Софтлайн: пора все пропатчить и проапдейтить » Элитный трейдер
Элитный трейдер

Софтлайн: пора все пропатчить и проапдейтить

28 мая 2024 | Softline Hard Trade
Софтлайн (SOFL): покупать.

Цель: 200 руб. за акцию на горизонте 12 месяцев.

Софтлайн: пора все пропатчить и проапдейтить


Сильный финансовый отчет по МСФО за первый квартал 2024 года

За январь-март этого года Софтлайн отчитался гораздо лучше консенсус-прогнозов аналитиков:

Оборот компании вырос на 52% до 21,5 млрд рублей.
Валовая прибыль увеличилась на 220% до 7,8 млрд рублей.
Скорректированная EBITDA достигла 1,8 млрд рублей, что на 940% больше, чем годом ранее.
Софтлайн также смог показать чистую прибыль в размере 100 млн рублей против убытка в 700 млн рублей в первом квартале 2023 года.

Поддержа отечественного IT-сектора государством

Согласно указу президента РФ Владимира Путина инвестиции в российские IT-решения в 2025-2030 годы должны увеличиваться вдвое выше темпов ВВП. Кроме этого, на днях премьер-министр России Михаил Мишустин сообщил, что Кабинет министров рассматривает идею предоставления организациям льготных кредитов на закупку отечественного софта. При этом, как он отметил, инвестиции российских компаний в отечественные цифровые технологии за последние четыре года выросли на 80% и превысили 4 трлн рублей. Правительство ожидает, что к концу текущего десятилетия около 80% всех предприятий в РФ перейдет на отечественный софт. А в государственных и муниципальных ведомствах цифра должна достигнуть 99%.

Международная экспансия

Софтлайн планирует в 2024 году выйти на рынок 7 дружественных стран. Так уже в апреле компания сообщила о выходе на рынок Центральной Азии, открыв хаб в Казахстане. А в мае Софтлайн объявил о выходе на ближневосточный рынок и открытии хаба в ОАЭ. Также недавно стало известно, что Софтлайн планирует вскоре приобрести системного интегратора в Индии.

Слияния и поглощения

Софтлайн проводит активную кампанию по поглощению более мелких конкурентов. M&A стратегия Софтлайн подразумевает покупку IT-компаний по мультипликатору ниже 5х ЕV/EBITDA. Софтлайн сейчас ведет активный отбор для потенциальных покупок IT-компаний.

Из недавних приобретений:

Покупка российского разработчика платежных терминалов “Инверсум”.
Приобретение 50,1% в ГК Борлас, работающей в сфере создания корпоративных информационных систем.

Софтлайн планирует провести IPO нескольких дочерних компаний на горизонте 1-2 лет

Вероятно, речь идет о Bell Intergator, SL-Soft и Инферит, которые совокупно могут быть оценены примерно в 70-80% от текущей рыночной капитализации Софтлайна.

Софтлайн собирается выплачивать дивиденды

По итогам 2024 года компания планирует направить на выплату дивидендов не менее 25% от чистой прибыли.

Технический анализ

Отличный квартальный отчет компании на графике поставил цену в 190, и мы увидели классическую продажу по факту новостей. Теперь ключевой зоной является уровень 164 и по совместительству самой интересной ценой для похода на 200-210.

Риски

Компания решит провести допэмиссию акций, чтобы финансировать свое бурное развитие и реализацию агрессивной стратегии M&A.
Будущие темпы роста Софтлайн не оправдают ожидания инвесторов.

(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter