В последние месяцы мы наблюдаем мощнейший подъем цен на какао. Ралли обоснованно крупным дефицитом, который достигнет по разным оценкам 374-500 тыс. тонн или 7.5-10% от спроса в этом году. В Западной Африке, в основном Кот-д'Ивуар и Гане (~50% предложения), проявились крупным проблемы с производством из-за неблагоприятной погоды, крайне ограниченного финансирования сферы, а также заболеваний деревьев и отсутствия возможности их лечения.
Урон который сейчас наносится посевам - долгосрочный. Вдобавок, производство невозможно быстро восстановить, поскольку на выращивание новых деревьев уходит 3-5 лет.
Ралли усиливается закрытием коротких позиций производителей/агротрейдеров, которые хеджировались от падения стоимости какао. Также присутствуют шортисты и спекулянты всех категорий.
Что дальше?
• На таких уровнях цен начинается разрушение спроса, но пока производители шоколада и т.п. терпят.
• Производители какао вне Африки, например Бразилия и Эквадор, планируют удвоить производство к концу десятилетия. Другие страны также стимулируются высокими ценами.
• Помимо этого, правительства Кот-д'Ивуара и Ганы могут пойти на дополнительное финансирование сферы, чтобы восстановить производство.
Тем не менее все инициативы занимают продолжительное время, и восстановить баланс на рынке быстро не получится, и какао вышло в новый длинный торговый диапазон. Отметим, что 18 апреля выйдут данные по размолу какао, которые, по мнению Citigroup, станут ключевыми для дальнейшей динамики.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter