24 апреля 2024 БКС Экспресс | Яндекс
Яндекс раскроет результаты за I квартал 2024 г. в пятницу, 26 апреля.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• По нашим оценкам, выручка в I квартале 2024 г. увеличилась на 38% г/г, до 225 млрд руб. В результате, как мы прогнозируем, скорректированная EBITDA выросла до 28,2 млрд руб. при рентабельности 12,5% (+5 п.п. г/г), а скорректированная чистая прибыль увеличилась втрое, до 7,7 млрд руб. при рентабельности 3,4%.
• Ждем продолжения роста выручки во всех сегментах. Однако позитивная динамика, вероятно, замедлится с 51% г/г в IV квартале 2023 г. Это связано с органическим замедлением в сегменте «Поиск и портал» и увеличением доли маркетплейса (в выручке учитывается только комиссия) в сегменте онлайн-торговли.
• «Поиск и портал» (в основном включает доходы от рекламы), вероятно, оставался одним из ключевых источников роста выручки и EBITDA группы. По нашему прогнозу, рентабельность по EBITDA г/г повысилась за счет улучшения экономики заказа в сегменте онлайн-торговли и рентабельности всего сегмента мобильности и онлайн-коммерции.
• Компания также планирует отдельно раскрыть результаты МКПАО «Яндекс» — будущей головной компании в РФ после разделения бизнеса.
Таким, образом, мы ждем, что в выручке и рентабельности сохранятся сильные тренды. Ключевым для миноритариев остается вопрос возможности обмена акций на бумаги МКПАО. Бумаги торгуются по 29х по P/E на 2024 г. — справедливо, учитывая неопределенность. У нас «Нейтральный» взгляд на акции Яндекса.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• По нашим оценкам, выручка в I квартале 2024 г. увеличилась на 38% г/г, до 225 млрд руб. В результате, как мы прогнозируем, скорректированная EBITDA выросла до 28,2 млрд руб. при рентабельности 12,5% (+5 п.п. г/г), а скорректированная чистая прибыль увеличилась втрое, до 7,7 млрд руб. при рентабельности 3,4%.
• Ждем продолжения роста выручки во всех сегментах. Однако позитивная динамика, вероятно, замедлится с 51% г/г в IV квартале 2023 г. Это связано с органическим замедлением в сегменте «Поиск и портал» и увеличением доли маркетплейса (в выручке учитывается только комиссия) в сегменте онлайн-торговли.
• «Поиск и портал» (в основном включает доходы от рекламы), вероятно, оставался одним из ключевых источников роста выручки и EBITDA группы. По нашему прогнозу, рентабельность по EBITDA г/г повысилась за счет улучшения экономики заказа в сегменте онлайн-торговли и рентабельности всего сегмента мобильности и онлайн-коммерции.
• Компания также планирует отдельно раскрыть результаты МКПАО «Яндекс» — будущей головной компании в РФ после разделения бизнеса.
Таким, образом, мы ждем, что в выручке и рентабельности сохранятся сильные тренды. Ключевым для миноритариев остается вопрос возможности обмена акций на бумаги МКПАО. Бумаги торгуются по 29х по P/E на 2024 г. — справедливо, учитывая неопределенность. У нас «Нейтральный» взгляд на акции Яндекса.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter