16 апреля 2024 БКС Экспресс | НЛМК
НЛМК выпустил финансовые результаты за II полугодие 2023 г.
Компания показала снижение выручки на 15% п/п. При этом оценочная EBITDA повысилась на 13%, а чистая денежная позиция выросла до 112 млрд руб.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Выручка НЛМК снизилась на 15% п/п, но увеличилась на 8% г/г, до 428 млрд руб. — на 21% ниже наших прогнозов и на 23% ниже консенсуса. В то же время за весь 2023 г. показатель увеличился на 4% и составил 933 млрд руб.
В итоге оценочная EBITDA прибавила 13% п/п и 54% г/г, составив 145 млрд руб. Это на 17% выше оценок БКС, но на 18% ниже ожиданий рынка. За полный год EBITDA поднялась на 12% г/г, до 273 млрд руб. Рентабельность на уровне 29% (+2 п.п. г/г).
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 16% п/п и 67% г/г, до 101 млрд руб. — на 32% выше наших прогнозов.
Компания не раскрывала показатель свободного денежного потока (FCF). По нашим оценкам, за прошлый год он составил 134 млрд руб., снизившись на 25% г/г.
НЛМК показал чистую денежную позицию в размере 112 млрд руб. (8% от капитализации).
Несмотря на рост оценочной EIBTDA на 54% п/п, показатель сильно отстает от прогнозов рынка. Полагаем, цифры ниже ожиданий в совокупности с ограниченным раскрытием будут способствовать умеренно негативным настроениям на рынке. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу, которая торгуется на уровне исторических значений по Р/Е (7,2х).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Компания показала снижение выручки на 15% п/п. При этом оценочная EBITDA повысилась на 13%, а чистая денежная позиция выросла до 112 млрд руб.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Выручка НЛМК снизилась на 15% п/п, но увеличилась на 8% г/г, до 428 млрд руб. — на 21% ниже наших прогнозов и на 23% ниже консенсуса. В то же время за весь 2023 г. показатель увеличился на 4% и составил 933 млрд руб.
В итоге оценочная EBITDA прибавила 13% п/п и 54% г/г, составив 145 млрд руб. Это на 17% выше оценок БКС, но на 18% ниже ожиданий рынка. За полный год EBITDA поднялась на 12% г/г, до 273 млрд руб. Рентабельность на уровне 29% (+2 п.п. г/г).
Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 16% п/п и 67% г/г, до 101 млрд руб. — на 32% выше наших прогнозов.
Компания не раскрывала показатель свободного денежного потока (FCF). По нашим оценкам, за прошлый год он составил 134 млрд руб., снизившись на 25% г/г.
НЛМК показал чистую денежную позицию в размере 112 млрд руб. (8% от капитализации).
Несмотря на рост оценочной EIBTDA на 54% п/п, показатель сильно отстает от прогнозов рынка. Полагаем, цифры ниже ожиданий в совокупности с ограниченным раскрытием будут способствовать умеренно негативным настроениям на рынке. Сохраняем нейтральный взгляд на бумагу, которая торгуется на уровне исторических значений по Р/Е (7,2х).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter