«РБК Инвестиции» собрали мнения аналитиков о размере дивидендов «Газпрома» за 2023 год. Оценки варьируются от ₽10 до ₽15 на акцию. Однако есть риск, что из-за падения прибыли инвесторы вовсе могут остаться без дивидендов
Что случилось: финансовые результаты «Газпрома» за 2023 год оказались хуже ожиданий рынка
«Газпром» 2 мая выпустил отчет по МСФО за 2023 год. По итогу года убыток «Газпрома», относящийся к акционерам, составил ₽629,09 млрд. Для сравнения: годом ранее концерн получил прибыль ₽1,226 трлн. Выручка от продаж в 2023 году составила ₽8,5 трлн против ₽11,67 трлн годом ранее.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» отметили, что результаты нефтегазовой компании оказались существенно хуже ожиданий. Эксперты прогнозировали выручку за второе полугодие 2023 года в размере ₽4,51 трлн, по факту она оказалась на 2% ниже — на уровне ₽4,43 трлн. Убыток компании во втором полугодии составил ₽925 млрд, что почти в четыре раза больше, чем ожидали аналитики БКС. Консенсус-прогноз «Интерфакса» предполагал прибыль в размере ₽447 млрд за 2023 год.
«Газпром» показал достаточно слабые результаты за 2023 год, продемонстрировав снижение по всем основным статьям финансовой отчетности по МСФО», — считает старший аналитик Альфа-Банка Никита Блохин. По его словам, сюрпризом для рынка стало значительное снижение EBITDA группы, которая с учетом коррекции на неденежные и единовременные статьи составила порядка ₽1,76 трлн. Это более чем в два раза меньше по сравнению с 2022 годом. Никита Блохин отметил, что по этому показателю концерн более чем на 10% отстал от усредненных ожиданий рынка, которые сложились на уровне ₽1,97 трлн.
Китайский рынок пока не помог «Газпрому» компенсировать потерю значительной доли на европейском рынке газа. Не восполнил эту потерю пока еще и внутренний рынок газа. Зато капитальные вложения «Газпрома» в 2023 году выросли на 10%, обратила внимание ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Акции «Газпрома» негативно отреагировали на выход отчетности. На торгах 2 мая стоимость бумаг в моменте снизилась на 4,2%, до ₽156,38 за акцию. По данным на 19:50 мск, акции теряют 3,36% и торгуются на отметке ₽157,92, свидетельствуют данные Мосбиржи.
Какие дивиденды ожидать от «Газпрома»
Аналитики инвесткомпании «Солид Брокер» рассчитали, что соотношение чистый долг / приведенный показатель EBITDA составляет 2,96х. «По скорректированной чистой прибыли пока расчета самого «Газпрома» нет. Но у нас выходит ₽30,6 на акцию, то есть максимальный дивиденд в размере 50% от скорректированной чистой прибыли выходит ₽15,3 на акцию», — полагают аналитики.
Аналитик инвестиционного банка «Синара» Кирилл Бахтин дал аналогичную оценку размера дивиденда в ₽15,3 на акцию, что соответствует доходности 9,7%. Это ниже предыдущего прогноза «Синары» в ₽18 на бумагу.
Однако многие эксперты, с чьим мнением ознакомились «РБК Инвестиции », скептически относятся к возможности выплаты дивидендов «Газпромом». Аналитики «Солид Брокера» отметили, что менеджмент нефтегазовой компании имеет право пересмотреть размер дивидендов в сторону понижения. Эксперты полагают, что при «таком долге и огромном убытке по РСБУ за первый квартал 2024 года» выплата «если и будет, то будет символической».
Главный инвестиционный консультант ИК «ВЕЛЕС Капитал» Дмитрий Сергеев сообщил «РБК Инвестициям», что не ждет дивидендов от компании за 2023 год. По его мнению, в ближайшие два года вероятность выплаты небольшая.
Старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Рональд Смит отметил, что после того как соотношение чистого долга к EBITDA оказалось ниже порогового значения, указанного в дивидендной политике, прогноз брокера о размере дивиденда в ₽13 на акцию вызывает сомнения. «₽13 на акцию может быть оптимистичным показателем. Я ожидаю, что «Газпром», вероятно, выплатит какие-то дивиденды, но это, конечно, не точно», — сказал он.
По оценкам Альфа-Банка, скорректированная чистая прибыль «Газпрома» в 2023 году составила чуть меньше ₽700 млрд, что предполагает расчетный дивиденд в размере ₽14,4 на акцию. Однако учитывая, что долговая нагрузка превышает 2,5х EBITDA группы, менеджмент концерна может пересмотреть методологию расчета дивидендных обязательств, отмечает старший аналитик Альфа-Банка Никита Блохин.
Эксперт телеграм-канала «Мои инвестиции» Андрей Полищук не исключает снижения коэффициента выплат от чистой прибыли, что может сократить дивиденды до ₽10 на акцию. Это соответствует дивдоходности 6,3%.
В «Тинькофф Инвестициях» отметили, что размер дивидендов может составить порядка ₽15 на акцию. Однако, считают аналитики, из-за высокого уровня долговой нагрузки совет директоров может принять решение об уменьшении размера дивидендных выплат или отказе от них.
В предыдущие несколько лет совет директоров «Газпрома» принимал решение о том, какой размер дивидендов рекомендовать годовому собранию акционеров, во второй половине мая.
Что будет с акциями дальше
«Мы негативно смотрим на инвестирование в акции «Газпрома». Ситуация для компании сейчас далеко не самая привлекательная. Цены на газ продолжают находиться на минимальных уровнях, рынок Европы практически потерян», — отметили аналитики проекта Market Power.
Аналитики БКС до сих пор позитивно смотрели на акции «Газпрома» с целевой ценой ₽230 за акцию на горизонте 12 месяцев. Однако Рональд Смит считает, что рынок газа «почти наверняка будет слабым в течение нескольких недель», если только контракт на строительство «Силы Сибири — 2» не будет подписан во время майского визита Владимира Путина в Китай. Речь идет о проектируемом газопроводе из России через Монголию в Китай.
По оценке Альфа-Банка, целевая цена по бумагам «Газпрома» в перспективе 12 месяцев составляет ₽205 на акцию, что подразумевает рост на 30%.
Дмитрий Сергеев из ИК «ВЕЛЕС Капитал» считает, что ключевыми драйверами для роста бумаг «Газпрома» станут выход на новые рынки сбыта, в том числе страны СНГ, сокращение издержек и оптимизация непрофильных активов.
Акции «Газпрома» потеряли более 4% после выхода отчетности за 2023 год
В своем отчете по МСФО за 2023 год «Газпром» сообщил об убытках, акции отреагировали на результаты падением
Акции «Газпрома» (GAZP) негативно отреагировали на выход отчетности по МСФО за 2023 год. Стоимость бумаг снизилась на 4,2%, до ₽156,38 за акцию, свидетельствуют данные Мосбиржи на 16:22 мск.
Убыток «Газпрома», относящийся к акционерам, по итогам 2023 года составил ₽629,09 млрд, говорится в отчете компании по МСФО. Для сравнения, годом ранее концерн получил прибыль в ₽1,22 трлн.
Выручка от продаж в 2023 году составила ₽8,5 трлн против ₽11,67 трлн годом ранее.
В «БКС Мир инвестиций» отметили, что результаты оказались существенно хуже ожиданий. Эксперты прогнозировали выручку за второе полугодие 2023 года в размере ₽4,51 трлн, по факту она оказалась на 2% ниже — на уровне ₽4,43 трлн. Убыток компании во втором полугодии составил ₽925 млрд, что в 3,7 раза больше, чем ожидали аналитики БКС.
Консенсус-прогноз «Интерфакса» предполагал прибыль в размере ₽447 млрд. EBITDA — ₽618,37 млрд при консенсусе ₽1,972 млрд.
Годовое общее собрание акционеров «Газпрома» запланировано на 28 июня. Среди вопросов на повестке — дивиденды за 2023 год. Дивидендная политика «Газпрома» предусматривает выплату акционерам 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. При превышении долговой нагрузки уровня 2,5х по коэффициенту чистый долг/EBITDA совет директоров вправе предложить размер дивидендов ниже целевых уровней.
По скорректированной чистой прибыли пока расчета самого «Газпрома» нет. Аналитики инвесткомпании «Солид Брокер» подсчитали, что показатель мог составить ₽30,9 на акцию, то есть дивиденд на акцию может равняться ₽15,45. Однако «при таком долге и огромном убытке по РСБУ за первый квартал 2024 года выплата если и будет (что под вопросом), то символической, на усмотрение менеджмента», — предупредили в брокерской компании.
Зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов в конце 2023 года заявлял, что компания будет следовать дивидендной политике и что возможное изменение долговых метрик не должно повлиять на рекомендацию по выплатам акционерам.
В последний раз концерн выплачивал промежуточные дивиденды за 2022 год. В августе 2022 года совет директоров «Газпрома» рекомендовал выплатить дивиденды ₽51,03 на акцию. Общий объем выплат составил ₽1,21 трлн — рекорд не только для самого «Газпрома», но и для всего российского рынка акций.
В мае 2023 года совет директоров «Газпрома» рекомендовал собранию акционеров не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года, поскольку посчитал достаточной сумму промежуточных дивидендов. Общее собрание акционеров одобрило рекомендацию совета директоров.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что случилось: финансовые результаты «Газпрома» за 2023 год оказались хуже ожиданий рынка
«Газпром» 2 мая выпустил отчет по МСФО за 2023 год. По итогу года убыток «Газпрома», относящийся к акционерам, составил ₽629,09 млрд. Для сравнения: годом ранее концерн получил прибыль ₽1,226 трлн. Выручка от продаж в 2023 году составила ₽8,5 трлн против ₽11,67 трлн годом ранее.
Аналитики «БКС Мир инвестиций» отметили, что результаты нефтегазовой компании оказались существенно хуже ожиданий. Эксперты прогнозировали выручку за второе полугодие 2023 года в размере ₽4,51 трлн, по факту она оказалась на 2% ниже — на уровне ₽4,43 трлн. Убыток компании во втором полугодии составил ₽925 млрд, что почти в четыре раза больше, чем ожидали аналитики БКС. Консенсус-прогноз «Интерфакса» предполагал прибыль в размере ₽447 млрд за 2023 год.
«Газпром» показал достаточно слабые результаты за 2023 год, продемонстрировав снижение по всем основным статьям финансовой отчетности по МСФО», — считает старший аналитик Альфа-Банка Никита Блохин. По его словам, сюрпризом для рынка стало значительное снижение EBITDA группы, которая с учетом коррекции на неденежные и единовременные статьи составила порядка ₽1,76 трлн. Это более чем в два раза меньше по сравнению с 2022 годом. Никита Блохин отметил, что по этому показателю концерн более чем на 10% отстал от усредненных ожиданий рынка, которые сложились на уровне ₽1,97 трлн.
Китайский рынок пока не помог «Газпрому» компенсировать потерю значительной доли на европейском рынке газа. Не восполнил эту потерю пока еще и внутренний рынок газа. Зато капитальные вложения «Газпрома» в 2023 году выросли на 10%, обратила внимание ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Акции «Газпрома» негативно отреагировали на выход отчетности. На торгах 2 мая стоимость бумаг в моменте снизилась на 4,2%, до ₽156,38 за акцию. По данным на 19:50 мск, акции теряют 3,36% и торгуются на отметке ₽157,92, свидетельствуют данные Мосбиржи.
Какие дивиденды ожидать от «Газпрома»
Дивидендная политика «Газпрома» предусматривает, что на выплаты акционерам компания направляет не менее 50% от скорректированной чистой прибыли за год. Но при соотношении чистый долг/EBITDA выше 2,5х совет директоров вправе предложить размер дивидендов ниже целевых уровней.
Аналитики инвесткомпании «Солид Брокер» рассчитали, что соотношение чистый долг / приведенный показатель EBITDA составляет 2,96х. «По скорректированной чистой прибыли пока расчета самого «Газпрома» нет. Но у нас выходит ₽30,6 на акцию, то есть максимальный дивиденд в размере 50% от скорректированной чистой прибыли выходит ₽15,3 на акцию», — полагают аналитики.
Аналитик инвестиционного банка «Синара» Кирилл Бахтин дал аналогичную оценку размера дивиденда в ₽15,3 на акцию, что соответствует доходности 9,7%. Это ниже предыдущего прогноза «Синары» в ₽18 на бумагу.
Однако многие эксперты, с чьим мнением ознакомились «РБК Инвестиции », скептически относятся к возможности выплаты дивидендов «Газпромом». Аналитики «Солид Брокера» отметили, что менеджмент нефтегазовой компании имеет право пересмотреть размер дивидендов в сторону понижения. Эксперты полагают, что при «таком долге и огромном убытке по РСБУ за первый квартал 2024 года» выплата «если и будет, то будет символической».
Главный инвестиционный консультант ИК «ВЕЛЕС Капитал» Дмитрий Сергеев сообщил «РБК Инвестициям», что не ждет дивидендов от компании за 2023 год. По его мнению, в ближайшие два года вероятность выплаты небольшая.
Старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Рональд Смит отметил, что после того как соотношение чистого долга к EBITDA оказалось ниже порогового значения, указанного в дивидендной политике, прогноз брокера о размере дивиденда в ₽13 на акцию вызывает сомнения. «₽13 на акцию может быть оптимистичным показателем. Я ожидаю, что «Газпром», вероятно, выплатит какие-то дивиденды, но это, конечно, не точно», — сказал он.
По оценкам Альфа-Банка, скорректированная чистая прибыль «Газпрома» в 2023 году составила чуть меньше ₽700 млрд, что предполагает расчетный дивиденд в размере ₽14,4 на акцию. Однако учитывая, что долговая нагрузка превышает 2,5х EBITDA группы, менеджмент концерна может пересмотреть методологию расчета дивидендных обязательств, отмечает старший аналитик Альфа-Банка Никита Блохин.
Эксперт телеграм-канала «Мои инвестиции» Андрей Полищук не исключает снижения коэффициента выплат от чистой прибыли, что может сократить дивиденды до ₽10 на акцию. Это соответствует дивдоходности 6,3%.
В «Тинькофф Инвестициях» отметили, что размер дивидендов может составить порядка ₽15 на акцию. Однако, считают аналитики, из-за высокого уровня долговой нагрузки совет директоров может принять решение об уменьшении размера дивидендных выплат или отказе от них.
За первую половину 2022 года компания заплатила акционерам в общей сложности ₽1,208 трлн, или ₽51,03 на акцию. Дивидендная доходность на момент объявления о выплатах достигала 25%. С тех пор «Газпром» не распределял прибыль среди акционеров. От финальных дивидендов за 2022 год компания отказалась, объясняя решение существенной выплатой в первом полугодии.
В предыдущие несколько лет совет директоров «Газпрома» принимал решение о том, какой размер дивидендов рекомендовать годовому собранию акционеров, во второй половине мая.
Что будет с акциями дальше
«Мы негативно смотрим на инвестирование в акции «Газпрома». Ситуация для компании сейчас далеко не самая привлекательная. Цены на газ продолжают находиться на минимальных уровнях, рынок Европы практически потерян», — отметили аналитики проекта Market Power.
Аналитики БКС до сих пор позитивно смотрели на акции «Газпрома» с целевой ценой ₽230 за акцию на горизонте 12 месяцев. Однако Рональд Смит считает, что рынок газа «почти наверняка будет слабым в течение нескольких недель», если только контракт на строительство «Силы Сибири — 2» не будет подписан во время майского визита Владимира Путина в Китай. Речь идет о проектируемом газопроводе из России через Монголию в Китай.
По оценке Альфа-Банка, целевая цена по бумагам «Газпрома» в перспективе 12 месяцев составляет ₽205 на акцию, что подразумевает рост на 30%.
Дмитрий Сергеев из ИК «ВЕЛЕС Капитал» считает, что ключевыми драйверами для роста бумаг «Газпрома» станут выход на новые рынки сбыта, в том числе страны СНГ, сокращение издержек и оптимизация непрофильных активов.
Акции «Газпрома» потеряли более 4% после выхода отчетности за 2023 год
В своем отчете по МСФО за 2023 год «Газпром» сообщил об убытках, акции отреагировали на результаты падением
Акции «Газпрома» (GAZP) негативно отреагировали на выход отчетности по МСФО за 2023 год. Стоимость бумаг снизилась на 4,2%, до ₽156,38 за акцию, свидетельствуют данные Мосбиржи на 16:22 мск.
Убыток «Газпрома», относящийся к акционерам, по итогам 2023 года составил ₽629,09 млрд, говорится в отчете компании по МСФО. Для сравнения, годом ранее концерн получил прибыль в ₽1,22 трлн.
Выручка от продаж в 2023 году составила ₽8,5 трлн против ₽11,67 трлн годом ранее.
В «БКС Мир инвестиций» отметили, что результаты оказались существенно хуже ожиданий. Эксперты прогнозировали выручку за второе полугодие 2023 года в размере ₽4,51 трлн, по факту она оказалась на 2% ниже — на уровне ₽4,43 трлн. Убыток компании во втором полугодии составил ₽925 млрд, что в 3,7 раза больше, чем ожидали аналитики БКС.
Консенсус-прогноз «Интерфакса» предполагал прибыль в размере ₽447 млрд. EBITDA — ₽618,37 млрд при консенсусе ₽1,972 млрд.
Годовое общее собрание акционеров «Газпрома» запланировано на 28 июня. Среди вопросов на повестке — дивиденды за 2023 год. Дивидендная политика «Газпрома» предусматривает выплату акционерам 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО. При превышении долговой нагрузки уровня 2,5х по коэффициенту чистый долг/EBITDA совет директоров вправе предложить размер дивидендов ниже целевых уровней.
По скорректированной чистой прибыли пока расчета самого «Газпрома» нет. Аналитики инвесткомпании «Солид Брокер» подсчитали, что показатель мог составить ₽30,9 на акцию, то есть дивиденд на акцию может равняться ₽15,45. Однако «при таком долге и огромном убытке по РСБУ за первый квартал 2024 года выплата если и будет (что под вопросом), то символической, на усмотрение менеджмента», — предупредили в брокерской компании.
Зампред правления «Газпрома» Фамил Садыгов в конце 2023 года заявлял, что компания будет следовать дивидендной политике и что возможное изменение долговых метрик не должно повлиять на рекомендацию по выплатам акционерам.
В последний раз концерн выплачивал промежуточные дивиденды за 2022 год. В августе 2022 года совет директоров «Газпрома» рекомендовал выплатить дивиденды ₽51,03 на акцию. Общий объем выплат составил ₽1,21 трлн — рекорд не только для самого «Газпрома», но и для всего российского рынка акций.
В мае 2023 года совет директоров «Газпрома» рекомендовал собранию акционеров не выплачивать дивиденды по итогам 2022 года, поскольку посчитал достаточной сумму промежуточных дивидендов. Общее собрание акционеров одобрило рекомендацию совета директоров.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу