На прошедшей неделе фьючерсы на #золото на COMEX завершили неделю на уровне $ 2403,00, поднявшись на $ 28,90 за унцию, или на 1,22%. На спотовом рынке золото закрылось на уровне $ 2391. Акции золотодобывающих компаний, согласно индексу NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю ростом на 0,12%. Лучшим драгоценным металлом за неделю оказалось #серебро, поднявшееся на 1,36%. Цены на серебро, как считают некоторые аналитики, наконец-то более резко догоняют рост золота, особенно на этой неделе, когда соотношение золота к серебру (GSR) увеличилось с 90 до примерно 84. Аналитики JPMorgan по-прежнему считают, что это ещё не всё. Поскольку золото продолжает расти в этом году и продолжит рост в 2025 году, они ожидают, что это соотношение снизится к уровню середины 70-х годов XX века! Фантазёры, IMHO!
Худшим драгоценным металлом за неделю была #платина, потерявшая 5,69%. Также снизился #палладий. Снижение цен на промышленные драгоценные металлы, в принципе, понятно - оно было вызвано отчасти более сильными, чем ожидалось, экономическими данными, которые в сочетании с ястребиными заявлениями ФРС заставили участников рынка снизить свои ожидания по снижению процентных ставок, поскольку стало понятно, что ФРС не торопится смягчать денежно-кредитную политику. Индекс S&P 500 завершил пять трудных торговых дней в пятницу с худшими недельными показателями за более чем год. Снижение привело к тому, что индекс опустился ниже ключевого уровня в 5000 пунктов впервые с конца февраля.
Кроме того, геополитические опасения по поводу конфликта Израиля и Ирана, а также упорная распродажа облигаций также оказывают давление на акции и промышленные металлы. Разочаровывающие квартальные отчёты голландского производителя полупроводникового оборудования ASML и крупнейшего в мире производителя микросхем Taiwan Semiconductor Manufacturing привели к падению акций производителей чипов, что повлекло за собой падение технологического сектора. За неделю индекс S&P 500 упал на -3,1%, Nasdaq Composite на -5,5%, и лишь индекс Dow Jones немного прибавил +0,01%.
Индекс малой капитализации Russell 2000 потерял на этой неделе 2,77%. Hang Seng Composite прибавил 12,19%, в то время как тайваньский TAIEX упал на 5,83%, а KOSPI упал на 3,35%. Доходность 10-летних казначейских облигаций US10Y выросла на 9 б.п. до 4,623%. А индекс доллара DXY – до 106,117. Руководители ФРС сплотились вокруг идеи о том, что в снижении ставок нет срочной необходимости. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, трейдеры сейчас оценивают вероятность того, что ФРС начнет понижать процентные ставки в сентябре составляет 65%. О снижении в июне уже почти никто не говорит.
На следующей неделе внимание инвесторов и трейдеров будет приковано к последнему отчёту о личных доходах и расходах США, который выйдет в пятницу. Отчёты также будут содержать данные по предпочтительному индикатору инфляции ФРС - индексу цен расходов на личное потребление. Также в четверг будет опубликована первая оценка роста ВВП США в первом квартале. Наконец, в центре внимания на следующей неделе будет доминировать сезон отчётности за первый квартал, который станет жарким, и сотни компаний объявят свои цифры рентабельности.
The Times of India сообщает, что Резервный банк Индии (RBI) увеличил закупки золота, чтобы повысить диверсификацию своих ЗВР на фоне колебаний курса доллара США. Рост стоимости непогашенных золотых резервов составил более 80% от почти $ 3-миллиардного роста валютных резервов. И хотя центральные банки в последние годы неуклонно увеличивают свои владения в золотых слитках, розничные покупатели золотых слитков, особенно на Западе, игнорируют золото, поскольку цены на него достигают новых рекордных максимумов. Вложения в золотые #ETF на Западе продолжают сокращаться.
Что касается всего розничного спроса, в том числе активов в ETF, хотя продажи золотых слитков Costco попадают в заголовки СМИ, продажи Пертского монетного двора и Монетного двора США в марте упали на 80% и более чем на 90% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на то, что цена на золото за последние четыре года выросла, количество акций в обращении в SPDR Gold Shares ETF (GLD) снизилось, что указывает на то, что спросу ещё предстоит наверстать упущенное. (Хм, если не будет обвала.)
В то же время китайские розничные инвесторы возглавляют значительный приток в обеспеченные золотом ETF страны. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), только за март в китайские золотые ETF наблюдался впечатляющий приток в размере 1,2 млрд юаней ($ 164 млн), что ознаменовало четвёртый месяц подряд положительных потоков. Инвестиционный ажиотаж увеличил общий объём активов в золотых ETF Китая до ошеломляющих 35 млрд юаней ($ 5 млрд) к концу месяца.
Как отмечает Фрэнк Холмс, генеральный директор и директор по инвестициям компании U.S. Global Investors, в золотодобывающем секторе наблюдается невероятное количество сделок слияний и поглощений (M&A). Производители золота изо всех сил пытаются нарастить свои запасы органическим путём из-за отсутствия новых крупных месторождений и сокращения запасов на существующих рудниках. В результате многие компании обращаются к слияниям и поглощениям как к способу расширить своё производство и воспользоваться преимуществами бычьего рынка золота. Ниже приведены 10 крупнейших сделок в сфере горнодобывающей промышленности в 2023 году, начиная с приобретения Newmont компании Newcrest примерно за $ 15 млрд.
Эта консолидация создаёт интересные возможности для инвесторов. Владея акциями хорошо управляемых золотодобывающих компаний, инвесторы могут получить выгоду от растущей цены на золото, а также получить выгоду от потенциального роста успешных сделок M&A. Более высокие цены не обязательно приводят к увеличению инвестиций. Для инвесторов, желающих получить доступ к золоту без рисков, связанных с отдельными акциями горнодобывающих компаний, привлекательный вариант предлагают роялти и потоковые компании по добыче золота. Эти компании предоставляют золотодобытчикам авансовый капитал в обмен на процент от будущей добычи золота или доходов. Эта бизнес-модель позволяет роялти и стриминговым компаниям генерировать высокую прибыль и сильные денежные потоки с минимальным операционным риском.
Резкий рост цен на золото в этом году может обеспечить хороший рост доходов горнодобывающих компаний, начиная с текущего квартала, при условии, что высокие цены на золото сохранятся до конца июня. Цена на золото сейчас более чем на $ 300 выше среднего показателя за четвёртый квартал, в то время как акции горнодобывающих компаний, особенно лидеров отрасли Barrick Gold и Newmont, в целом показали плохие результаты в этом году, учитывая движение цен на металл, как отмечает Barron's.
Производители продолжают сталкиваться с ростом издержек, несмотря на умеренное снижение цен на сырьё, которое было компенсировано устойчивой инфляцией рабочей силы. По оценкам RBC, рост заработной платы в горнодобывающей отрасли за последний год составил 8%, при этом Австралия опережает Канаду/США более чем в 2 раза.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Худшим драгоценным металлом за неделю была #платина, потерявшая 5,69%. Также снизился #палладий. Снижение цен на промышленные драгоценные металлы, в принципе, понятно - оно было вызвано отчасти более сильными, чем ожидалось, экономическими данными, которые в сочетании с ястребиными заявлениями ФРС заставили участников рынка снизить свои ожидания по снижению процентных ставок, поскольку стало понятно, что ФРС не торопится смягчать денежно-кредитную политику. Индекс S&P 500 завершил пять трудных торговых дней в пятницу с худшими недельными показателями за более чем год. Снижение привело к тому, что индекс опустился ниже ключевого уровня в 5000 пунктов впервые с конца февраля.
Кроме того, геополитические опасения по поводу конфликта Израиля и Ирана, а также упорная распродажа облигаций также оказывают давление на акции и промышленные металлы. Разочаровывающие квартальные отчёты голландского производителя полупроводникового оборудования ASML и крупнейшего в мире производителя микросхем Taiwan Semiconductor Manufacturing привели к падению акций производителей чипов, что повлекло за собой падение технологического сектора. За неделю индекс S&P 500 упал на -3,1%, Nasdaq Composite на -5,5%, и лишь индекс Dow Jones немного прибавил +0,01%.
Индекс малой капитализации Russell 2000 потерял на этой неделе 2,77%. Hang Seng Composite прибавил 12,19%, в то время как тайваньский TAIEX упал на 5,83%, а KOSPI упал на 3,35%. Доходность 10-летних казначейских облигаций US10Y выросла на 9 б.п. до 4,623%. А индекс доллара DXY – до 106,117. Руководители ФРС сплотились вокруг идеи о том, что в снижении ставок нет срочной необходимости. Согласно инструменту CME FedWatch Tool, трейдеры сейчас оценивают вероятность того, что ФРС начнет понижать процентные ставки в сентябре составляет 65%. О снижении в июне уже почти никто не говорит.
На следующей неделе внимание инвесторов и трейдеров будет приковано к последнему отчёту о личных доходах и расходах США, который выйдет в пятницу. Отчёты также будут содержать данные по предпочтительному индикатору инфляции ФРС - индексу цен расходов на личное потребление. Также в четверг будет опубликована первая оценка роста ВВП США в первом квартале. Наконец, в центре внимания на следующей неделе будет доминировать сезон отчётности за первый квартал, который станет жарким, и сотни компаний объявят свои цифры рентабельности.
The Times of India сообщает, что Резервный банк Индии (RBI) увеличил закупки золота, чтобы повысить диверсификацию своих ЗВР на фоне колебаний курса доллара США. Рост стоимости непогашенных золотых резервов составил более 80% от почти $ 3-миллиардного роста валютных резервов. И хотя центральные банки в последние годы неуклонно увеличивают свои владения в золотых слитках, розничные покупатели золотых слитков, особенно на Западе, игнорируют золото, поскольку цены на него достигают новых рекордных максимумов. Вложения в золотые #ETF на Западе продолжают сокращаться.
Что касается всего розничного спроса, в том числе активов в ETF, хотя продажи золотых слитков Costco попадают в заголовки СМИ, продажи Пертского монетного двора и Монетного двора США в марте упали на 80% и более чем на 90% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Несмотря на то, что цена на золото за последние четыре года выросла, количество акций в обращении в SPDR Gold Shares ETF (GLD) снизилось, что указывает на то, что спросу ещё предстоит наверстать упущенное. (Хм, если не будет обвала.)
В то же время китайские розничные инвесторы возглавляют значительный приток в обеспеченные золотом ETF страны. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), только за март в китайские золотые ETF наблюдался впечатляющий приток в размере 1,2 млрд юаней ($ 164 млн), что ознаменовало четвёртый месяц подряд положительных потоков. Инвестиционный ажиотаж увеличил общий объём активов в золотых ETF Китая до ошеломляющих 35 млрд юаней ($ 5 млрд) к концу месяца.
Как отмечает Фрэнк Холмс, генеральный директор и директор по инвестициям компании U.S. Global Investors, в золотодобывающем секторе наблюдается невероятное количество сделок слияний и поглощений (M&A). Производители золота изо всех сил пытаются нарастить свои запасы органическим путём из-за отсутствия новых крупных месторождений и сокращения запасов на существующих рудниках. В результате многие компании обращаются к слияниям и поглощениям как к способу расширить своё производство и воспользоваться преимуществами бычьего рынка золота. Ниже приведены 10 крупнейших сделок в сфере горнодобывающей промышленности в 2023 году, начиная с приобретения Newmont компании Newcrest примерно за $ 15 млрд.
Эта консолидация создаёт интересные возможности для инвесторов. Владея акциями хорошо управляемых золотодобывающих компаний, инвесторы могут получить выгоду от растущей цены на золото, а также получить выгоду от потенциального роста успешных сделок M&A. Более высокие цены не обязательно приводят к увеличению инвестиций. Для инвесторов, желающих получить доступ к золоту без рисков, связанных с отдельными акциями горнодобывающих компаний, привлекательный вариант предлагают роялти и потоковые компании по добыче золота. Эти компании предоставляют золотодобытчикам авансовый капитал в обмен на процент от будущей добычи золота или доходов. Эта бизнес-модель позволяет роялти и стриминговым компаниям генерировать высокую прибыль и сильные денежные потоки с минимальным операционным риском.
Резкий рост цен на золото в этом году может обеспечить хороший рост доходов горнодобывающих компаний, начиная с текущего квартала, при условии, что высокие цены на золото сохранятся до конца июня. Цена на золото сейчас более чем на $ 300 выше среднего показателя за четвёртый квартал, в то время как акции горнодобывающих компаний, особенно лидеров отрасли Barrick Gold и Newmont, в целом показали плохие результаты в этом году, учитывая движение цен на металл, как отмечает Barron's.
Производители продолжают сталкиваться с ростом издержек, несмотря на умеренное снижение цен на сырьё, которое было компенсировано устойчивой инфляцией рабочей силы. По оценкам RBC, рост заработной платы в горнодобывающей отрасли за последний год составил 8%, при этом Австралия опережает Канаду/США более чем в 2 раза.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter