысл фонда?
✅Плюсы фонда SBLB
● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Так как купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти «лишние» деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.
● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных длинных ОФЗ, а также на их последующую ребалансировку.
● Надежность — максимальная из возможных. В составе фонда только государственные долговые бумаги, а сам фонд управляется крупнейшим банком страны.
⛔Минусы фонда SBLB
● Комиссия УК — 0,8%. При покупке бумаг напрямую вы не платите комиссию за «прокладку» в виде фонда.
● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких «живых» денег от облигаций инвестор получать не будет.
● Отсутствие гибкости в выборе сроков. Не получится тонко «настроить» срок погашения облигаций под конкретную инвестиционную цель.
🤔Резюме от меня
💼Фонд SBLB отлично подойдет тем ленивым (или очень занятым) инвесторам, которые хотят поучаствовать в идее потенциального роста долгосрочных ОФЗ в ближайший год-два, но при этом не хотят заморачиваться с выбором и покупкой отдельных дальних бумаг. Комиссия за управление фондом будет отчасти скомпенсирована налоговой льготой фонда на купоны.
При этом фонд выгоднее покупать на обычный брокерский счёт или ИИС типа А, т.к. в этом случае купоны по отдельным ОФЗ облагались бы НДФЛ. А вот на ИИС типа Б или на новый ИИС-3 покупать длинные ОФЗ через фонд не имеет большого экономического смысла, т.к. вы и так будете освобождены от всех налогов.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter