16 апреля 2024 PRAVDA Invest
Подборка замещающих бондов, которые нравятся нам. Хотя, повторимся, тайминг для сделок сейчас не кажется оптимальнымPRAVDA INVEST | Инвестиции Трейдинг Знания
PRAVDA INVEST | Инвестиции Трейдинг Знания
сегодня в 13:29
📍ОБЛИГАЦИИ: подборка замещающих облигаций
Мы подготовили подборку замещающих бондов, которые нравятся нам.
Доходности в сегменте замещающих облигаций активно снижаются. Индекс замещающих облигаций, рассчитываемый Cbonds, с локального минимума 26 февраля (пик опасений из-за нового пакета санкций) вырос на 4.4%.
Если в прошлом году спреды замещающих облигаций были значительно выше их XS-предшественников из доСВОшных лет, то теперь все наоборот. Например, замещенный Газпром 28 торгуется с G-спредом 100 пунктов, а в 2021 году торговался со спредом 200 пунктов.
Это выглядит как перекупленность. Контраргументом может быть тезис о том, что спрос на (псевдо)валютные инструменты в РФ никуда не делся, а предложение сильно ограничено. В этом есть своя правда. Хотя, глядя на сегмент юаневых облигаций, который очень бодро стартовал в 2022 году под нерыночные относительно global market ставки, впоследствии также бодро и скорректировался.
Диверсифицированный портфель с долларовой экспозицией сейчас можно сформировать под 5,5-6,0%, если без перпов. Еще месяц назад доходности многих бумаг были 6%+.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter