21 июня 2024 InveStory | Южуралзолото
Видим некоторое замешательство со стороны инвесторов в отношении ЮГК $UGLD, в связи с SPO. Для начала напомним что такое SPO (Secondary Public Offering). Простым языком: это допэмиссия акций, когда компания выпускает новые акции, чаще всего — продает их в рынок, а на вырученные деньги финансирует свои нужды.
Минус SPO — доля текущих акционеров размывается, то есть из-за роста числа акций, на одну акцию приходится меньше прибыли. В случае ЮГК SPO проводится на относительно небольшую долю: 4% от общего числа акций.
Плюсы зависят от того, с какой целью компания проводит SPO. В данном конкретном случае мы видим следующие плюсы:
1. Компания привлечет деньги на SPO, что позволит снизить долговую нагрузку компании. Долговая нагрузка по мультипликатору Чистый долг / EBITDA в итоге должна составить в районе 1x, что будет вполне комфортным уровнем в том числе для выплаты дивидендов в будущем.
2. В результате SPO вырастет free-float, а это позволит попасть в индекс Мосбиржи. Этот пункт даже важнее, потому что попадание в индекс позволит привлечь в акции средства из пассивных фондов, которые завязаны на индекс, а это в итоге будет позитивно для котировок акций.
=> SPO позитивно для акционеров, сохраняем дальновидность и смотрим в перспективу. Ждем возвращение акций на уровень 1 рубль/акция и выше.
https://investory-online.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter