23 мая 2024 БКС Экспресс | Самолет Плюс
Менеджмент сервиса квартирных решений Самолет Плюс провел презентацию для инвесторов, на которой подробно представил модель быстрорастущего бизнеса. Высокие результаты сервиса и сильные ожидания дают дополнительный плюс к оценке акций Самолета.
Главное
• Самолет Плюс — уникальный бизнес в сфере proptech. Широкий охват: более 1600 офисов в более чем 250 городах России.
• Быстрорастущая история: оборот (GMV) в I квартале 2024 г. увеличился на 125% год к году (г/г), до 100 млрд руб.
• Прогнозируется рост втрое в 2024 г., до 1,5 трлн руб. В 2025 г. ожидаем оборот более 3 трлн, в 2026 г. — свыше 5 трлн руб.
• Допускаем монетизацию сервиса через IPO — потенциальный позитив.
• Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Самолета, которые торгуются с P/E 2024п 5,6х — ниже среднего 11,3х, привлекательно.
В деталях
Самолет Плюс — уникальный сервис в сфере proptech. Сервис квартирных решений Самолет Плюс решает вопросы, связанные с недвижимостью, на всех этапах: от поиска, покупки, продажи и аренды, до дизайна интерьера, ремонта и меблировки. Самолет Плюс создан в 2022 г. и уже насчитывает свыше 1600 офисов в более чем 250 городах по всей России.
Сервис объединяет более 14 тыс. специалистов по недвижимости. Бизнес-модель построена на принципе облегченных активов: практически все офисы компании работают по франшизе, что дает хорошую гибкость. Рост бизнеса достигается как органически, так и через сделки M&A. В 2023 г. компания приобрела сети агентств недвижимости «Золтор» и «Мегаполис-Cервис».
Самолет Плюс — быстрорастущая история. По недавно раскрытым данным компании, Самолет Плюс демонстрирует высокие темпы увеличения показателей. Так, оборот (GMV) в I квартале 2024 г. вырос на 125% г/г, до 100 млрд руб. При этом количество сделок увеличилось на 142%, до 23 тыс. Число пользователей (MAU) сервиса в марте составило 5,9 млн — рост составил 215% г/г.
Менеджмент сохраняет высокие ожидания по увеличению благодаря ряду факторов: продолжение региональной экспансии, инвестиции в технологическую платформу, расширение сотрудничества с девелоперами и быстро растущая платформа для флиппинга, которая позволяет провести весь цикл сделки и является ключевым драйвером, по мнению компании.
Самолет Плюс планирует увеличить GMV втрое г/г, до 1,5 трлн руб. в 2024 г. — 12% всех сделок первичной и вторичной недвижимости. Ожидается, что в 2025 г. GMV превысит 3 трлн руб. (24% рынка), в 2026 г. — 5 трлн руб. (35%).
Сильный рост финансовых результатов. Уверенные темпы роста операционных показателей транслируются в высокие финансовые результаты. Выручка в I квартале 2024 г., по данным управленческой отчетности, увеличилась в 4,7 раза г/г, до 939 млн руб. У компании высокие ожидания по росту финансовых показателей в 2024–2026 гг., по данным управленческого учета.
В 2024 г. выручка ожидается на уровне 10 млрд руб., EBITDA — около 1,6 млрд руб. В 2025 г. выручка, по оценкам, увеличится до 23 млрд руб., EBITDA — до примерно 8 млрд руб. В 2026 г. компания прогнозирует выручку в размере 42 млрд руб. при EBITDA в 17 млрд руб. Основа сильных финансовых ожиданий — устойчивая транзакционная бизнес-модель, диверсификация выручки, повышение эффективности и рост стоимости бизнеса.
Рост и монетизация бизнеса Самолет Плюс позитивны для Самолета. У нас «Позитивный» взгляд на акции Самолета с учетом потенциальной монетизации сервиса, поскольку дополнительный потенциал роста не учтен. Компания в 2023 г. заняла первое место по объемам незавершенного строительства в России, сместив ПИК. Самолет усилил свои позиции с приобретением ГК МИЦ в 2023 г.
Перспективы дальнейшего роста подкрепляются основательным земельным банком в 46,5 млн кв. м. Новые успешные направления бизнесов Самолета позитивны для оценки стоимости компании. Монетизация Самолет Плюс через IPO возможна в 2026 г. Согласно заявлениям менеджмента сервиса, pre-IPO компании возможно в ближайшей перспективе, что также может улучшить взгляд инвесторов на акции Самолета.
Кроме того, фактором поддержки служит продленный обратный выкуп акций на сумму до 10 млрд руб. Акции Самолета торгуются с мультипликатором P/E 5,6х 2024п против исторического 11,3х — привлекательно. Сохраняем «Позитивный» взгляд на бумагу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Главное
• Самолет Плюс — уникальный бизнес в сфере proptech. Широкий охват: более 1600 офисов в более чем 250 городах России.
• Быстрорастущая история: оборот (GMV) в I квартале 2024 г. увеличился на 125% год к году (г/г), до 100 млрд руб.
• Прогнозируется рост втрое в 2024 г., до 1,5 трлн руб. В 2025 г. ожидаем оборот более 3 трлн, в 2026 г. — свыше 5 трлн руб.
• Допускаем монетизацию сервиса через IPO — потенциальный позитив.
• Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Самолета, которые торгуются с P/E 2024п 5,6х — ниже среднего 11,3х, привлекательно.
В деталях
Самолет Плюс — уникальный сервис в сфере proptech. Сервис квартирных решений Самолет Плюс решает вопросы, связанные с недвижимостью, на всех этапах: от поиска, покупки, продажи и аренды, до дизайна интерьера, ремонта и меблировки. Самолет Плюс создан в 2022 г. и уже насчитывает свыше 1600 офисов в более чем 250 городах по всей России.
Сервис объединяет более 14 тыс. специалистов по недвижимости. Бизнес-модель построена на принципе облегченных активов: практически все офисы компании работают по франшизе, что дает хорошую гибкость. Рост бизнеса достигается как органически, так и через сделки M&A. В 2023 г. компания приобрела сети агентств недвижимости «Золтор» и «Мегаполис-Cервис».
Самолет Плюс — быстрорастущая история. По недавно раскрытым данным компании, Самолет Плюс демонстрирует высокие темпы увеличения показателей. Так, оборот (GMV) в I квартале 2024 г. вырос на 125% г/г, до 100 млрд руб. При этом количество сделок увеличилось на 142%, до 23 тыс. Число пользователей (MAU) сервиса в марте составило 5,9 млн — рост составил 215% г/г.
Менеджмент сохраняет высокие ожидания по увеличению благодаря ряду факторов: продолжение региональной экспансии, инвестиции в технологическую платформу, расширение сотрудничества с девелоперами и быстро растущая платформа для флиппинга, которая позволяет провести весь цикл сделки и является ключевым драйвером, по мнению компании.
Самолет Плюс планирует увеличить GMV втрое г/г, до 1,5 трлн руб. в 2024 г. — 12% всех сделок первичной и вторичной недвижимости. Ожидается, что в 2025 г. GMV превысит 3 трлн руб. (24% рынка), в 2026 г. — 5 трлн руб. (35%).
Сильный рост финансовых результатов. Уверенные темпы роста операционных показателей транслируются в высокие финансовые результаты. Выручка в I квартале 2024 г., по данным управленческой отчетности, увеличилась в 4,7 раза г/г, до 939 млн руб. У компании высокие ожидания по росту финансовых показателей в 2024–2026 гг., по данным управленческого учета.
В 2024 г. выручка ожидается на уровне 10 млрд руб., EBITDA — около 1,6 млрд руб. В 2025 г. выручка, по оценкам, увеличится до 23 млрд руб., EBITDA — до примерно 8 млрд руб. В 2026 г. компания прогнозирует выручку в размере 42 млрд руб. при EBITDA в 17 млрд руб. Основа сильных финансовых ожиданий — устойчивая транзакционная бизнес-модель, диверсификация выручки, повышение эффективности и рост стоимости бизнеса.
Рост и монетизация бизнеса Самолет Плюс позитивны для Самолета. У нас «Позитивный» взгляд на акции Самолета с учетом потенциальной монетизации сервиса, поскольку дополнительный потенциал роста не учтен. Компания в 2023 г. заняла первое место по объемам незавершенного строительства в России, сместив ПИК. Самолет усилил свои позиции с приобретением ГК МИЦ в 2023 г.
Перспективы дальнейшего роста подкрепляются основательным земельным банком в 46,5 млн кв. м. Новые успешные направления бизнесов Самолета позитивны для оценки стоимости компании. Монетизация Самолет Плюс через IPO возможна в 2026 г. Согласно заявлениям менеджмента сервиса, pre-IPO компании возможно в ближайшей перспективе, что также может улучшить взгляд инвесторов на акции Самолета.
Кроме того, фактором поддержки служит продленный обратный выкуп акций на сумму до 10 млрд руб. Акции Самолета торгуются с мультипликатором P/E 5,6х 2024п против исторического 11,3х — привлекательно. Сохраняем «Позитивный» взгляд на бумагу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter