1) Слабая маркетинговая компания со стороны эмитента
2) Аллокация выше наших ожиданий, пассивность физиков
3) Болтанка на рынке, которая может снизить ажиотаж на размещении
4) Организатор размещения СПБ биржа, не все брокеры участвуют, например СБЕР не дает доступ
Как итог, рост на размещении отнюдь не очевиден, риски высоковаты. Эмитент нравится и рассчитываем купить его уже после размещения. По статистике последних крупных IPO котировки через несколько дней-недель откатывались к цене размещения (например МТС-Банк).
1️⃣ Займер #ZAYM
Высокорисковая идея, ставка на высокие дивиденды и низкую оценку.
Акции в моменте опускались до 200 рублей, где нащупали свою поддержку. Падали на общерыночной коррекции и из-за слабого отчета за Q1. FWD P/E 2024 по текущим отметкам = 3,1х. Это на 30% ниже среднего по фин. сектору. Несмотря на слабый отчет за квартал, сохранили прогноз по прибыли на год. По див. политике должны заплатить в сумме 16% див. доходности за ближайшие 12 месяцев. Нам кажется, что рынок еще не распробовал эту идею и не понимает, какие дивиденды можно получить.
Основных риска два:
❗️Слабая конъюнктура в 2024 (но львиная доля резервов была сформирована в 1 квартале, дальше будет легче)
❗️Народная нелюбовь к МФО.
Главное, чтобы компания справилась со своим собственным прогнозом. Если она это сделает, то рынок не оставит надолго див. доходность в 16%.
2️⃣ Whoosh #WUSH
Котировки снова вернулись к зоне перепроданности (290-295 рублей), растеряв почти весь мартовский рост.
Тут сочетание адекватной оценки (FWD P/E 11х) с высокими темпами роста прибыли (ждём +50% г/г в 2024). Также есть бонус в виде символических дивидендов 4-5%.
По-прежнему сильные стороны Whoosh – это быстрая окупаемость самокатов и активная экспансия. Одна из немногих историй на рынке РФ, где соотношение риск/доходность весьма привлекательное. Летом должны выкатить сильный полугодовой отчет, на котором могут обновить ист. хай (350 рублей).
3️⃣ Инарктика #AQUA
Видим сильную картину по технике. Акции оттолкнулись от поддержки на уровне 850 рублей. Это по совместительству нижняя граница боковика, длящегося с декабря 2023.
FWD P/E 2024 = 4,4х – это отчетливый дисконт (~50%) к среднеисторической оценке. Как мы уже отмечали, Инарктика – это blend-акция (переходная категория от роста к стоимости). Среднесрочно ждём роста прибыли на 10-20% в год + див. доходность 7-9%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба