25 мая 2024 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Майкл Стейнхардт является одним из пионеров рынка хедж-фондов. Доходность его компании Steinhardt Partners, значительно обгонявшая индекс S&P500 на протяжении 28 лет, сделала Стейнхардта звездой Уолл-стрит. На сегодняшний день миллиардеру 83 года, и он обладает состоянием $1,3 млрд. Однако на торговом пути Стейнхардта случались не только взлеты, но и значительные провалы.
Finam.ru рассказывает, как легендарный инвестор заработал состояние и с какими трудностями столкнулся в процессе.
Первые шаги на Уолл-стрит
Майкл Стейнхардт родился в 1940 году в Нью-Йорке, США. Родители развелись через год после его рождения, и мальчик остался жить с отцом. Официально Сола Стейнхардта долгое время называли ювелиром, но позднее в своей автобиографии миллиардер рассказал, что его отец занимался перепродажей краденного золота, водил дружбу с мафией и был заядлым игроком. После выхода книги на Стейнхардта обрушилась волна критики, его обвиняли в получении образования на заработанные от мошенничества деньги и нечестную игру на рынке. Однако никаких доказательств у критиков не было, поэтому волнения улеглись.
Майкл Стейнхардт отличался не только от своего отца, но и от сверстников. Он с подростковых лет читал биржевые графики и интересовался акциями. Первыми его ценными бумагами стали 200 акций, подаренные отцом. Тот выиграл их в карточной игре. Будущий миллиардер окончил школу в 16 лет, и еще за 3 года получил степень финансиста в Пенсильванском университете.
После учебы Стейнхардт начал карьеру на Уолл-стрит, работая аналитиком в брокерской компании Loeb, Rhoades & Co. Он быстро шел по карьерной лестнице, но его не удовлетворяла роль наемного работника.
Steinhardt Partners
В 1967 году Стейнхардт покинул Loeb, Rhoades & Co и совместно с партнерами основал собственную компанию Steinhardt, Fine, Berkowitz & Co. Под руководством Майкла Стейнхардта аналитики научились выявлять изменения на макрорынке и приспосабливать торговые стратегии к этим ситуациям. В 1979 году партнеры Стейнхардта покинули компанию, и она была переименована в Steinhardt Partners.
В 1981 году Стейнхардт заработал $40 млн на длинной позиции на $250 млн по пятилетним американским облигациям, а в 1983-ем - $15 млн на акциях IBM.
Однако не всегда дела фонда шли гладко. Так, в начале 1990-х Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) провела расследование предполагаемой попытки манипулирования рынком казначейских облигаций. Стейнхардт заработал на позициях по этим бумагам $600. В результате миллиардера оштрафовали на $70 в рамках мирового соглашения. Стейнхардт лично заплатил 75% от общей суммы штрафа, но свою вину так и не признал и пояснил, что поступил так, чтобы спокойно работать дальше.
На этом удары судьбы не закончились. В 1994 году резко выросли процентные ставки, и фонд Стейнхардта стоимостью $4,4 млрд потерял примерно 30%. Год спустя он восстановил 21% и прекратил финансовую деятельность.
За 28-летний период работы Steinhardt Partners приносила своим клиентам в среднем 24,5% прибыли ежегодно. Это почти в три раза больше, чем доходность индекса S&P 500 за те же годы. Доллар, вложенный в Steinhardt Partners в 1967 году, вырос уже до 481 долларов к 1995 году, когда Стейнхардт закрыл хедж-фонд.
В 2004 году Майкл Стейнхардт вышел на пенсию и присоединился к Index Development Partners, Inc., ныне известной как Wisdom Tree Investments. Он был председателем Wisdom Tree до 2019 года и по-прежнему остается акционером компании.
В 2021 году Стейнхардт, известный коллекционер древностей, обязался навсегда отказаться от покупок артефактов после того, как разгорелся скандал с тем, что некоторые из купленных им древних предметов были похищены из разных стран и проданы незаконно. Миллиардер вернул ценные артефакты их владельцам. По оценкам Стейнхардта, за годы он вложил в свою коллекцию искусства и древностей $200 млн.
Принципы инвестирования Майкла Стейнхардта
Майкл Стейнхардт был известен в первую очередь как инвестор, ориентированный на долгосрочную прибыль, но он зачастую открывал и короткие позиции и выступал как агрессивный трейдер, не боясь идти против рынка. Его секрет заключается в сочетании различных подходов, фундаментального и технического анализа, длинных и коротких позиций, следования за трендами и игры против рынка. Он не раз делал большие ставки, но подчеркивал, что поступать так в отрасли, в которой трейдер не разбирается, значит, потерять деньги.
Среди основных инвестиционных принципов Стейнхардта:
Открывать крупные позиции по бумагам, в которых виден потенциал.
Лучшие акции - это те, которые отстают от рынка и имеют низкий мультипликатор. Лучшие бумаги для коротких позиций - те, которые являются институциональными фаворитами. Например, Coca- Cola, McDonalds, Merck и AT&T и т.д.
Доходность акций следует оценивать с учетом риска. При этом неправильно ожидать высокой доходности от акций только потому, что они рискованные.
Если потенциальная доходность акций мала, следует сосредоточиться на облигациях.
Умные инвесторы становятся умнее с каждой совершенной ошибкой. «Одно из преимуществ торговли моим методом заключается в том, что будучи долгосрочным инвестором, краткосрочным трейдером, индивидуальным портфельным менеджером и отраслевым аналитиком, я принял так много решений и совершил ошибок, что это сделало меня мудрее», - отмечал Стейнхардт.
Инвесторам следует сосредоточиться на долгосрочных перспективах акций, даже если они не желают удерживать их в течение этого периода. Стоит покупать бумаги компаний, которые выкупают свои акции с рынка.
Не делать небольших инвестиций и доверять интуиции.
Finam.ru рассказывает, как легендарный инвестор заработал состояние и с какими трудностями столкнулся в процессе.
Первые шаги на Уолл-стрит
Майкл Стейнхардт родился в 1940 году в Нью-Йорке, США. Родители развелись через год после его рождения, и мальчик остался жить с отцом. Официально Сола Стейнхардта долгое время называли ювелиром, но позднее в своей автобиографии миллиардер рассказал, что его отец занимался перепродажей краденного золота, водил дружбу с мафией и был заядлым игроком. После выхода книги на Стейнхардта обрушилась волна критики, его обвиняли в получении образования на заработанные от мошенничества деньги и нечестную игру на рынке. Однако никаких доказательств у критиков не было, поэтому волнения улеглись.
Майкл Стейнхардт отличался не только от своего отца, но и от сверстников. Он с подростковых лет читал биржевые графики и интересовался акциями. Первыми его ценными бумагами стали 200 акций, подаренные отцом. Тот выиграл их в карточной игре. Будущий миллиардер окончил школу в 16 лет, и еще за 3 года получил степень финансиста в Пенсильванском университете.
После учебы Стейнхардт начал карьеру на Уолл-стрит, работая аналитиком в брокерской компании Loeb, Rhoades & Co. Он быстро шел по карьерной лестнице, но его не удовлетворяла роль наемного работника.
Steinhardt Partners
В 1967 году Стейнхардт покинул Loeb, Rhoades & Co и совместно с партнерами основал собственную компанию Steinhardt, Fine, Berkowitz & Co. Под руководством Майкла Стейнхардта аналитики научились выявлять изменения на макрорынке и приспосабливать торговые стратегии к этим ситуациям. В 1979 году партнеры Стейнхардта покинули компанию, и она была переименована в Steinhardt Partners.
В 1981 году Стейнхардт заработал $40 млн на длинной позиции на $250 млн по пятилетним американским облигациям, а в 1983-ем - $15 млн на акциях IBM.
Однако не всегда дела фонда шли гладко. Так, в начале 1990-х Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) провела расследование предполагаемой попытки манипулирования рынком казначейских облигаций. Стейнхардт заработал на позициях по этим бумагам $600. В результате миллиардера оштрафовали на $70 в рамках мирового соглашения. Стейнхардт лично заплатил 75% от общей суммы штрафа, но свою вину так и не признал и пояснил, что поступил так, чтобы спокойно работать дальше.
На этом удары судьбы не закончились. В 1994 году резко выросли процентные ставки, и фонд Стейнхардта стоимостью $4,4 млрд потерял примерно 30%. Год спустя он восстановил 21% и прекратил финансовую деятельность.
За 28-летний период работы Steinhardt Partners приносила своим клиентам в среднем 24,5% прибыли ежегодно. Это почти в три раза больше, чем доходность индекса S&P 500 за те же годы. Доллар, вложенный в Steinhardt Partners в 1967 году, вырос уже до 481 долларов к 1995 году, когда Стейнхардт закрыл хедж-фонд.
В 2004 году Майкл Стейнхардт вышел на пенсию и присоединился к Index Development Partners, Inc., ныне известной как Wisdom Tree Investments. Он был председателем Wisdom Tree до 2019 года и по-прежнему остается акционером компании.
В 2021 году Стейнхардт, известный коллекционер древностей, обязался навсегда отказаться от покупок артефактов после того, как разгорелся скандал с тем, что некоторые из купленных им древних предметов были похищены из разных стран и проданы незаконно. Миллиардер вернул ценные артефакты их владельцам. По оценкам Стейнхардта, за годы он вложил в свою коллекцию искусства и древностей $200 млн.
Принципы инвестирования Майкла Стейнхардта
Майкл Стейнхардт был известен в первую очередь как инвестор, ориентированный на долгосрочную прибыль, но он зачастую открывал и короткие позиции и выступал как агрессивный трейдер, не боясь идти против рынка. Его секрет заключается в сочетании различных подходов, фундаментального и технического анализа, длинных и коротких позиций, следования за трендами и игры против рынка. Он не раз делал большие ставки, но подчеркивал, что поступать так в отрасли, в которой трейдер не разбирается, значит, потерять деньги.
Среди основных инвестиционных принципов Стейнхардта:
Открывать крупные позиции по бумагам, в которых виден потенциал.
Лучшие акции - это те, которые отстают от рынка и имеют низкий мультипликатор. Лучшие бумаги для коротких позиций - те, которые являются институциональными фаворитами. Например, Coca- Cola, McDonalds, Merck и AT&T и т.д.
Доходность акций следует оценивать с учетом риска. При этом неправильно ожидать высокой доходности от акций только потому, что они рискованные.
Если потенциальная доходность акций мала, следует сосредоточиться на облигациях.
Умные инвесторы становятся умнее с каждой совершенной ошибкой. «Одно из преимуществ торговли моим методом заключается в том, что будучи долгосрочным инвестором, краткосрочным трейдером, индивидуальным портфельным менеджером и отраслевым аналитиком, я принял так много решений и совершил ошибок, что это сделало меня мудрее», - отмечал Стейнхардт.
Инвесторам следует сосредоточиться на долгосрочных перспективах акций, даже если они не желают удерживать их в течение этого периода. Стоит покупать бумаги компаний, которые выкупают свои акции с рынка.
Не делать небольших инвестиций и доверять интуиции.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба