Главное
• Индекс МосБиржи в июне потерял менее 1%, но в моменте было -6% — слабо негативная динамика за месяц с обнадеживающей инвесторов технической картиной рынка на июль. Крайне значим фактор дивидендов тяжеловесов.
• Бумаги в фокусе — Аэрофлот и Северсталь отличились за месяц, а в пятницу яркая динамика у Сургутнефтегаза, НОВАТЭКа и Селигдара.
• Рубль за месяц прибавил 5%, а было +13%. Валютная паника на фоне санкций схлынула, в июле курс останется в рамках нового пониженного боковика. Под занавес периода скажется решение ЦБ по ставке.
• На внешнем контуре американский индекс S&P 500 обновил исторический максимум и ушел в коррекцию. В понедельник фьючерсы Штатов «зеленеют», что и поддержит фондовых быков Азии и Европы. А российский рынок начнет торговый месяц с подъема.
• На сырьевом рынке нефть Brent в июне +5%, сформирован летний тренд вверх, июльский баррель чуть ниже $85,5 с техническим потенциалом над $87. Золото остается выше важной поддержки $2320, за месяц унция по нулям, а мешает расти драгметаллу неопределенность с ФРС и временная крепость глобального доллара DXY. Волатильный газ NG в июне исполнил кульбит на годовой топ и вернулся на исходные — фьючерс $2,57.
В деталях
Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 0,2%, закрытие вечерки на 3157 п. Важно: прорыв вверх среднесрочной нисходящей линии по майско-июньским максимумам подтвержден. За истекший месяц бенчмарк просел на 0,9%, но на экстремуме был прокол 3000 п., и -6%. В июне было очень волатильно, у активных трейдеров был выбор бумаг. Несмотря на потери рынка за месяц, выкуп глубокой просадки обнадеживает и предполагает техническое развитие индекса вверх. Следующий ориентир на 3225 п., это +2% от текущих.
Лучше рынка в июне ожидаемо были бумаги банков — субиндекс финансов МосБиржи прибавил 3,5%. Акции Сбера обновили максимумы за 2,5 года, бумаги Банка Санкт-Петербург переписали исторические вершины, ВТБ под конец месяца расчетно прыгал на +10%. А слабее оказались акции из сектора металлов и добычи — средние потери в 6,5%. В июле первые могут продолжить обгонять рынок, а вторые попробуют остановиться на спуске и частично компенсировать провал.
В этом месяце состоится череда дивидендных отсечек тяжеловесов — закроются реестры акционеров в Магните, МТС, Роснефти, Ростелекоме, Сургутнефтегазе, Сбере, Татнефти, Транснефти, ФосАгро и у других корпораций. Полный календарь предстоящих отсечек можно посмотреть на сайте. С одной стороны, дивиденды очень важны и служат топливом дальнейшего роста бумаг и всего рынка, но с другой — в моменте будет давление в ценах и в индексе на фоне дивгэпов. В общем для индекса МосБиржи выходит около 80 пунктов, или -2,5%, и этот провал рынку предстоит чем-то заместить, пока деньги не вернутся и не будут реинвестированы в бумаги. Тем самым задача на июль: как можно дальше увести вверх индекс МосБиржи, чтобы на отсечках и дивгэпах широкий бенчмарк не потерял свои знаковые поддержки — как минимум 3090 п.
Среднесрочно, до конца лета, ожидается возврат индекса на верхнюю границу многомесячного боковика 3000–3300 п. А годовой таргет индекса МосБиржи повышен до 3800 п. Вводные биржевого оптимизма и кейсы флагманов рынка — в обновленной стратегии БКС.
Новая реальность рубля. Инфраструктурные риски были на повестке последние два года, а реализовались лишь в июне 2024 г. — США ввели санкции против Мосбиржи, НКЦ и НРД. Теперь токсичные доллар и евро рассчитываются на внебиржевом рынке, а ЦБ по результатам торгов ежедневно публикует курс на завтра. Дружественный юань остался на бирже.
В моменте произошел разрыв баланса спроса и предложения валют, юань падал до минимумов за 13 месяцев к 10,8. Индикативный фьючерс на доллар был ниже 82, а евро — под 88. К концу месяца страсти немного улеглись, валютные балансы стабилизировались, а биржевая волатильность снизилась.
Пара CNY/RUB в пятницу чуть выше 11,7, фьючерс дает ориентир по доллару выше 87, а евро — 93. Скорее всего, в июле сохранится широкий боковик, но на более низких уровнях, чем был с осени прошлого года до середины июня. Для CNY/RUB — 11,5–12, для фьючерса на доллар SiU4 — 84 000–89 000, для контракта на евро — 90 000–95 000. Покупки у поддержек и фиксация под сопротивлениями тактически себя оправдывают.
Локальное восстановление инвалют возможно на фоне завершения налогового периода, снижения объемов продажи валюты по бюджетному правилу, сокращения лимитов обязательной продажи валюты экспортеров на 20 п.п. Но о девальвации нацвалюты речи не идет — факторы внутреннего валютного контроля надолго: ЦБ на фоне инфляции в июле точно не снизит ключевую ставку, консенсус на рынке также за ее повышение, хотя видится, что можно обойтись и текущей, сохранив 16% подольше. Жесткость денежно-кредитной политики априори за нацвалюту.
Бумаги в фокусе
• Аэрофлот (+13,6% за месяц). Лидер доходности за июнь среди всех компонентов индекса МосБиржи. Корпорация вышла на траекторию чистой прибыли, а такие ожидания и подпитывали ралли все последние месяцы. С начала года +79%, и это вновь первое место на рынке по росту. В пятницу они были слабее рынка (-0,5%), но удивления это не вызывает — тренд вверх стал слишком очевиден, а активные трейдеры, которые покупали на этапе тотального пессимизма, обычно продают выросшие бумаги на излете и уже в моменте общего оптимизма. Кейс бумаг и рациональная тактика работы — в специальном материале. Ближайшая техническая поддержка — на круглых 60 руб.
• Северсталь (-12,8% за месяц). Аутсайдер месяца, но условный — в июне состоялся большой дивгэп, поэтому фактически за месяц по нулям. В пятницу были нейтральная динамика и курс у 1550 руб. Техническая поддержка на трендовой годовой опоре сразу под 1500 руб. В июле акции могут попытаться частично прикрыть верхний зияющий разрыв. Область сопротивления — 1600–1650 руб., на полный выкуп технической просадки волатильным бумагам может потребоваться до двух месяцев.
• Сургутнефтегаз-ао (+5,6%). Лучшая динамика в пятницу на рынке на повышенных оборотах более 3,1 млрд руб. Акции восстанавливаются после обвала — с майского пика до июньского дна провал достигал 30%. Удалось остановиться лишь в области 26,5 руб., идет отскок — 29,5 руб. По сильной инерции предыдущей сессии курс сегодня может быть и выше — на психологические 30 руб. выпадает и динамическое сопротивление, ранее выступавшее поддержкой. Это краткосрочный ориентир на первые числа июля.
• НОВАТЭК (+4,1%). Хороший рост на высокой ликвидности — более 4,2 млрд руб. Идет восстановительный подъем после обрушения бумаг в июне на уровни конца 2022 г. Множественные санкции США и ЕС были отыграны с лихвой, на дне было 1005 руб., а сейчас развивается отскок к динамическому сопротивлению: по нашим ранним оценкам, к 1110 руб. Тем самым запас краткосрочного хода вверх сохраняется. А фундаментально инвесторам можно ориентироваться на 1400 руб., но это долгая история.
• Селигдар-ао (-3,2%). Бумаги остаются под серьезным давлением после задержания президента холдинга. На фоне корпоративной неопределенности биржевой сентимент слабый, ловить «ножи» было опрометчиво, и с начала прошлой недели мы неоднократно отмечали высокие риски покупки. Акции еще и низколиквидные — достаточно и небольшого объема для провала, технические поддержки размыты вплоть до круглых 60 руб.
На внешнем контуре
• В США: умеренная коррекция рынка в полпроцента после очередного обновления бенчмарком S&P 500 исторической вершины — новый пик на 5523 п. От топа потери свыше процента, но утренние фьючерсы частично компенсируют провал, и фактор глобального фондового поводыря немного поддержит азиатских и европейских быков. В июле ФРС вряд ли снизит ключевую ставку, а вот осенью — наверняка (65% вероятности), и это перспективный монетарный фактор стабильности рынков акций и грядущего ослабления индекса доллара DXY. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: околонулевая динамика ведущих индексов АТР сегодня не окажет значительного влияния на открытие европейских площадок. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent под $85,5, баррель в июне ожидаемо сформировал тренд вверх и обновил максимумы с мая. Ближневосточная геополитическая риск-премия может расшириться еще больше. Следующий технический ориентир сразу над $87.
• Золото выше важных $2320, месяц закрыт нейтрально — прорыв вверх к $2370 завершился ничем, как и прокол $2300. Пока унции мешает расти крепость индекса DXY, на утро индикатор доллара у 105,6 п. — инструменты с обратной корреляцией. Но к осени в драгметалле может произойти «потепление», а доллару может быть и «прохладно» — фактор ставки ФРС задаст тон в валютах и commodities.
• Газ NG очень волатилен: в июне был взлет на годовые максимумы выше $3,15, а закрылся месяц с потерями от вершины в 18%. Фактически фьючерс вернулся на исходные конца мая. Технически виделся риск отката сразу под $2,7 — исполнено. 1 июля уже ниже $2,6, и здесь вопрос толерантности к риску и принятия убытков. Каждый активный трейдер самостоятельно ведет риск-менеджмент. В июле турбулентный актив, скорее всего, вернется за $2,7, но в моменте уже манит поддержка у $2,5.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи в июне потерял менее 1%, но в моменте было -6% — слабо негативная динамика за месяц с обнадеживающей инвесторов технической картиной рынка на июль. Крайне значим фактор дивидендов тяжеловесов.
• Бумаги в фокусе — Аэрофлот и Северсталь отличились за месяц, а в пятницу яркая динамика у Сургутнефтегаза, НОВАТЭКа и Селигдара.
• Рубль за месяц прибавил 5%, а было +13%. Валютная паника на фоне санкций схлынула, в июле курс останется в рамках нового пониженного боковика. Под занавес периода скажется решение ЦБ по ставке.
• На внешнем контуре американский индекс S&P 500 обновил исторический максимум и ушел в коррекцию. В понедельник фьючерсы Штатов «зеленеют», что и поддержит фондовых быков Азии и Европы. А российский рынок начнет торговый месяц с подъема.
• На сырьевом рынке нефть Brent в июне +5%, сформирован летний тренд вверх, июльский баррель чуть ниже $85,5 с техническим потенциалом над $87. Золото остается выше важной поддержки $2320, за месяц унция по нулям, а мешает расти драгметаллу неопределенность с ФРС и временная крепость глобального доллара DXY. Волатильный газ NG в июне исполнил кульбит на годовой топ и вернулся на исходные — фьючерс $2,57.
В деталях
Индекс МосБиржи в пятницу прибавил 0,2%, закрытие вечерки на 3157 п. Важно: прорыв вверх среднесрочной нисходящей линии по майско-июньским максимумам подтвержден. За истекший месяц бенчмарк просел на 0,9%, но на экстремуме был прокол 3000 п., и -6%. В июне было очень волатильно, у активных трейдеров был выбор бумаг. Несмотря на потери рынка за месяц, выкуп глубокой просадки обнадеживает и предполагает техническое развитие индекса вверх. Следующий ориентир на 3225 п., это +2% от текущих.
Лучше рынка в июне ожидаемо были бумаги банков — субиндекс финансов МосБиржи прибавил 3,5%. Акции Сбера обновили максимумы за 2,5 года, бумаги Банка Санкт-Петербург переписали исторические вершины, ВТБ под конец месяца расчетно прыгал на +10%. А слабее оказались акции из сектора металлов и добычи — средние потери в 6,5%. В июле первые могут продолжить обгонять рынок, а вторые попробуют остановиться на спуске и частично компенсировать провал.
В этом месяце состоится череда дивидендных отсечек тяжеловесов — закроются реестры акционеров в Магните, МТС, Роснефти, Ростелекоме, Сургутнефтегазе, Сбере, Татнефти, Транснефти, ФосАгро и у других корпораций. Полный календарь предстоящих отсечек можно посмотреть на сайте. С одной стороны, дивиденды очень важны и служат топливом дальнейшего роста бумаг и всего рынка, но с другой — в моменте будет давление в ценах и в индексе на фоне дивгэпов. В общем для индекса МосБиржи выходит около 80 пунктов, или -2,5%, и этот провал рынку предстоит чем-то заместить, пока деньги не вернутся и не будут реинвестированы в бумаги. Тем самым задача на июль: как можно дальше увести вверх индекс МосБиржи, чтобы на отсечках и дивгэпах широкий бенчмарк не потерял свои знаковые поддержки — как минимум 3090 п.
Среднесрочно, до конца лета, ожидается возврат индекса на верхнюю границу многомесячного боковика 3000–3300 п. А годовой таргет индекса МосБиржи повышен до 3800 п. Вводные биржевого оптимизма и кейсы флагманов рынка — в обновленной стратегии БКС.
Новая реальность рубля. Инфраструктурные риски были на повестке последние два года, а реализовались лишь в июне 2024 г. — США ввели санкции против Мосбиржи, НКЦ и НРД. Теперь токсичные доллар и евро рассчитываются на внебиржевом рынке, а ЦБ по результатам торгов ежедневно публикует курс на завтра. Дружественный юань остался на бирже.
В моменте произошел разрыв баланса спроса и предложения валют, юань падал до минимумов за 13 месяцев к 10,8. Индикативный фьючерс на доллар был ниже 82, а евро — под 88. К концу месяца страсти немного улеглись, валютные балансы стабилизировались, а биржевая волатильность снизилась.
Пара CNY/RUB в пятницу чуть выше 11,7, фьючерс дает ориентир по доллару выше 87, а евро — 93. Скорее всего, в июле сохранится широкий боковик, но на более низких уровнях, чем был с осени прошлого года до середины июня. Для CNY/RUB — 11,5–12, для фьючерса на доллар SiU4 — 84 000–89 000, для контракта на евро — 90 000–95 000. Покупки у поддержек и фиксация под сопротивлениями тактически себя оправдывают.
Локальное восстановление инвалют возможно на фоне завершения налогового периода, снижения объемов продажи валюты по бюджетному правилу, сокращения лимитов обязательной продажи валюты экспортеров на 20 п.п. Но о девальвации нацвалюты речи не идет — факторы внутреннего валютного контроля надолго: ЦБ на фоне инфляции в июле точно не снизит ключевую ставку, консенсус на рынке также за ее повышение, хотя видится, что можно обойтись и текущей, сохранив 16% подольше. Жесткость денежно-кредитной политики априори за нацвалюту.
Бумаги в фокусе
• Аэрофлот (+13,6% за месяц). Лидер доходности за июнь среди всех компонентов индекса МосБиржи. Корпорация вышла на траекторию чистой прибыли, а такие ожидания и подпитывали ралли все последние месяцы. С начала года +79%, и это вновь первое место на рынке по росту. В пятницу они были слабее рынка (-0,5%), но удивления это не вызывает — тренд вверх стал слишком очевиден, а активные трейдеры, которые покупали на этапе тотального пессимизма, обычно продают выросшие бумаги на излете и уже в моменте общего оптимизма. Кейс бумаг и рациональная тактика работы — в специальном материале. Ближайшая техническая поддержка — на круглых 60 руб.
• Северсталь (-12,8% за месяц). Аутсайдер месяца, но условный — в июне состоялся большой дивгэп, поэтому фактически за месяц по нулям. В пятницу были нейтральная динамика и курс у 1550 руб. Техническая поддержка на трендовой годовой опоре сразу под 1500 руб. В июле акции могут попытаться частично прикрыть верхний зияющий разрыв. Область сопротивления — 1600–1650 руб., на полный выкуп технической просадки волатильным бумагам может потребоваться до двух месяцев.
• Сургутнефтегаз-ао (+5,6%). Лучшая динамика в пятницу на рынке на повышенных оборотах более 3,1 млрд руб. Акции восстанавливаются после обвала — с майского пика до июньского дна провал достигал 30%. Удалось остановиться лишь в области 26,5 руб., идет отскок — 29,5 руб. По сильной инерции предыдущей сессии курс сегодня может быть и выше — на психологические 30 руб. выпадает и динамическое сопротивление, ранее выступавшее поддержкой. Это краткосрочный ориентир на первые числа июля.
• НОВАТЭК (+4,1%). Хороший рост на высокой ликвидности — более 4,2 млрд руб. Идет восстановительный подъем после обрушения бумаг в июне на уровни конца 2022 г. Множественные санкции США и ЕС были отыграны с лихвой, на дне было 1005 руб., а сейчас развивается отскок к динамическому сопротивлению: по нашим ранним оценкам, к 1110 руб. Тем самым запас краткосрочного хода вверх сохраняется. А фундаментально инвесторам можно ориентироваться на 1400 руб., но это долгая история.
• Селигдар-ао (-3,2%). Бумаги остаются под серьезным давлением после задержания президента холдинга. На фоне корпоративной неопределенности биржевой сентимент слабый, ловить «ножи» было опрометчиво, и с начала прошлой недели мы неоднократно отмечали высокие риски покупки. Акции еще и низколиквидные — достаточно и небольшого объема для провала, технические поддержки размыты вплоть до круглых 60 руб.
На внешнем контуре
• В США: умеренная коррекция рынка в полпроцента после очередного обновления бенчмарком S&P 500 исторической вершины — новый пик на 5523 п. От топа потери свыше процента, но утренние фьючерсы частично компенсируют провал, и фактор глобального фондового поводыря немного поддержит азиатских и европейских быков. В июле ФРС вряд ли снизит ключевую ставку, а вот осенью — наверняка (65% вероятности), и это перспективный монетарный фактор стабильности рынков акций и грядущего ослабления индекса доллара DXY. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: околонулевая динамика ведущих индексов АТР сегодня не окажет значительного влияния на открытие европейских площадок. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent под $85,5, баррель в июне ожидаемо сформировал тренд вверх и обновил максимумы с мая. Ближневосточная геополитическая риск-премия может расшириться еще больше. Следующий технический ориентир сразу над $87.
• Золото выше важных $2320, месяц закрыт нейтрально — прорыв вверх к $2370 завершился ничем, как и прокол $2300. Пока унции мешает расти крепость индекса DXY, на утро индикатор доллара у 105,6 п. — инструменты с обратной корреляцией. Но к осени в драгметалле может произойти «потепление», а доллару может быть и «прохладно» — фактор ставки ФРС задаст тон в валютах и commodities.
• Газ NG очень волатилен: в июне был взлет на годовые максимумы выше $3,15, а закрылся месяц с потерями от вершины в 18%. Фактически фьючерс вернулся на исходные конца мая. Технически виделся риск отката сразу под $2,7 — исполнено. 1 июля уже ниже $2,6, и здесь вопрос толерантности к риску и принятия убытков. Каждый активный трейдер самостоятельно ведет риск-менеджмент. В июле турбулентный актив, скорее всего, вернется за $2,7, но в моменте уже манит поддержка у $2,5.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter