Главное
• Крепость рубля обеспечивают валютные барьеры государства, о девальвации нацвалюты и думать нечего, а вот доллар поближе к 90 — возможно. Корреляция валютного, фондового и долгового рынков пониженная, если не сказать нулевая — разрыв привычных связей не удивляет.
• Глобальный доллар DXY упал под 105 п., что обеспечивает поддержку иных мировых валют, включая развивающиеся нацвалюты. Слабость американца на фоне вероятного осеннего снижения ключевой ставки ФРС оценивается со знаком плюс и для рынков акций, и для commodities.
• Нефть Brent курсирует на важных $83 — волатильность сжимается, вскоре возможно направленное движение, предположительно вверх. Золото после отката вернулось к $2360 — фактор снижения DXY за рост унции. А газ NG после ралли к $2,4 рискует просесть, но тактически его шортить может быть опаснее, чем просто подхватить контракт на поддержке $2,25.
В деталях
Рубль провел вторник относительно спокойно. Доллар по нулям, а рост юаня на 0,2% и евро на 0,4% стоит отнести лишь к эффекту локального усиления CNY и EUR на глобальной валютной арене против слабеющего USD. В общем валютный боковик на Мосбирже продолжается, и пока действуют валютные барьеры государства, вариант девальвации нацвалюты вообще не рассматривается.
ЦБ своими высокими ставками сдерживает спрос на валюту под импорт, послабление ДКП может быть не ранее осени. Нормативы возврата выручки экспортеров увеличивают предложение валюты на рынке — указ продлен до апреля 2025 г. Это долгоиграющие факторы крепости рубля.
С технической точки зрения пара USD/RUB который день курсирует ближе к 91. Важные сопротивления остались высоко, а майская поддержка у 90,8 совсем близко. Вероятность временного завала американца еще поближе к 90 остается повышенной.
Связи. Ранее, до возведения двусторонних барьеров 2022 г., корреляционные зависимости валют, акций и облигаций были высокие. Теперь все иначе.
Рынок акций в основном представлен экспортерами, и фактор валют для индекса МосБиржи всегда был сильно значим — корреляция курсов была свыше 90%. Но с осени прошлого года зависимость околонулевая, а в моменте и отрицательная. Фактор USD уже не так силен, и акции могут расти наперекор слабости американца. Поэтому у нас давно не вызывает никакого удивления подъем рынка на двухлетние максимумы при падении доллара с осени прошлого года на 10%. Подробнее — в специальном исследовании.
Масштабное падение ОФЗ ранее вызвало бы девальвацию рубля, но не сейчас. Международных спекулянтов нет, керри-трейд недоступен. Это относится и к ставкам трейдеров на падение акций на фоне распродаж ОФЗ — совершенно не факт.
• Крепость рубля обеспечивают валютные барьеры государства, о девальвации нацвалюты и думать нечего, а вот доллар поближе к 90 — возможно. Корреляция валютного, фондового и долгового рынков пониженная, если не сказать нулевая — разрыв привычных связей не удивляет.
• Глобальный доллар DXY упал под 105 п., что обеспечивает поддержку иных мировых валют, включая развивающиеся нацвалюты. Слабость американца на фоне вероятного осеннего снижения ключевой ставки ФРС оценивается со знаком плюс и для рынков акций, и для commodities.
• Нефть Brent курсирует на важных $83 — волатильность сжимается, вскоре возможно направленное движение, предположительно вверх. Золото после отката вернулось к $2360 — фактор снижения DXY за рост унции. А газ NG после ралли к $2,4 рискует просесть, но тактически его шортить может быть опаснее, чем просто подхватить контракт на поддержке $2,25.
В деталях
Рубль провел вторник относительно спокойно. Доллар по нулям, а рост юаня на 0,2% и евро на 0,4% стоит отнести лишь к эффекту локального усиления CNY и EUR на глобальной валютной арене против слабеющего USD. В общем валютный боковик на Мосбирже продолжается, и пока действуют валютные барьеры государства, вариант девальвации нацвалюты вообще не рассматривается.
ЦБ своими высокими ставками сдерживает спрос на валюту под импорт, послабление ДКП может быть не ранее осени. Нормативы возврата выручки экспортеров увеличивают предложение валюты на рынке — указ продлен до апреля 2025 г. Это долгоиграющие факторы крепости рубля.
С технической точки зрения пара USD/RUB который день курсирует ближе к 91. Важные сопротивления остались высоко, а майская поддержка у 90,8 совсем близко. Вероятность временного завала американца еще поближе к 90 остается повышенной.
Связи. Ранее, до возведения двусторонних барьеров 2022 г., корреляционные зависимости валют, акций и облигаций были высокие. Теперь все иначе.
Рынок акций в основном представлен экспортерами, и фактор валют для индекса МосБиржи всегда был сильно значим — корреляция курсов была свыше 90%. Но с осени прошлого года зависимость околонулевая, а в моменте и отрицательная. Фактор USD уже не так силен, и акции могут расти наперекор слабости американца. Поэтому у нас давно не вызывает никакого удивления подъем рынка на двухлетние максимумы при падении доллара с осени прошлого года на 10%. Подробнее — в специальном исследовании.
Масштабное падение ОФЗ ранее вызвало бы девальвацию рубля, но не сейчас. Международных спекулянтов нет, керри-трейд недоступен. Это относится и к ставкам трейдеров на падение акций на фоне распродаж ОФЗ — совершенно не факт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба