Главное
• Индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы и подходит к 3500 п. Летом рынок акций может быть еще выше — фундаментальные вводные и техническая картина однозначно на стороне фондовых быков.
• Бумаги в фокусе — Ростелеком, М.Видео, Газпром, Роснефть, РУСАЛ.
• Рубль завершает неделю на двухмесячных максимумах. Доллар ниже 91, вариант с 90 все еще актуален. Валютные барьеры государства на страже нацвалюты, и пока ни о какой девальвации рубля не может быть и речи.
• На внешнем контуре индексы США лишь немного откатили от рекордных уровней. В АТР небольшая коррекция после ралли. Европейские площадки откроются чуть вниз, а вот российский индекс акций в одиночку может пойти еще выше и протестировать психологические 3500 п.
• На сырьевом рынке недельная борьба в Brent за важный уровень $83 оканчивается в пользу нефтебыков, что предполагает развитие более высокого отскока. Золото реализовало выход к $2400, а пятничный откат под $2380 вскоре может завершиться очередными историческими пиками. Волатильный газ NG ставит рекорды 2024 г. — фьючерс перевалил за $2,5.
В деталях
Индекс МосБиржи рывком обновил максимумы мая, годовые пики и двухлетние вершины — на вечерке четверга было почти 3494 п. С начала года рынок уже +13%. План на месяц отработан предельно точно: майская коррекция была скоротечной, а далее — монотонный выкуп просадки и очередные рекордные уровни рынка с февраля 2022 г. Полное доминирование фондовых быков.
Причин оптимизма предостаточно — замкнутость финансовой системы, низкое влияние международных спекулянтов, избыток внутренней ликвидности, возврат корпораций к выплате дивидендов и реинвестирование, снижение юридических рисков после редомициляции и бум IPO. К высокой ключевой ставке рынок привык и лишь ждет момента монетарного разворота ЦБ. Негатив от перманентной жесткой геополитики учитывается постоянно, но быстро переваривается — индекс идет все выше и выше. Фундаментально, с учетом всех вводных, рынок оценивается в 3650 п. без дивидендов, а с ними — все 4000 п. И это неизменные таргеты на 2024 г.
С технической точки зрения тренд вверх непоколебим. На майской плоской коррекции его даже не тестировали, а ожидаемо ограничились лишь расчетной областью 3400 п., что еще сильнее подчеркивает силу глобальной восходящей формации.
Впереди у рынка психологические круглые 3500 п., от вчерашнего закрытия это всего 0,2%. По сильной инерции совершенно не удивимся локальному тесту красивого сопротивления. На уровне, возможно, и будет заминка, но это локально. Тактически сохраняется ориентир движения выше 3600 п., как проекция вверх на +300 пунктов от весеннего прорыва полугодового боковика 3000–3300 п.
Про рубль. За неделю рубль укрепился более процента, а вчера достиг максимума за два месяца — ожидаемо. В моменте доллар переписал свои локальные минимумы и был у 90,7. На фоне действующих долгоиграющих валютных барьеров государства ждать девальвации рубля было попросту опрометчиво, а вот рассчитывать на спуск американца поближе к 90 — тактически разумно.
Жесткая ДКП ЦБ надолго на фоне все еще повышенной инфляции в стране, а это фактор в поддержку рубля за счет высоких ставок и сдерживания спроса на валюту под импорт. Нормативы репатриации выручки экспортеров благополучно продлены еще на год, а это означает повышенное предложение валюты на рынке и фактор гашения волатильности биржевого курса.
При этом укрепление рубля совершенно не мешает рынку акций расти — раньше такое представить было сложно, но сейчас это реальность. Те, кто ставил на падение индекса МосБиржи на фоне завала доллара однозначно ошиблись. А мы предупреждали.
Бумаги в фокусе
• Ростелеком-ао (+6,1%). Абсолютный лидер вчерашней сессии среди всех компонентов индекса МосБиржи. Резкий взлет на оборотах свыше 4 млрд руб. на фоне анонса IPO «дочки» корпорации. В принципе, это не новость: тема давно звучала, но подтверждение идеи публичного размещения, что способно монетизировать стоимость самого холдинга, однозначно позитивно. Технически плановая коррекция завершилась ниже 95 руб., а далее — быстрый возврат на вершины апреля. Тактическая идея подхвата на спуске полностью подтверждается, на такой сильной инерции четверга и сегодня могут быть многолетние максимумы. Годовой фундаментальный ориентир на 110 руб. может быть достигнут в ближайшие месяцы.
• М.Видео (+0,7%). Бумаги приходят в себя после недавнего обвала на фоне грядущей допэмиссии и отказа от дивидендов за 2023 г. Волатильность снижается. По-прежнему не известны параметры SPO, но холдинг ЭсЭфАй готов выкупить весь объем. Фундаментальный таргет 190 руб. не предполагает апсайда от текущих. Тактически на локальном дне 185 руб. была озвучена очень спекулятивная и рискованная идея, сейчас уже 195 руб. — в работе.
• Газпром (+0,6%). Участники рынка затаили дыхание на фоне визита высшего руководства РФ в Китай, где обсуждается проект «Сила Сибири – 2». До фактического подписания контракта рынок останется в напряжении. Курс все еще ниже 158 руб. Еще один фактор на май — решение по дивидендам, и управляющий орган корпорации до конца месяца может представить свой вердикт по выплатам акционерам. Мы не исключаем 15,8 руб. на бумагу за 2023 г. Актуальный кейс акций на фоне двух важных вводных — в специальном материале. Фундаментальный таргет 230 руб. не снимается.
• Роснефть (-1,1%). Акции по-прежнему проигрывают широкому рынку и отраслевому бенчмарку нефти и газа. По сути, бумаги в нуле с начала года и в жестком боковике. Акции еще даже не закрыли январский дивгэп, в моменте не хватило 1 рубля. Условия активации позитивного сценария — в отдельном обзоре. Фундаментальная цель 840 руб. актуальна.
• РУСАЛ (-2,8%). Из лидеров дня в аутсайдеры — позавчера бумаги раллировали и обновляли максимумы с конца сентября 2022 г. выше 45 руб., а накануне стали самыми слабыми на рынке и резко проваливались под поддержку 43. Причина — решение совдира не выплачивать дивиденды за 2023 г. Но это абсолютно ожидаемо, и активным трейдерам нужен был лишь повод, чтобы сдуть пузырь последнего месяца. А наши оперативные оценки оправдались ювелирно точно — вчера утром отмечался вариант падения от 45 руб. к трендовой опоре 43 руб. Отработано быстро на +5%.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы акций вновь переписали исторические максимумы, бенчмарк широкого рынка S&P 500 на пике был выше 5325 п., а индустриальный Dow Jones впервые превысил планку 40 000 п. Удержаться на вершине не удалось, закрытие в символическом минусе, но неделя ударная и однозначно за фондовых быков. Причина ралли — замедление инфляции в Штатах и рост вероятности снижения ключевой ставки на осеннем заседании ФРС. Но в принципе, рынок оценен адекватно, позитивные ожидания, кажется, в цене. Сегодня фактор США сдержит прыть покупателей европейских и азиатских бумаг. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР выдыхают после нескольких дней роста, техническая коррекция не повредит. Азиатский фактор курсообразования европейских акций сегодня на стороне медведей. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent провела всю неделю в борьбе за уровень $83, и, видимо, перевес окажется на стороне нефтебыков. Утренний баррель выше $83,5, и технический вариант более высокого отскока к $86 пока не снимается.
• Золото вчера подлетало к $2400, выкуп просадки из-под $2300 полностью укладывается в нашу идею очередного движения унции на исторические вершины. Но в моменте идет откат под $2380 на фоне временного отскока индекса доллара США DXY выше 104,6 п. — у инструментов обратная корреляция.
• Газ NG выше $2,5, ралли с годового дна уже более +60%, и данный инструмент может делать такие размашистые движения. Ранее был жесткий даунтренд и безостановочное падение на многолетние минимумы к $1,5. Стоять в позиции против основной тенденции, особенно без стопов, там крайне опасно, и сейчас под повышенным риском остаются шорты, даже невзирая на сильную перекупленность актива. Все же лучше кеш.
• Индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы и подходит к 3500 п. Летом рынок акций может быть еще выше — фундаментальные вводные и техническая картина однозначно на стороне фондовых быков.
• Бумаги в фокусе — Ростелеком, М.Видео, Газпром, Роснефть, РУСАЛ.
• Рубль завершает неделю на двухмесячных максимумах. Доллар ниже 91, вариант с 90 все еще актуален. Валютные барьеры государства на страже нацвалюты, и пока ни о какой девальвации рубля не может быть и речи.
• На внешнем контуре индексы США лишь немного откатили от рекордных уровней. В АТР небольшая коррекция после ралли. Европейские площадки откроются чуть вниз, а вот российский индекс акций в одиночку может пойти еще выше и протестировать психологические 3500 п.
• На сырьевом рынке недельная борьба в Brent за важный уровень $83 оканчивается в пользу нефтебыков, что предполагает развитие более высокого отскока. Золото реализовало выход к $2400, а пятничный откат под $2380 вскоре может завершиться очередными историческими пиками. Волатильный газ NG ставит рекорды 2024 г. — фьючерс перевалил за $2,5.
В деталях
Индекс МосБиржи рывком обновил максимумы мая, годовые пики и двухлетние вершины — на вечерке четверга было почти 3494 п. С начала года рынок уже +13%. План на месяц отработан предельно точно: майская коррекция была скоротечной, а далее — монотонный выкуп просадки и очередные рекордные уровни рынка с февраля 2022 г. Полное доминирование фондовых быков.
Причин оптимизма предостаточно — замкнутость финансовой системы, низкое влияние международных спекулянтов, избыток внутренней ликвидности, возврат корпораций к выплате дивидендов и реинвестирование, снижение юридических рисков после редомициляции и бум IPO. К высокой ключевой ставке рынок привык и лишь ждет момента монетарного разворота ЦБ. Негатив от перманентной жесткой геополитики учитывается постоянно, но быстро переваривается — индекс идет все выше и выше. Фундаментально, с учетом всех вводных, рынок оценивается в 3650 п. без дивидендов, а с ними — все 4000 п. И это неизменные таргеты на 2024 г.
С технической точки зрения тренд вверх непоколебим. На майской плоской коррекции его даже не тестировали, а ожидаемо ограничились лишь расчетной областью 3400 п., что еще сильнее подчеркивает силу глобальной восходящей формации.
Впереди у рынка психологические круглые 3500 п., от вчерашнего закрытия это всего 0,2%. По сильной инерции совершенно не удивимся локальному тесту красивого сопротивления. На уровне, возможно, и будет заминка, но это локально. Тактически сохраняется ориентир движения выше 3600 п., как проекция вверх на +300 пунктов от весеннего прорыва полугодового боковика 3000–3300 п.
Про рубль. За неделю рубль укрепился более процента, а вчера достиг максимума за два месяца — ожидаемо. В моменте доллар переписал свои локальные минимумы и был у 90,7. На фоне действующих долгоиграющих валютных барьеров государства ждать девальвации рубля было попросту опрометчиво, а вот рассчитывать на спуск американца поближе к 90 — тактически разумно.
Жесткая ДКП ЦБ надолго на фоне все еще повышенной инфляции в стране, а это фактор в поддержку рубля за счет высоких ставок и сдерживания спроса на валюту под импорт. Нормативы репатриации выручки экспортеров благополучно продлены еще на год, а это означает повышенное предложение валюты на рынке и фактор гашения волатильности биржевого курса.
При этом укрепление рубля совершенно не мешает рынку акций расти — раньше такое представить было сложно, но сейчас это реальность. Те, кто ставил на падение индекса МосБиржи на фоне завала доллара однозначно ошиблись. А мы предупреждали.
Бумаги в фокусе
• Ростелеком-ао (+6,1%). Абсолютный лидер вчерашней сессии среди всех компонентов индекса МосБиржи. Резкий взлет на оборотах свыше 4 млрд руб. на фоне анонса IPO «дочки» корпорации. В принципе, это не новость: тема давно звучала, но подтверждение идеи публичного размещения, что способно монетизировать стоимость самого холдинга, однозначно позитивно. Технически плановая коррекция завершилась ниже 95 руб., а далее — быстрый возврат на вершины апреля. Тактическая идея подхвата на спуске полностью подтверждается, на такой сильной инерции четверга и сегодня могут быть многолетние максимумы. Годовой фундаментальный ориентир на 110 руб. может быть достигнут в ближайшие месяцы.
• М.Видео (+0,7%). Бумаги приходят в себя после недавнего обвала на фоне грядущей допэмиссии и отказа от дивидендов за 2023 г. Волатильность снижается. По-прежнему не известны параметры SPO, но холдинг ЭсЭфАй готов выкупить весь объем. Фундаментальный таргет 190 руб. не предполагает апсайда от текущих. Тактически на локальном дне 185 руб. была озвучена очень спекулятивная и рискованная идея, сейчас уже 195 руб. — в работе.
• Газпром (+0,6%). Участники рынка затаили дыхание на фоне визита высшего руководства РФ в Китай, где обсуждается проект «Сила Сибири – 2». До фактического подписания контракта рынок останется в напряжении. Курс все еще ниже 158 руб. Еще один фактор на май — решение по дивидендам, и управляющий орган корпорации до конца месяца может представить свой вердикт по выплатам акционерам. Мы не исключаем 15,8 руб. на бумагу за 2023 г. Актуальный кейс акций на фоне двух важных вводных — в специальном материале. Фундаментальный таргет 230 руб. не снимается.
• Роснефть (-1,1%). Акции по-прежнему проигрывают широкому рынку и отраслевому бенчмарку нефти и газа. По сути, бумаги в нуле с начала года и в жестком боковике. Акции еще даже не закрыли январский дивгэп, в моменте не хватило 1 рубля. Условия активации позитивного сценария — в отдельном обзоре. Фундаментальная цель 840 руб. актуальна.
• РУСАЛ (-2,8%). Из лидеров дня в аутсайдеры — позавчера бумаги раллировали и обновляли максимумы с конца сентября 2022 г. выше 45 руб., а накануне стали самыми слабыми на рынке и резко проваливались под поддержку 43. Причина — решение совдира не выплачивать дивиденды за 2023 г. Но это абсолютно ожидаемо, и активным трейдерам нужен был лишь повод, чтобы сдуть пузырь последнего месяца. А наши оперативные оценки оправдались ювелирно точно — вчера утром отмечался вариант падения от 45 руб. к трендовой опоре 43 руб. Отработано быстро на +5%.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы акций вновь переписали исторические максимумы, бенчмарк широкого рынка S&P 500 на пике был выше 5325 п., а индустриальный Dow Jones впервые превысил планку 40 000 п. Удержаться на вершине не удалось, закрытие в символическом минусе, но неделя ударная и однозначно за фондовых быков. Причина ралли — замедление инфляции в Штатах и рост вероятности снижения ключевой ставки на осеннем заседании ФРС. Но в принципе, рынок оценен адекватно, позитивные ожидания, кажется, в цене. Сегодня фактор США сдержит прыть покупателей европейских и азиатских бумаг. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР выдыхают после нескольких дней роста, техническая коррекция не повредит. Азиатский фактор курсообразования европейских акций сегодня на стороне медведей. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent провела всю неделю в борьбе за уровень $83, и, видимо, перевес окажется на стороне нефтебыков. Утренний баррель выше $83,5, и технический вариант более высокого отскока к $86 пока не снимается.
• Золото вчера подлетало к $2400, выкуп просадки из-под $2300 полностью укладывается в нашу идею очередного движения унции на исторические вершины. Но в моменте идет откат под $2380 на фоне временного отскока индекса доллара США DXY выше 104,6 п. — у инструментов обратная корреляция.
• Газ NG выше $2,5, ралли с годового дна уже более +60%, и данный инструмент может делать такие размашистые движения. Ранее был жесткий даунтренд и безостановочное падение на многолетние минимумы к $1,5. Стоять в позиции против основной тенденции, особенно без стопов, там крайне опасно, и сейчас под повышенным риском остаются шорты, даже невзирая на сильную перекупленность актива. Все же лучше кеш.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба