Вчера компания снизила прогнозы по поставкам и финансовым показателям на этот год. Сегодня акции отреагировали падением почти на 11%. Рассматриваем коррекцию как интересную возможность для среднесрочных покупок.
✅ Airbus #AIR
🎯 Целевая цена - €172, потенциал роста +29%
Компания рассчитывает поставить 770 самолетов в 2024 году, вместо ранее планируемых 800 единиц. Поскольку мы находимся в середине года, новая оценка предполагает снижение годового производства на 60 единиц (2025+). Прогноз по EBITA сокращен до €5.5 млрд с €6.5-7 млрд. Прогноз FCF снижен до €3.5 млрд c €4 млрд.
Среди факторов пересмотра:
1) Продолжающиеся проблемы с цепями поставок, особенно с поставками реактивных двигателей, негативно влияют на производство.
2) Нехватка компонентов, таких как кабины и фюзеляжи, также приводит к задержкам.
3) Собственное производство аэроконструкций отстает от графика.
4) Экономические и геополитические факторы усугубляют эти проблемы.
Помимо прочего, AIR отложила план по расширению производства самолетов A320 до 75 в месяц до 2027 года, против 2026 года ранее. Это решение отражает более консервативный подход из-за продолжающихся проблем с поставками. AIR также столкнулась с дополнительными затратами в размере €900 млн, связанными с космическими программами. Расходы будут распределены на несколько лет.
💎 Проблемы с производством у Airbus происходят на фоне высокого спроса на современные самолеты. При этом, сигналов о снижении потребности не поступает. Бэклог компании зафиксирован на 4.5-11 лет вперед в зависимости от модели самолета. В связи с этим, мы сохраняем позитивный взгляд на одного из крупнейших авиационных производителей.
Коррекция, которая шла с конца марта, уже отразила часть пересмотра консенсус-оценок. Не ожидаем сильного продолжения падения после реакции на открытии торгов. Считаем текущие уровни привлекательными для среднесрочных покупок.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу