29 мая 2024 Invest Era
Все сегодня обсуждают повышение налогов, предложенное Минфином. Вкратце поясним, что это значит для рынка, каким компаниям достанется сильнее всего, а кто выйдет сухим из воды.
⚠️Итак, вот самое важное, что нужно знать о новом налоговом пакете Минфина:
📍Теперь 15% НДФЛ будут платить граждане с доходом от 2,4 млн рублей в год. Чем выше доход - тем выше ставка. Теперь градация 13-22% вместо 13-15% ранее. Эти расходы частично лягут на компании, ведь надо повышать зарплаты на конкурентном рынке.
📍Налог на прибыль вырастет с 20% до 25%. Это значит, что прибыль и дивиденды снизятся на 6.2%.
📍Налог на прибыль IT-компаний составит 5% вместо 0% ранее. HeadHunter, Астра, Диасофт и другие не сильно заметят разницу.
⚠️Выглядит страшно. Но на деле все не так. Вместе с повышением налогов компаниям уберут курсовые пошлины. Это позитив, в первую очередь, для экспортеров. Например, Сечин, Мордашов и Потанин ранее поддержали такие меры.
Будут лазейки. Например, компании с высоким капексом (20%+ от выручки) будут платить налог по старой схеме. То есть для капиталоемких отраслей всё остается почти как раньше. То есть Газпром, да и в целом многие экспортеры не будет платить повышенный налог. Туда же и коммунальные компании, у всех гигантский капекс.
🔴Кто в проигрыше:
👉Опять досталось удобрениям. НДПИ для отрасли по производству калийных удобрений повысят в 2,3 раза (видимо, вместо ушедших пошлин), фосфорных удобрений - в 2 раза. Для ФосАгро это примерно +10 млрд рублей к НДПИ или 5% от EBITDA.
Также НДПИ повысят для добытчиков желруды, но не критично - в 1,15 раза. То есть металлурги помимо налога на прибыль еще и НДПИ будут платить.
👉Банки, которым никак не увеличить капекс до 20% от выручки, чтобы уйти от налога.
📋Что это значит для рынка и нас с вами:
Пока это только проект, но нет сомнений, что большую часть “предложений” примут. Действовать начнет с 2025 года и повлияет на дивиденды, которые будут выплачиваться в основном в 2026 году.
Налоги и как итог снижение прибыли на 6.2% затронет примерно 40% компаний в индексе, то есть фактические потери составят 2.5%, что немного. Для понимания рост прибыли индекса в 2024 году составит 7-8%. Если цены на коммодитиз подрастут в 2025 году из-за снижения ставки мировыми ЦБ, то мы и вовсе не заметим повышение налогов.
Кому действительно не очень, так это производителям удобрений и металлургам. Также тем у кого небольшой капекс. Многие компании будут использовать лазейки. И потеря 2.5% от прибыли индекса объективно незначительна. У рынка уйдет несколько дней, чтобы переварить новости, но по большей части повышение налогов уже в цене. Остался всего 1 негативный фактор который еще нужно отыграть - заседание ЦБ 7 июня.
⚠️Итак, вот самое важное, что нужно знать о новом налоговом пакете Минфина:
📍Теперь 15% НДФЛ будут платить граждане с доходом от 2,4 млн рублей в год. Чем выше доход - тем выше ставка. Теперь градация 13-22% вместо 13-15% ранее. Эти расходы частично лягут на компании, ведь надо повышать зарплаты на конкурентном рынке.
📍Налог на прибыль вырастет с 20% до 25%. Это значит, что прибыль и дивиденды снизятся на 6.2%.
📍Налог на прибыль IT-компаний составит 5% вместо 0% ранее. HeadHunter, Астра, Диасофт и другие не сильно заметят разницу.
⚠️Выглядит страшно. Но на деле все не так. Вместе с повышением налогов компаниям уберут курсовые пошлины. Это позитив, в первую очередь, для экспортеров. Например, Сечин, Мордашов и Потанин ранее поддержали такие меры.
Будут лазейки. Например, компании с высоким капексом (20%+ от выручки) будут платить налог по старой схеме. То есть для капиталоемких отраслей всё остается почти как раньше. То есть Газпром, да и в целом многие экспортеры не будет платить повышенный налог. Туда же и коммунальные компании, у всех гигантский капекс.
🔴Кто в проигрыше:
👉Опять досталось удобрениям. НДПИ для отрасли по производству калийных удобрений повысят в 2,3 раза (видимо, вместо ушедших пошлин), фосфорных удобрений - в 2 раза. Для ФосАгро это примерно +10 млрд рублей к НДПИ или 5% от EBITDA.
Также НДПИ повысят для добытчиков желруды, но не критично - в 1,15 раза. То есть металлурги помимо налога на прибыль еще и НДПИ будут платить.
👉Банки, которым никак не увеличить капекс до 20% от выручки, чтобы уйти от налога.
📋Что это значит для рынка и нас с вами:
Пока это только проект, но нет сомнений, что большую часть “предложений” примут. Действовать начнет с 2025 года и повлияет на дивиденды, которые будут выплачиваться в основном в 2026 году.
Налоги и как итог снижение прибыли на 6.2% затронет примерно 40% компаний в индексе, то есть фактические потери составят 2.5%, что немного. Для понимания рост прибыли индекса в 2024 году составит 7-8%. Если цены на коммодитиз подрастут в 2025 году из-за снижения ставки мировыми ЦБ, то мы и вовсе не заметим повышение налогов.
Кому действительно не очень, так это производителям удобрений и металлургам. Также тем у кого небольшой капекс. Многие компании будут использовать лазейки. И потеря 2.5% от прибыли индекса объективно незначительна. У рынка уйдет несколько дней, чтобы переварить новости, но по большей части повышение налогов уже в цене. Остался всего 1 негативный фактор который еще нужно отыграть - заседание ЦБ 7 июня.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба