18 апреля 2024 БКС Экспресс Кокорева Анна
Существенную доходность обещают инвесторам нефтегазовый сектор и ритейл. Разберем все по порядку.
Нефть и газ
• Оценка компаний повышается на фоне слабого рубля. Аналитики БКС повысили целевые цены акций нефтегазовых компаний в среднем на 15%, полагая, что рубль будет слабеть, а рост мощностей СПГ (сжиженного природного газа) НОВАТЭКа задерживается. При этом для акций нефтяников целевые подняли на 19%, а для газовых компаний — на 8%.
• Прогнозы цены на нефть Brent на 2024–2025 гг. остаются в районе $80 за баррель, что несколько ниже текущих уровней. Аналитики БКС повышают прогноз цены нефти Urals на 2024 г. на $3, до $70 за баррель, поскольку дисконт Urals к Brent вернулся к $10 раньше, чем ожидалось. Brent близка к историческому уровню середины цикла с поправкой на инфляцию, но, как показывает наш анализ, цены могут резко уйти как вверх, так и вниз.
• ОПЕК+ все больше сокращает добычу, простои НПЗ (нефтеперерабатывающих заводов) из-за внешних факторов создают проблемы, а налоги в 2024 г. немного вырастут. Однако слабый рубль и сужение дисконта Urals к Brent означают, что рентабельность остается высокой.
Наиболее интересными бумагами в секторе с высоким потенциалом роста являются:
Роснефть
Целевая цена акции на горизонте года — 840 руб., взгляд на бумагу — «Позитивный».
Татнефть-ао
Целевая цена акции на горизонте года — 1050 руб., взгляд на бумагу — «Позитивный».
ЛУКОЙЛ
Целевая цена акции на горизонте года — 10 300 руб., взгляд на бумагу — «Позитивный».
Ритейл
• Ожидаем повышение выручки и EBITDA по всем компаниям сектора, учитывая, что аналитики БКС прогнозируют рост ВВП. Это касается как продуктового и алкогольного сегментов, в который входят X5 Group, Магнит и Novabev, так и непродуктового — Henderson, М.Видео-Эльдорадо, Fix Price.
• Аналитики БКС ждут объявления дивидендов за 2023 г. от нескольких компаний в секторе. Ожидания могут краткосрочно поддержать котировки.
Наиболее интересные бумаги в секторе:
Магнит
Целевая цена акции на горизонте года — 9400 руб., взгляд на бумагу — «Нейтральный».
Fix Price
Целевая цена бумаги на горизонте года — 450 руб., взгляд — «Позитивный».
Henderson
Целевая цена акции на горизонте года — 880 руб., взгляд на бумаги — «Позитивный».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба