6 мая 2024 ИХ "Финам" | ОФЗ
Диверсификация с помощью ОФЗ: что не так с идеей и можно ли рассчитывать на доходность 20-25%? В новом выпуске «Итогов недели» Ярослав Кабаков и аналитик «Финама» Никита Бороданов говорят о корпоративных облигациях и длинных ОФЗ, перспективных компаниях и неочевидных идеях на рынке. Эксперты в поисках высокой доходности и оптимального срока погашения.
Центральный банк оставил ключевую ставку на уровне 16%. Более того, регулятор изменил прогноз на конец года по ставке, что существенным образом отразилось на доходностях дальних ОФЗ. По мнению Ярослава Кабакова, идея покупать дальние ОФЗ прямо сейчас становится неактуальной.
Что тогда делать инвестору? Чем заменить дальние облигации федерального займа?
Никита Бороданов говорит, что ожидания по снижению ставки начинают сдвигаться с каждым месяцем, причём даже вне комментариев ЦБ. Рынок чувствует, как идёт инфляция и растут доходы населения. Поэтому остается тенденция повышения доходности.
«Я рассматриваю, например, в своих стратегиях покупку облигаций корпоративного сектора на срок около 3-5 лет. Кроме того, что в принципе повышаются доходности, ещё наблюдаются очень узкие спреды. В частности, по первому и второму эшелону. По третьему эшелону чуть более адекватная ситуация. На данный момент ставки довольно привлекательные, даже с учетом того, что рынок ещё может по доходности вырасти. То есть можно не просто сидеть в деньгах, а именно во что-то вложить и получать какую-то доходность. Что покупать в таком случаем? Можно рассмотреть флоутеры (облигаций с плавающим купоном), тем более есть возможность их купить, а после продать, пока ставки ещё высокие. Но я бы рассматривал выпуски облигаций, которые разместились совсем недавно. Они размещаются по высоким купонам и соответственно менее по цене восприимчивы, чем облигации с низким купоном и какой-то большой разницей в цене к погашению. Например, выпуски Selectel и Новотранса. Это стабильные компании, у которых я наблюдаю рост.
Оценивая риски дефолта по облигациям, Бороданов заметил, что Selectel начинает продвигаться к первому эшелону. «Selectel («Селектел») — технологическая компания, предоставляющая услуги дата-центров и облачных инфраструктурных сервисов. Я считаю, что у них крайне низкая вероятность дефолта. У компании низкая долговая нагрузка», - подчеркнул эксперт.
Помимо рублёвых облигаций, на рынке ещё есть замещающие облигации, которые достаточно интересны для покупки. Замещающие облигации выплачиваются в рублях, что снижает инфраструктурные риски. По мнению Бороданова, в первую очередь стоит присмотреться к бумагам Газпрома. «Там очень хороший уровень ликвидности. Весь рынок на них бесконечно играет. У замещающих облигаций Газпрома довольно стабильная доходность. И если инвестор готов взять на себя валютный риск или он ожидает какого-то повышения, снижения валюты, он понимает, что с этим конкретно будет на этом рынке, то замещающие облигации ему могут быть действительно интересны», - подытожил аналитик.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Центральный банк оставил ключевую ставку на уровне 16%. Более того, регулятор изменил прогноз на конец года по ставке, что существенным образом отразилось на доходностях дальних ОФЗ. По мнению Ярослава Кабакова, идея покупать дальние ОФЗ прямо сейчас становится неактуальной.
Что тогда делать инвестору? Чем заменить дальние облигации федерального займа?
Никита Бороданов говорит, что ожидания по снижению ставки начинают сдвигаться с каждым месяцем, причём даже вне комментариев ЦБ. Рынок чувствует, как идёт инфляция и растут доходы населения. Поэтому остается тенденция повышения доходности.
«Я рассматриваю, например, в своих стратегиях покупку облигаций корпоративного сектора на срок около 3-5 лет. Кроме того, что в принципе повышаются доходности, ещё наблюдаются очень узкие спреды. В частности, по первому и второму эшелону. По третьему эшелону чуть более адекватная ситуация. На данный момент ставки довольно привлекательные, даже с учетом того, что рынок ещё может по доходности вырасти. То есть можно не просто сидеть в деньгах, а именно во что-то вложить и получать какую-то доходность. Что покупать в таком случаем? Можно рассмотреть флоутеры (облигаций с плавающим купоном), тем более есть возможность их купить, а после продать, пока ставки ещё высокие. Но я бы рассматривал выпуски облигаций, которые разместились совсем недавно. Они размещаются по высоким купонам и соответственно менее по цене восприимчивы, чем облигации с низким купоном и какой-то большой разницей в цене к погашению. Например, выпуски Selectel и Новотранса. Это стабильные компании, у которых я наблюдаю рост.
Оценивая риски дефолта по облигациям, Бороданов заметил, что Selectel начинает продвигаться к первому эшелону. «Selectel («Селектел») — технологическая компания, предоставляющая услуги дата-центров и облачных инфраструктурных сервисов. Я считаю, что у них крайне низкая вероятность дефолта. У компании низкая долговая нагрузка», - подчеркнул эксперт.
Помимо рублёвых облигаций, на рынке ещё есть замещающие облигации, которые достаточно интересны для покупки. Замещающие облигации выплачиваются в рублях, что снижает инфраструктурные риски. По мнению Бороданова, в первую очередь стоит присмотреться к бумагам Газпрома. «Там очень хороший уровень ликвидности. Весь рынок на них бесконечно играет. У замещающих облигаций Газпрома довольно стабильная доходность. И если инвестор готов взять на себя валютный риск или он ожидает какого-то повышения, снижения валюты, он понимает, что с этим конкретно будет на этом рынке, то замещающие облигации ему могут быть действительно интересны», - подытожил аналитик.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter