23 декабря 2009 Финмаркет
Декабрь нынешнего года ознаменовался приостановкой тенденции к снижению курса доллара по отношению к большинству заметных мировых валют. При этом общий итог 2009 года, вероятно, останется для доллара негативным.
2009 год не был однородным с точки зрения динамики основных финансовых индикаторов. В начале года господствовал негатив, многие валюты падали либо переживали последствия падения предшествующей осени. Весной ситуация стала разворачиваться в лучшую сторону, началась коррекция валют вверх. Эта коррекция продолжалась вплоть до ноября: было заметно, что негативное отношение к доллару усиливается.
Но декабрь принес изменения: доллар стал расти. Природа этого роста может заключаться в естественной предновогодней коррекции, но, возможно, основная причина все же в том, что экономика США начала демонстрировать признаки оживления. Эти признаки пока не слишком отчетливы - тем не менее, рынок начал дисконтировать вероятность того, что США, раньше других стран погрузившиеся в кризис, раньше других его и завершат.
Что мы имеем сейчас? Евро, поднявшийся к доллару в ноябре до максимума за полтора года и превышавший в отдельные дни уровень $1,5, отступил до $1,42-1,43. Единая валюта остается примерно на 3% дороже, чем в начале года, но за период с начала декабря ее курс упал на 4,5-5%.
Аналогичная ситуация складывается в отношении британского фунта (рост с начала года примерно на 10% и падение за декабрь на 3%), австралийского доллара (годовой рост на 27-28% и снижение декабря на 3,5-4%). Заметно, что валюты подросли заметно сильнее, чем евро (хотя для австралийского доллара этот рост во многом - просто следствие коррекции после обвала второй половины 2008 года). Сходная динамика, кстати, наблюдается и по бразильскому реалу, и по корейскому вону.
Для нашего рубля, на первый взгляд, ситуация складывается иная - рубль сейчас оказался в небольшом минусе по отношению к уровню начала года, при этом за декабрь потерял около 4%. Но это расхождение - всего лишь следствие того, что в РФ позже, чем во многих других странах, произошло падение валюты. Кстати, динамику, похожую на рубль, демонстрировала в 2009 году и японская иена: небольшое снижение с начала года, чуть более 5% снижения в декабре. Но до начала декабрьского снижения - в ноябре - иена достигла аж 14-летнего максимума, причем японские власти были этим фактом крайне недовольны и даже стали намекать на готовность проведения интервенций.
Что же касается перспектив валютной динамики на ближайшее будущее, то эти перспективы видятся очень по-разному. Глава ЦБ РФ, например, выступая вчера (во вторник) перед журналистами, специально подчеркнул, что четкого направления нет. "Курс рубля может с равной вероятностью пойти вверх и вниз по отношению к бивалютной корзине", - сказал он. При этом глава ЦБ РФ акцентировал внимание на том, что ЦБ РФ, во-первых, не видит тенденции к ослаблению рубля, и, во-вторых, не планирует проводить никакой целенаправленной политики по ослаблению рубля.
Многие эксперты, впрочем, считают, что ближайшие перспективы у рубля благоприятны. Это мнение базируется на том. что при высокой стоимости нефти у РФ остается большое положительное торговое сальдо, а следовательно, предложение валюты будет превышать спрос. Этот фактор, правда, может компенсироваться оттоком капитала: но, вообще говоря, пока у экономики сохраняются хорошие перспективы, капиталу утекать незачем.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
2009 год не был однородным с точки зрения динамики основных финансовых индикаторов. В начале года господствовал негатив, многие валюты падали либо переживали последствия падения предшествующей осени. Весной ситуация стала разворачиваться в лучшую сторону, началась коррекция валют вверх. Эта коррекция продолжалась вплоть до ноября: было заметно, что негативное отношение к доллару усиливается.
Но декабрь принес изменения: доллар стал расти. Природа этого роста может заключаться в естественной предновогодней коррекции, но, возможно, основная причина все же в том, что экономика США начала демонстрировать признаки оживления. Эти признаки пока не слишком отчетливы - тем не менее, рынок начал дисконтировать вероятность того, что США, раньше других стран погрузившиеся в кризис, раньше других его и завершат.
Что мы имеем сейчас? Евро, поднявшийся к доллару в ноябре до максимума за полтора года и превышавший в отдельные дни уровень $1,5, отступил до $1,42-1,43. Единая валюта остается примерно на 3% дороже, чем в начале года, но за период с начала декабря ее курс упал на 4,5-5%.
Аналогичная ситуация складывается в отношении британского фунта (рост с начала года примерно на 10% и падение за декабрь на 3%), австралийского доллара (годовой рост на 27-28% и снижение декабря на 3,5-4%). Заметно, что валюты подросли заметно сильнее, чем евро (хотя для австралийского доллара этот рост во многом - просто следствие коррекции после обвала второй половины 2008 года). Сходная динамика, кстати, наблюдается и по бразильскому реалу, и по корейскому вону.
Для нашего рубля, на первый взгляд, ситуация складывается иная - рубль сейчас оказался в небольшом минусе по отношению к уровню начала года, при этом за декабрь потерял около 4%. Но это расхождение - всего лишь следствие того, что в РФ позже, чем во многих других странах, произошло падение валюты. Кстати, динамику, похожую на рубль, демонстрировала в 2009 году и японская иена: небольшое снижение с начала года, чуть более 5% снижения в декабре. Но до начала декабрьского снижения - в ноябре - иена достигла аж 14-летнего максимума, причем японские власти были этим фактом крайне недовольны и даже стали намекать на готовность проведения интервенций.
Что же касается перспектив валютной динамики на ближайшее будущее, то эти перспективы видятся очень по-разному. Глава ЦБ РФ, например, выступая вчера (во вторник) перед журналистами, специально подчеркнул, что четкого направления нет. "Курс рубля может с равной вероятностью пойти вверх и вниз по отношению к бивалютной корзине", - сказал он. При этом глава ЦБ РФ акцентировал внимание на том, что ЦБ РФ, во-первых, не видит тенденции к ослаблению рубля, и, во-вторых, не планирует проводить никакой целенаправленной политики по ослаблению рубля.
Многие эксперты, впрочем, считают, что ближайшие перспективы у рубля благоприятны. Это мнение базируется на том. что при высокой стоимости нефти у РФ остается большое положительное торговое сальдо, а следовательно, предложение валюты будет превышать спрос. Этот фактор, правда, может компенсироваться оттоком капитала: но, вообще говоря, пока у экономики сохраняются хорошие перспективы, капиталу утекать незачем.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу