2 мая 2024 БКС Экспресс Кокорева Анна
Макродрайверы
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам основной торговой сессии 1 мая снизились на 0,34% и 0,33%. Индекс Russell 2000 прибавил 0,21%.
Коктейль из макростатистических данных США, речи Джерома Пауэлла и слабой отчетности компаний, производящих микросхемы, привел к эмоциональным качелям на рынке. Сегодня все внимание обращено на отчет Apple.
Акции компаний, производящих микросхемы, находятся на пике роста уже более года, а надежды на бум искусственного интеллекта (ИИ) подогревают желание инвесторов и трейдеров покупать их по любой цене.
Правда, как зачастую бывает, реальный бизнес не всегда оправдывает столь высокие ожидания. В результате это несоответствие вызывает сильные колебания котировок.
Бумаги Super Micro Computer (SMCI) после отчета стали очередным поводом для распродаж в секторе, после того как доходы компании составили $3,85 млрд. Это ниже ожидаемых $3,95 млрд. Однако компания повысила прогноз выручки на 2024 финансовый год до $14,70–15,10 млрд, превысив консенсус-прогноз в $14,60 млрд. Тем не менее бумаги упали в цене на 14%.
Сезон отчетности оказался неоднозначным для самых горячих акций на рынке. Все сводится к ожиданиям. Например, акции компании Qualcomm, которая продвигает смартфоны с ИИ, выросли на постмаркете благодаря тому, что прогноз по прибыли превзошел ожидания.
С другой стороны, акции Qorvo рухнули после прогноза по прибыли, который оказался значительно ниже консенсус-прогноза.
Таким образом, видим, что обе компании в той или иной степени вовлечены в ИИ, но некоторые склонны преувеличивать потенциальные результаты. Именно поэтому наблюдаем разную реакцию на прогнозы и фактический результат.
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 6.24) и NASDAQ (NASD-6.24) на Московской бирже растут. Индексы на премаркете тоже.
• Европейский рынок (STOX-6.24) снижается. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) еврозоны продолжает снижаться. В мае индекс опустился с апрельских 46,1 до 45,7. В целом показатель остается ниже отметки 50, символизирующей рост и активность промышленности, уже почти два года.
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-6.24) растет, +2,5%. Технически индекс Hang Seng смотрит вверх, потенциал роста сохраняется, ближайшая точка коррекции вероятна в районе 19500.
По предварительной оценке, ВВП Гонконга в I квартале вырос на 2,7% г/г и 2,3% кв/кв — лучше ожиданий. Гонконгский департамент статистики указывает среди основных причин роста увеличение туристического потока и частного потребления.
Расходы на частное потребление в отчетном периоде увеличились на 1,0% по сравнению с ростом на 3,5% тремя месяцами ранее.
Экспорт товаров вырос на 6,7% по сравнению с ростом на 2,8% в предыдущем квартале.
Импорт товаров поднялся на 3,2% в I квартале по сравнению с 3,8% в IV квартале.
• Nikkei 225 (NIKK-6.24) завершил торговую сессию четверга снижением на 0,1%.
Банк Японии опубликовал протокол заседания по кредитно-денежной политике — ничего нового. Похоже, регулятор вмешался в ситуацию на валютном рынке после того, как курс иены относительно доллара США достиг отметки 160. СМИ и инвесторы рассуждают о размерах интервенции, которую осуществил регулятор в целях поддержания национальной валюты.
• Золото (GOLD-6.24) продолжает нисходящую коррекцию. Согласно данным COMEX, цена на золото с поставкой в июне составляет $2308 за унцию.
• Нефть (BR-6.24) марки Brent, согласно июньскому контракту, торгуется по $84 за баррель. Возможные причины падения — резкий рост запасов сырой нефти в США, сохранение ставки ФРС, выходные дни в Китае, возможное прекращение огня между Израилем и ХАМАС.
• Фьючерсе на природный газ (NG-6.24) на Московской бирже растет. Сегодня EIA обновит еженедельный обзор рынка.
Итоги заседания ФРС США
Вчерашнее решение Федеральной резервной системы США совпало с ожиданиями: ставки остались без изменений.
При этом ФРС скорректировала программу «количественного ужесточения», которая позволяла ежемесячно сбрасывать до миллиарда долларов поступлений от погашения ценных бумаг. Поскольку баланс регулятора сократился примерно на 20% по сравнению с пиковым значением 2022 г., программа будет уменьшена с $60 до $25 млрд.
Комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла — то, что обычно является самым интересным. Так было и вчера.
По сути, Пауэлл отверг идею потенциального повышения ставок и полностью отбросил перспективу стагфляции. Он повторил, что задача ФРС — снизить инфляцию и поддержать рынок труда, если тот начинает демонстрировать признаки существенной слабости.
Глава ФРС затронул и политический аспект ноябрьских выборов, подтвердив независимость самой ФРС и ее стратегии, без оглядки на то, что происходит в других органах власти.
Вчера вышли статистические данные, за которыми следит ФРС. Кратко проанализируем.
Во-первых, сводка вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS) показала, что в марте количество открытых вакансий упало до самого низкого уровня за последние три года, а соотношение числа открытых вакансий к числу свободных работников снизилось до 1,30. Коэффициент увольнений находится ниже предпандемического пика, что свидетельствует о продолжающемся смягчении рынка труда.
Отчет о занятости от ADP продемонстрировал устойчивость рынка труда. В апреле число частных сотрудников выросло на 192 000 человек — лучше ожидаемых 180 000, но ниже мартовского показателя в 208 000. Рост заработной платы составил 5% г/г, и это самый низкий показатель с августа 2021 г.
Данные по обрабатывающей промышленности остаются от месяца к месяцу смешанными, но стабилизировались и пытаются пойти вверх.
Индекс PMI для производственной сферы США от S&P Global в апреле был стабилен, оставаясь на траектории роста. Индекс PMI для производственной сферы от ISM в апреле вернулся на территорию сокращения.
В целом смягчение рынка труда остается позитивной новостью для ФРС, учитывая ту роль, которую рост заработной платы играет в устойчивости инфляции. Пауэлл дал понять, что в моменте сокращение инфляции является основной целью, но существенное ухудшение ситуации на рынке труда может стать катализатором для снижения ставки в будущем.
Другими словами, он хочет, чтобы рынок труда смягчился настолько, чтобы рост заработной платы продолжил свое снижение, но не настолько, чтобы это угрожало медленному и устойчивому росту экономики.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам основной торговой сессии 1 мая снизились на 0,34% и 0,33%. Индекс Russell 2000 прибавил 0,21%.
Коктейль из макростатистических данных США, речи Джерома Пауэлла и слабой отчетности компаний, производящих микросхемы, привел к эмоциональным качелям на рынке. Сегодня все внимание обращено на отчет Apple.
Акции компаний, производящих микросхемы, находятся на пике роста уже более года, а надежды на бум искусственного интеллекта (ИИ) подогревают желание инвесторов и трейдеров покупать их по любой цене.
Правда, как зачастую бывает, реальный бизнес не всегда оправдывает столь высокие ожидания. В результате это несоответствие вызывает сильные колебания котировок.
Бумаги Super Micro Computer (SMCI) после отчета стали очередным поводом для распродаж в секторе, после того как доходы компании составили $3,85 млрд. Это ниже ожидаемых $3,95 млрд. Однако компания повысила прогноз выручки на 2024 финансовый год до $14,70–15,10 млрд, превысив консенсус-прогноз в $14,60 млрд. Тем не менее бумаги упали в цене на 14%.
Сезон отчетности оказался неоднозначным для самых горячих акций на рынке. Все сводится к ожиданиям. Например, акции компании Qualcomm, которая продвигает смартфоны с ИИ, выросли на постмаркете благодаря тому, что прогноз по прибыли превзошел ожидания.
С другой стороны, акции Qorvo рухнули после прогноза по прибыли, который оказался значительно ниже консенсус-прогноза.
Таким образом, видим, что обе компании в той или иной степени вовлечены в ИИ, но некоторые склонны преувеличивать потенциальные результаты. Именно поэтому наблюдаем разную реакцию на прогнозы и фактический результат.
Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 6.24) и NASDAQ (NASD-6.24) на Московской бирже растут. Индексы на премаркете тоже.
• Европейский рынок (STOX-6.24) снижается. Индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) еврозоны продолжает снижаться. В мае индекс опустился с апрельских 46,1 до 45,7. В целом показатель остается ниже отметки 50, символизирующей рост и активность промышленности, уже почти два года.
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-6.24) растет, +2,5%. Технически индекс Hang Seng смотрит вверх, потенциал роста сохраняется, ближайшая точка коррекции вероятна в районе 19500.
По предварительной оценке, ВВП Гонконга в I квартале вырос на 2,7% г/г и 2,3% кв/кв — лучше ожиданий. Гонконгский департамент статистики указывает среди основных причин роста увеличение туристического потока и частного потребления.
Расходы на частное потребление в отчетном периоде увеличились на 1,0% по сравнению с ростом на 3,5% тремя месяцами ранее.
Экспорт товаров вырос на 6,7% по сравнению с ростом на 2,8% в предыдущем квартале.
Импорт товаров поднялся на 3,2% в I квартале по сравнению с 3,8% в IV квартале.
• Nikkei 225 (NIKK-6.24) завершил торговую сессию четверга снижением на 0,1%.
Банк Японии опубликовал протокол заседания по кредитно-денежной политике — ничего нового. Похоже, регулятор вмешался в ситуацию на валютном рынке после того, как курс иены относительно доллара США достиг отметки 160. СМИ и инвесторы рассуждают о размерах интервенции, которую осуществил регулятор в целях поддержания национальной валюты.
• Золото (GOLD-6.24) продолжает нисходящую коррекцию. Согласно данным COMEX, цена на золото с поставкой в июне составляет $2308 за унцию.
• Нефть (BR-6.24) марки Brent, согласно июньскому контракту, торгуется по $84 за баррель. Возможные причины падения — резкий рост запасов сырой нефти в США, сохранение ставки ФРС, выходные дни в Китае, возможное прекращение огня между Израилем и ХАМАС.
• Фьючерсе на природный газ (NG-6.24) на Московской бирже растет. Сегодня EIA обновит еженедельный обзор рынка.
Итоги заседания ФРС США
Вчерашнее решение Федеральной резервной системы США совпало с ожиданиями: ставки остались без изменений.
При этом ФРС скорректировала программу «количественного ужесточения», которая позволяла ежемесячно сбрасывать до миллиарда долларов поступлений от погашения ценных бумаг. Поскольку баланс регулятора сократился примерно на 20% по сравнению с пиковым значением 2022 г., программа будет уменьшена с $60 до $25 млрд.
Комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла — то, что обычно является самым интересным. Так было и вчера.
По сути, Пауэлл отверг идею потенциального повышения ставок и полностью отбросил перспективу стагфляции. Он повторил, что задача ФРС — снизить инфляцию и поддержать рынок труда, если тот начинает демонстрировать признаки существенной слабости.
Глава ФРС затронул и политический аспект ноябрьских выборов, подтвердив независимость самой ФРС и ее стратегии, без оглядки на то, что происходит в других органах власти.
Вчера вышли статистические данные, за которыми следит ФРС. Кратко проанализируем.
Во-первых, сводка вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS) показала, что в марте количество открытых вакансий упало до самого низкого уровня за последние три года, а соотношение числа открытых вакансий к числу свободных работников снизилось до 1,30. Коэффициент увольнений находится ниже предпандемического пика, что свидетельствует о продолжающемся смягчении рынка труда.
Отчет о занятости от ADP продемонстрировал устойчивость рынка труда. В апреле число частных сотрудников выросло на 192 000 человек — лучше ожидаемых 180 000, но ниже мартовского показателя в 208 000. Рост заработной платы составил 5% г/г, и это самый низкий показатель с августа 2021 г.
Данные по обрабатывающей промышленности остаются от месяца к месяцу смешанными, но стабилизировались и пытаются пойти вверх.
Индекс PMI для производственной сферы США от S&P Global в апреле был стабилен, оставаясь на траектории роста. Индекс PMI для производственной сферы от ISM в апреле вернулся на территорию сокращения.
В целом смягчение рынка труда остается позитивной новостью для ФРС, учитывая ту роль, которую рост заработной платы играет в устойчивости инфляции. Пауэлл дал понять, что в моменте сокращение инфляции является основной целью, но существенное ухудшение ситуации на рынке труда может стать катализатором для снижения ставки в будущем.
Другими словами, он хочет, чтобы рынок труда смягчился настолько, чтобы рост заработной платы продолжил свое снижение, но не настолько, чтобы это угрожало медленному и устойчивому росту экономики.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter