11 июня 2024 | Алроса Hard Trade
Алроса (ALRS): покупать.
Цель: 84,64 руб. за акцию на горизонте 12 месяцев.
Санкции не могут остановить продажи
Как заявил в начале мая гендиректор Алросы — компания не намерена снижать объемы производства. В целом, несмотря на ограничения, которые вводят западные страны в отношении российских алмазов, продажи Алросы продолжают расти.
В первом квартале 2024 года выручка компании по РСБУ выросла на 32,2% год к году, до 99,6 млрд рублей. Чистая прибыль при этом снизилась на 8,2% до 20,5 млрд рублей — все из-за роста себестоимости продаж. Вместе с этим чистый долг к концу первого квартала, снизился на 26%, до 88,1 млрд рублей.
Несмотря на санкции со стороны западных стран экспорт российских алмазов продолжается. Тут также хотелось бы отметить, что не так давно стало известно, что США пересматривают самые строгие элементы запрета G7 на российские алмазы после недовольства со стороны африканских стран, индийских огранщиков и ювелиров Нью-Йорка.
Гохран России в 2024 году начал покупку камней Алросы
Алроса и Минфин РФ заключили соглашение о выкупе части произведенного алмазного сырья в 2024 году. В рамках этого договора Гохран в марте текущего года приобрел у Алросы первую партию алмазов, включающую весь срез добычи. Предполагается, что подобные сделки будут регулярно проходить в этом году. На этом фоне, вероятно, мы можем увидеть сильный финансовый отчет компании по итогам 6 месяцев и всего 2024 года.
Ожидаются большие дивидендные выплаты
Компания в конце мая закрыла реестр акционеров для выплаты еще одних дивидендов за 2023 год на фоне накопления большого объема свободного денежного потока. Дивидендная выплата равна 2,02 рубля на акцию (2,5% дивидендная доходность). Примерно в сентябре ожидается рекомендация совета директоров Алросы по промежуточным дивидендам за 2024 год.
При сохранении текущей маржинальности бизнеса и payout на уровне 50% от чистой прибыли можно ожидать, что Алроса заплатит порядка 8,5 рублей на акцию в октябре. При таком раскладе дивидендная доходность к текущим котировкам акций будет на уровне 13,5%. Это умеренно-позитивный сценарий. В конечном итоге дивиденды могут оказаться еще выше.
Запасы на долгий срок
Алроса обеспечена алмазным сырьем минимум еще на 30 лет. К началу 2024 года оценка запасов алмазов Алросы выросла на 61% год к году, до 84,3 млрд рублей.
Бум на искусственные алмазы подошел к концу
Отраслевые эксперты ожидают, что в 2025 году темпы роста продаж ювелирных изделий с искусственными камнями резко снизятся, а цены на сами алмазы, выращенные в лабораториях, могут рухнуть на 50-80%.
Технический анализ
Алроса продолжает держать трендовую и двигаться согласно коррекционным нормам. Следующий импульс готовиться в зону 84,64 с апсайдом около 10% от текущих значений. Среднесрочно актив может дойти до уровня 93,54.
Риски
Ужесточение ограничений на российские алмазы со стороны западных стран, в том введение дополнительных вторичных санкций.
Падение цен на алмазы и спроса на них на мировом рынке.
(C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter