На прошедшей неделе на рынке золота по-прежнему царил принцип «медленно и стабильно», поскольку жёлтый металл вновь торговался в узком коридоре между $ 2300 и $ 2340 за унцию. После начала недели на уровне $ 2321,87 #золото на спотовом рынке утром в пятницу показало скачок до недельного максимума в $ 2339,78 незадолго до открытия рынка США, после чего откатилось и закрыло неделю на уровне $ 2328. Золото продолжает торговаться в довольно узком диапазоне с твёрдой поддержкой на уровне $ 2300 и начальным сопротивлением на уровне $ 2350 за унцию. Аналитики также отмечают, что существует более широкое сопротивление на уровне $ 2400. Фьючерсы на золото закрыли неделю на уровне $ 2335,10, снизившись за неделю на $ 3,90 за унцию. Акции золотодобывающих компаний, согласно индексу NYSE Arca Gold Miners, завершили неделю снижением на 0,22%.
Индекс S&P 500 в пятницу прервал трёхнедельную серию побед, но более важным моментом стало то, что эталонный индекс завершил первые шесть месяцев 2024 года колоссальным ростом на 14,5%. Выдающиеся результаты за первое полугодие, в результате которых индекс S&P 500 пошёл на рекордный подъём, были во многом обусловлены бурным ралли акций технологических компаний из-за увлечения искусственным интеллектом и продвижением к сценарию, в котором ФРС может, наконец, начать снижать процентные ставки. Однако небольшое снижение индекса на прошедшей неделе показывает, насколько недавние опасения по поводу широты рынка и чрезмерного доминирования акций технологических компаний с большой капитализацией повлияли на настроения инвесторов.
Основные рыночные индексы завершили неделю разнонаправленно. Фондовый индекс S&P 500 снизился на 0,08%, промышленный индекс Dow Jones также снизился на 0,08%, а индекс Nasdaq Composite поднялся на 0,24%. Индекс малой капитализации Russell 2000 на неделе прибавил 1,27%. Индекс Hang Seng Composite вырос на 4,30%, в то время как тайваньский TAIEX снизился на 0,95%, а индекс KOSPI вырос на 0,49%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США US10Y выросла на 12 б.п. до 4,385%. Индекс доллара DXY почти не изменился, закрывшись на 105,85. Первое полугодие закончилось...
Потребители в США менее уверены в текущем состоянии экономики, согласно последним данным индекса потребительских настроений, опубликованным Conference Board на прошедшей неделе. Индекс потребительских настроений упал до 100,4 в июне, снизившись с 101,3 в мае (пересмотренного в сторону понижения с первоначального значения 102,00). Личные расходы населения США в мае увеличились на 0,2% в месячном исчислении, в то время как доходы выросли на 0,5%, сообщило министерство торговли в пятницу. При этом базовый ценовой индекс, отражающий личное потребление в США без учёта энергоносителей и продуктов питания (core PCE), в месячном выражении составил 0,1%, что совпало с прогнозами. Вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре выросла до 68% с 61% до выхода статистики, согласно индикатору FedWatch Tool CME.
Прибыль промышленности в Китае в мае росла замедленными темпами. Прибыль выросла всего на 0,7% в годовом исчислении в мае после роста на 4% в апреле. Прибыль в период с января по май выросла на 3,4% в годовом исчислении с 4,3% в период с января по апрель. Согласно медианному прогнозу 22 экономистов, опрошенных в период с 17 по 24 июня, экономика Китая может вырасти на 5% по сравнению с прогнозируемыми в мае 4,9%. Однако экономисты снизили свои ожидания относительно роста розничных продаж, ключевого фактора потребительских расходов, прогнозируя более слабый спрос, поскольку продолжается интенсивное жилищное строительство, согласно опросу Bloomberg.
Уолл-стрит увидит сокращённую следующую неделю из-за праздника Дня независимости США, который приходится на 4 июля. Но инвесторам всё ещё есть на что рассчитывать. В экономическом календаре недели будут доминировать данные по рынку труда. В понедельник рынки получат производственный индекс деловой активности ISM. Последнее исследование вакансий и текучести рабочей силы JOLTS запланировано на вторник, а в среду рынки будут следить за данными ADP Employment, Weekly Jobless Claims и ISM Services PMI, а также протоколами июньского заседания FOMC. За данными ADP по занятости в частном секторе будут опубликованы в пятницу внимательно отслеживаемые рынком отчёт по занятости в несельскохозяйственном секторе за июнь и уровень безработицы. Экономисты ожидают, что рост вакансий замедлится с 272 тыс. в мае до 200 тыс., а уровень безработицы останется на уровне 4,0%.
Канада будет отмечать свой национальный день рождения 1 июля, поэтому канадские рынки будут закрыты. Во вторник последует публикация предварительных оценок индекса потребительских цен еврозоны, президент ЕЦБ Кристин Лагард и председатель ФРС Джером Пауэлл выступят на конференции центральных банков в Португалии.
Всё больше аналитиков приходят к выводу, что золото будет сохранять сильный восходящий тренд до тех пор, пока его цена удерживается на уровне выше $ 2300 за унцию. Однако некоторые другие аналитики также отмечают, что золото до сих пор не имеет «полного ясного сигнала», и это может произойти только после разочаровывающих показателей занятости на следующей неделе. Хотя рынки будут закрыты в четверг в связи с Днём независимости США, на следующей неделе будет много данных, которые создадут некоторую волатильность цен на золото.
По данным Bloomberg, объём золотых резервов, размещённых за рубежом Резервным банком Индии, упал до самого низкого уровня за шесть лет в конце марта – 47% от общего объёма – с тех пор, как он начал накапливать драгоценный металл в декабре 2017 года. Согласно данным, собранным Bloomberg, биржевые фонды (#ETF) добавили 231 696 тройских унций золота к своим активам за последнюю торговую сессию, в результате чего чистые продажи в этом году составили 4,74 млн унций. Некоторые индикаторы указывают на снижение спроса на золото со стороны китайского ювелирного сектора за последние два месяца. Отбор оптовиков с SGE в мае упал до 82 тонн. По данным Bank of America, последний отчёт крупного ювелирного ритейлера Chow Tai Fook не показал квартального роста количества «золотых украшений и изделий» в магазинах на материке во втором квартале.
Однако отсутствие сообщений о приросте золотых запасов центрального банка Китая не обязательно означает, что официальные запасы в других учреждениях (например, в суверенных фондах благосостояния) прекратили расти. Например, сообщаемое увеличение золотых запасов на 604 тонны в июне 2015 года было результатом перевода металла, накопленного с течением времени, в резервы НБК, а не одной крупной покупки на рынке. Поэтому вполне возможно, что НБК всё ещё тайно накапливает золото. Учитывая отсутствие покупок со стороны НБК, общий объём покупок мировыми центральными банками, по прогнозам, в этом году достигнет 273,7 тонны. Если покупки центральных банков продолжатся активно, как следует из исследования WGC, они могут оказать поддержку спросу в течение следующих пяти лет.
«В то время как процентные ставки, как ожидается, будут снижаться в течение следующих 12 месяцев, доля золота в активах консультантов остаётся относительно стабильной», - говорится в заявлении Джорджа Миллинг-Стенли, главного стратега по золоту в SSGA. «Это говорит о том, что всё большее число консультантов используют золото в качестве основной инвестиции для долгосрочных инвестиционных горизонтов, где оно является частью сбалансированного, диверсифицированного портфеля». «Недавний рост цен на золото вызвал интерес инвесторов, и не зря - в условиях нынешней экономической и геополитической неопределённости», - сказал Джозеф Каватони, старший рыночный стратег WGC.
«Многие инвесторы и консультанты, принимая решение о вложении средств в золото, рассматривали отдельные факторы, такие как процентные ставки и курс доллара, в отдельности. Но как глобальный актив, спрос на который поддерживается целым рядом стратегических и тактических факторов, золото будет иметь весомые аргументы в следующем 2025 году». SSGA и WGC провели опрос 400 финансовых консультантов в Северной Америке с общим объёмом активов в $ 100 млн и более в четвёртом квартале 2023 года. Согласно опросу, 29% финансовых консультантов в Северной Америке планируют увеличить свои золотые активы в ближайшие 12-18 месяцев, 62% намерены сохранить свои золотые активы, а 9% ожидают сокращения доли клиентских активов, инвестированных в золото.
Исследование также показало, что почти 9 из 10 консультантов в настоящее время инвестируют в золото, при этом почти треть инвестирует в жёлтый драгметалл менее 1% от общего объёма активов клиентов под управлением, что оставляет возможности для роста. Исследование показывает, что 56% инвестируют в золото от 1% до 4,9% своих активов, а 13% консультантов инвестируют в золото 5% и более. Отвечая на вопрос о том, почему финансовые консультанты инвестируют в золото, 48% сказали, что этот актив является проверенным инструментом диверсификации в периоды экономической неопределённости, а 36% отметили его доказанную роль в качестве долгосрочного хранилища стоимости. Наконец, 35% менеджеров ответили, что это связано с тем, что их клиенты выразили желание инвестировать в жёлтый драгметалл. Что касается причин, по которым фонды избегают драгоценного металла, 54% заявили, что он не приносит процентного дохода или дивидендов, 28% сказали, что его внутреннюю стоимость трудно рассчитать, а 26% рассматривают его как спекулятивный актив.
Худшим драгоценным металлом за неделю было #серебро, потерявшее 1,69%. Однако инвестиции в серебро из-за текущей недооценки этого металла являются более привлекательными, чем в золото, заявил известный американский инвестор Джим Роджерс. «У меня есть серебро и вскоре я хочу купить его ещё больше. У меня есть и золото, и я также хочу ещё его купить. Если бы я покупал что-то сегодня, то это было бы серебро, поскольку оно дешевле», - сказал Роджерс. Он отметил, что стоимость серебра в настоящее время на 40% ниже своих исторических максимумов, в то время как золото находится вблизи пиковых значений. «Между выбором серебро или золото, серебро сейчас лучше всего», - подчеркнул инвестор.
Поздний сезон дождей в Индии может снизить спрос на драгоценные металлы позднее в этом году. По данным Метеорологического департамента Индии, с начала июня в Индии выпало на 20% меньше осадков, чем обычно, а приход сезонных дождей отстаёт примерно на две недели от графика. Осадки в сезон дождей важны для сельскохозяйственного сектора Индии, и задержки с их приходом могут негативно повлиять на урожайность осенних культур, что повлияет на доходы сельских жителей. Сельские общины являются важным покупателем драгоценных металлов.
В 2023 году на Индию приходилось 3771 тонна спроса на серебро в ювелирных изделиях и столовом серебре, или 46,9% мирового спроса в этих двух секторах. Если эти факторы окажут негативное влияние на располагаемые доходы сельских жителей, это может привести к снижению спроса на изделия из серебра и серебряных ювелирных изделий, а также на спрос на золото. Если производство столового серебра в Индии снизится на 10% в этом году, спрос на него рискует упасть ниже 1000 тонн впервые за три года. С начала года импорт серебра в Индию был относительно высоким, уже достигнув 4335 тонн, что представляет собой рост на 77,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это может означать, что даже при замедлении темпов роста во втором полугодии 2024 года импорт может соответствовать уровню 2023 года.
В то же время спрос на платиновые ювелирные изделия снижается, несмотря на растущий дисконт платины по отношению к золоту в последние несколько лет. Спрос на платиновые ювелирные изделия в Китае сталкивается с тремя препятствиями. По данным Bank of America, относительно вялая экономика, старение населения и высокий уровень безработицы среди молодёжи привели к изменению структуры продаж ювелирных изделий. Хотя #платина пока ещё остаётся привлекательным металлом в ювелирной отрасли Китая, высокая цена на золото, возможно, влияет на спрос на ювелирные изделия в Китае, но замедление роста цен на платину носит более структурный характер.
Некоторые индикаторы указывают на снижение спроса на золото со стороны китайского ювелирного сектора за последние два месяца. Отбор оптовиков с SGE в мае упал до 82 тонн (-49 тонн в месячном исчислении и -30 тонн в годовом исчислении). Последний отчёт крупного ювелирного ритейлера Chow Tai Fook не показал квартального роста количества «золотых украшений и изделий» в магазинах на материке во втором квартале 2024 года. Вероятно, это связано с устойчиво высокими ценами на золото, отпугивающими потребителей, а не с существенным снижением спроса. Ритейлер также сообщил о падении на 20,5% роста объёмов продаж в сегменте «ювелирных изделий с драгоценными камнями, платиной и золотом» за тот же период.
Спрос на платиновые ювелирные изделия снижается, несмотря на растущий дисконт цен на платину по отношению к золоту в последние несколько лет. Спрос на платиновые ювелирные изделия в Китае сталкивается с тремя препятствиями. Снижение количества свадеб среди молодого поколения приводит к уменьшению продаж колец, а потребители всё чаще отдают предпочтение золотым монетам. В 2023 году производство золотых украшений в Китае составило 630 тонн, а производство платиновых украшений — всего 392 тыс. унций (источники: WGC и Platinum Guild International). Мировой спрос на платиновые ювелирные изделия, по прогнозам, упадёт в этом году с 1320 тыс. унций до 1270 тыс. унций – главным образом, в результате сокращения китайского рынка, который составляет примерно одну треть этого рынка.
Успешное формирование нового коалиционного правительства в Южной Африке помогло поддержать ранд на прошлой неделе, который достиг самого высокого уровня с августа прошлого года. Это оказало умеренную поддержку спотовой цене на платину, которая в пятницу было выросла до $ 1015 за унцию, но затем снизилась к концу торгов ниже $ 1000 до $ 996. А лидером роста на неделе оказался #палладий, поднявшийся на 5,23%, возможно, в ответ на заявление Sibanye Stillwater о сокращении производства, если цена на металл не улучшится. Палладий на споте подрос до $ 971 за унцию. На фьючерсном рынке платина осталась выше - $ 1014, а палладий подрос до $ 978 за унцию.
Южноафриканский производитель золота и металлов платиновой группы (#PGM) Sibanye-Stillwater рассматривает вероятность консервации месторождения PGM Stillwater в Северной Америке, рассказал глава компании Нил Фронеман в ходе промышленной конференции. Основной причиной является динамика цен на палладий. «Будущее рудника висит на волоске», — сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на главу компании. — «Я имею в виду, что всё просто. Если в ближайшее время не произойдёт коррекции цен, каким бы стратегическим он ни был, нам придётся перевести рудник на режим ухода и обслуживания», — отметил он.
Ранее Sibanye провела неденежное списание своих активов в США в размере $ 2,1 млрд, объяснив это резким снижением цен на палладий, увеличением операционных расходов и трудностями при выполнении плана расширения. Sibanye заполучила активы PGM в 2017 году за счёт приобретения компании Stillwater Mining за $ 2,2 млрд. С марта 2022 года цена на палладий упала примерно на 70%, за год — на 28%. Sibanye была выделена из южноафриканской Gold Fields Ltd в феврале 2013 года. Компания осваивает крупнейший в Африке золотодобывающий комплекс Kloof-Driefontein (KDC) и месторождение Beatrix. В апреле 2016 года компания начала создание платинового дивизиона с выкупа двух месторождений Kroondal и Mimosa у Aquarius Platinum. В настоящее время компания создаёт дивизион по производству аккумуляторных металлов, начав с приобретения активов в Европе.
Замедление продаж автомобилей в ЕС во втором полугодии 2024 года может повлиять на спрос на палладий. Продажи легковых автомобилей в Европе в мае упали на 3% в годовом исчислении, что обусловлено спадом в Германии, крупнейшем рынке, на 4,3% в годовом исчислении. Это следует за сильным ростом новых продаж на 13,7% в предыдущем месяце. С начала года общий объём продаж новых легковых автомобилей в ЕС вырос на 4,6% до 4,6 млн единиц (источник: ACEA). В прошлом году ACEA подсчитала, что продажи новых автомобилей в Европе вырастут примерно на 2,5% в годовом исчислении в 2024 году по сравнению с ростом примерно на 14% в 2023 году. Чтобы соответствовать этому прогнозу, продажи должны вырасти во второй половине года.
Реконструкция цепочки поставок и неудовлетворённый спрос (плюс сравнение с исторически низкими продажами в 2022 году), которые способствовали росту в 2023 году, в основном решены, но при слабом экономическом фоне в регионе ожидается, что рост продаж должен падать в годовом исчислении. Цена на палладий может оказаться под давлением, если продажи замедлятся летом и во второй половине года, а автопроизводители откажутся от спотовых закупок. OEM-производители, как правило, вновь выходят на рынок PGM в Европе в сентябре-октябре, что может добавить поддержку. Однако ожидается, что цена на палладий останется низкой из-за падения мирового и западноевропейского автомобильного спроса на палладий на 2,3% и 2,0% соответственно в этом году из-за влияния роста доли рынка BEV.
Все металлы PGM столкнутся с потенциальным риском роста цен, если во втором полугодии 2024 года будет объявлено о дальнейшем сокращении поставок PGM из Южной Африки, где сконцентрировано производство и более мелких PGM. Крупнейшие добывающие компании PGM начнут отчитываться о результатах за полугодие и за весь год в июле и августе, что может пролить некоторый свет на то, насколько вероятными и серьёзными могут быть дальнейшие сокращения добычи. Закрытие производства является последним средством горнодобывающих предприятий, поскольку сам процесс, как правило, является дорогостоящим и может увеличить себестоимость единицы продукции для всё ещё действующих стволов в рамках их деятельности, поскольку закрытие не полностью устраняет накладные расходы.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Индекс S&P 500 в пятницу прервал трёхнедельную серию побед, но более важным моментом стало то, что эталонный индекс завершил первые шесть месяцев 2024 года колоссальным ростом на 14,5%. Выдающиеся результаты за первое полугодие, в результате которых индекс S&P 500 пошёл на рекордный подъём, были во многом обусловлены бурным ралли акций технологических компаний из-за увлечения искусственным интеллектом и продвижением к сценарию, в котором ФРС может, наконец, начать снижать процентные ставки. Однако небольшое снижение индекса на прошедшей неделе показывает, насколько недавние опасения по поводу широты рынка и чрезмерного доминирования акций технологических компаний с большой капитализацией повлияли на настроения инвесторов.
Основные рыночные индексы завершили неделю разнонаправленно. Фондовый индекс S&P 500 снизился на 0,08%, промышленный индекс Dow Jones также снизился на 0,08%, а индекс Nasdaq Composite поднялся на 0,24%. Индекс малой капитализации Russell 2000 на неделе прибавил 1,27%. Индекс Hang Seng Composite вырос на 4,30%, в то время как тайваньский TAIEX снизился на 0,95%, а индекс KOSPI вырос на 0,49%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США US10Y выросла на 12 б.п. до 4,385%. Индекс доллара DXY почти не изменился, закрывшись на 105,85. Первое полугодие закончилось...
Потребители в США менее уверены в текущем состоянии экономики, согласно последним данным индекса потребительских настроений, опубликованным Conference Board на прошедшей неделе. Индекс потребительских настроений упал до 100,4 в июне, снизившись с 101,3 в мае (пересмотренного в сторону понижения с первоначального значения 102,00). Личные расходы населения США в мае увеличились на 0,2% в месячном исчислении, в то время как доходы выросли на 0,5%, сообщило министерство торговли в пятницу. При этом базовый ценовой индекс, отражающий личное потребление в США без учёта энергоносителей и продуктов питания (core PCE), в месячном выражении составил 0,1%, что совпало с прогнозами. Вероятность снижения процентной ставки ФРС в сентябре выросла до 68% с 61% до выхода статистики, согласно индикатору FedWatch Tool CME.
Прибыль промышленности в Китае в мае росла замедленными темпами. Прибыль выросла всего на 0,7% в годовом исчислении в мае после роста на 4% в апреле. Прибыль в период с января по май выросла на 3,4% в годовом исчислении с 4,3% в период с января по апрель. Согласно медианному прогнозу 22 экономистов, опрошенных в период с 17 по 24 июня, экономика Китая может вырасти на 5% по сравнению с прогнозируемыми в мае 4,9%. Однако экономисты снизили свои ожидания относительно роста розничных продаж, ключевого фактора потребительских расходов, прогнозируя более слабый спрос, поскольку продолжается интенсивное жилищное строительство, согласно опросу Bloomberg.
Уолл-стрит увидит сокращённую следующую неделю из-за праздника Дня независимости США, который приходится на 4 июля. Но инвесторам всё ещё есть на что рассчитывать. В экономическом календаре недели будут доминировать данные по рынку труда. В понедельник рынки получат производственный индекс деловой активности ISM. Последнее исследование вакансий и текучести рабочей силы JOLTS запланировано на вторник, а в среду рынки будут следить за данными ADP Employment, Weekly Jobless Claims и ISM Services PMI, а также протоколами июньского заседания FOMC. За данными ADP по занятости в частном секторе будут опубликованы в пятницу внимательно отслеживаемые рынком отчёт по занятости в несельскохозяйственном секторе за июнь и уровень безработицы. Экономисты ожидают, что рост вакансий замедлится с 272 тыс. в мае до 200 тыс., а уровень безработицы останется на уровне 4,0%.
Канада будет отмечать свой национальный день рождения 1 июля, поэтому канадские рынки будут закрыты. Во вторник последует публикация предварительных оценок индекса потребительских цен еврозоны, президент ЕЦБ Кристин Лагард и председатель ФРС Джером Пауэлл выступят на конференции центральных банков в Португалии.
Всё больше аналитиков приходят к выводу, что золото будет сохранять сильный восходящий тренд до тех пор, пока его цена удерживается на уровне выше $ 2300 за унцию. Однако некоторые другие аналитики также отмечают, что золото до сих пор не имеет «полного ясного сигнала», и это может произойти только после разочаровывающих показателей занятости на следующей неделе. Хотя рынки будут закрыты в четверг в связи с Днём независимости США, на следующей неделе будет много данных, которые создадут некоторую волатильность цен на золото.
По данным Bloomberg, объём золотых резервов, размещённых за рубежом Резервным банком Индии, упал до самого низкого уровня за шесть лет в конце марта – 47% от общего объёма – с тех пор, как он начал накапливать драгоценный металл в декабре 2017 года. Согласно данным, собранным Bloomberg, биржевые фонды (#ETF) добавили 231 696 тройских унций золота к своим активам за последнюю торговую сессию, в результате чего чистые продажи в этом году составили 4,74 млн унций. Некоторые индикаторы указывают на снижение спроса на золото со стороны китайского ювелирного сектора за последние два месяца. Отбор оптовиков с SGE в мае упал до 82 тонн. По данным Bank of America, последний отчёт крупного ювелирного ритейлера Chow Tai Fook не показал квартального роста количества «золотых украшений и изделий» в магазинах на материке во втором квартале.
Однако отсутствие сообщений о приросте золотых запасов центрального банка Китая не обязательно означает, что официальные запасы в других учреждениях (например, в суверенных фондах благосостояния) прекратили расти. Например, сообщаемое увеличение золотых запасов на 604 тонны в июне 2015 года было результатом перевода металла, накопленного с течением времени, в резервы НБК, а не одной крупной покупки на рынке. Поэтому вполне возможно, что НБК всё ещё тайно накапливает золото. Учитывая отсутствие покупок со стороны НБК, общий объём покупок мировыми центральными банками, по прогнозам, в этом году достигнет 273,7 тонны. Если покупки центральных банков продолжатся активно, как следует из исследования WGC, они могут оказать поддержку спросу в течение следующих пяти лет.
«В то время как процентные ставки, как ожидается, будут снижаться в течение следующих 12 месяцев, доля золота в активах консультантов остаётся относительно стабильной», - говорится в заявлении Джорджа Миллинг-Стенли, главного стратега по золоту в SSGA. «Это говорит о том, что всё большее число консультантов используют золото в качестве основной инвестиции для долгосрочных инвестиционных горизонтов, где оно является частью сбалансированного, диверсифицированного портфеля». «Недавний рост цен на золото вызвал интерес инвесторов, и не зря - в условиях нынешней экономической и геополитической неопределённости», - сказал Джозеф Каватони, старший рыночный стратег WGC.
«Многие инвесторы и консультанты, принимая решение о вложении средств в золото, рассматривали отдельные факторы, такие как процентные ставки и курс доллара, в отдельности. Но как глобальный актив, спрос на который поддерживается целым рядом стратегических и тактических факторов, золото будет иметь весомые аргументы в следующем 2025 году». SSGA и WGC провели опрос 400 финансовых консультантов в Северной Америке с общим объёмом активов в $ 100 млн и более в четвёртом квартале 2023 года. Согласно опросу, 29% финансовых консультантов в Северной Америке планируют увеличить свои золотые активы в ближайшие 12-18 месяцев, 62% намерены сохранить свои золотые активы, а 9% ожидают сокращения доли клиентских активов, инвестированных в золото.
Исследование также показало, что почти 9 из 10 консультантов в настоящее время инвестируют в золото, при этом почти треть инвестирует в жёлтый драгметалл менее 1% от общего объёма активов клиентов под управлением, что оставляет возможности для роста. Исследование показывает, что 56% инвестируют в золото от 1% до 4,9% своих активов, а 13% консультантов инвестируют в золото 5% и более. Отвечая на вопрос о том, почему финансовые консультанты инвестируют в золото, 48% сказали, что этот актив является проверенным инструментом диверсификации в периоды экономической неопределённости, а 36% отметили его доказанную роль в качестве долгосрочного хранилища стоимости. Наконец, 35% менеджеров ответили, что это связано с тем, что их клиенты выразили желание инвестировать в жёлтый драгметалл. Что касается причин, по которым фонды избегают драгоценного металла, 54% заявили, что он не приносит процентного дохода или дивидендов, 28% сказали, что его внутреннюю стоимость трудно рассчитать, а 26% рассматривают его как спекулятивный актив.
Худшим драгоценным металлом за неделю было #серебро, потерявшее 1,69%. Однако инвестиции в серебро из-за текущей недооценки этого металла являются более привлекательными, чем в золото, заявил известный американский инвестор Джим Роджерс. «У меня есть серебро и вскоре я хочу купить его ещё больше. У меня есть и золото, и я также хочу ещё его купить. Если бы я покупал что-то сегодня, то это было бы серебро, поскольку оно дешевле», - сказал Роджерс. Он отметил, что стоимость серебра в настоящее время на 40% ниже своих исторических максимумов, в то время как золото находится вблизи пиковых значений. «Между выбором серебро или золото, серебро сейчас лучше всего», - подчеркнул инвестор.
Поздний сезон дождей в Индии может снизить спрос на драгоценные металлы позднее в этом году. По данным Метеорологического департамента Индии, с начала июня в Индии выпало на 20% меньше осадков, чем обычно, а приход сезонных дождей отстаёт примерно на две недели от графика. Осадки в сезон дождей важны для сельскохозяйственного сектора Индии, и задержки с их приходом могут негативно повлиять на урожайность осенних культур, что повлияет на доходы сельских жителей. Сельские общины являются важным покупателем драгоценных металлов.
В 2023 году на Индию приходилось 3771 тонна спроса на серебро в ювелирных изделиях и столовом серебре, или 46,9% мирового спроса в этих двух секторах. Если эти факторы окажут негативное влияние на располагаемые доходы сельских жителей, это может привести к снижению спроса на изделия из серебра и серебряных ювелирных изделий, а также на спрос на золото. Если производство столового серебра в Индии снизится на 10% в этом году, спрос на него рискует упасть ниже 1000 тонн впервые за три года. С начала года импорт серебра в Индию был относительно высоким, уже достигнув 4335 тонн, что представляет собой рост на 77,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это может означать, что даже при замедлении темпов роста во втором полугодии 2024 года импорт может соответствовать уровню 2023 года.
В то же время спрос на платиновые ювелирные изделия снижается, несмотря на растущий дисконт платины по отношению к золоту в последние несколько лет. Спрос на платиновые ювелирные изделия в Китае сталкивается с тремя препятствиями. По данным Bank of America, относительно вялая экономика, старение населения и высокий уровень безработицы среди молодёжи привели к изменению структуры продаж ювелирных изделий. Хотя #платина пока ещё остаётся привлекательным металлом в ювелирной отрасли Китая, высокая цена на золото, возможно, влияет на спрос на ювелирные изделия в Китае, но замедление роста цен на платину носит более структурный характер.
Некоторые индикаторы указывают на снижение спроса на золото со стороны китайского ювелирного сектора за последние два месяца. Отбор оптовиков с SGE в мае упал до 82 тонн (-49 тонн в месячном исчислении и -30 тонн в годовом исчислении). Последний отчёт крупного ювелирного ритейлера Chow Tai Fook не показал квартального роста количества «золотых украшений и изделий» в магазинах на материке во втором квартале 2024 года. Вероятно, это связано с устойчиво высокими ценами на золото, отпугивающими потребителей, а не с существенным снижением спроса. Ритейлер также сообщил о падении на 20,5% роста объёмов продаж в сегменте «ювелирных изделий с драгоценными камнями, платиной и золотом» за тот же период.
Спрос на платиновые ювелирные изделия снижается, несмотря на растущий дисконт цен на платину по отношению к золоту в последние несколько лет. Спрос на платиновые ювелирные изделия в Китае сталкивается с тремя препятствиями. Снижение количества свадеб среди молодого поколения приводит к уменьшению продаж колец, а потребители всё чаще отдают предпочтение золотым монетам. В 2023 году производство золотых украшений в Китае составило 630 тонн, а производство платиновых украшений — всего 392 тыс. унций (источники: WGC и Platinum Guild International). Мировой спрос на платиновые ювелирные изделия, по прогнозам, упадёт в этом году с 1320 тыс. унций до 1270 тыс. унций – главным образом, в результате сокращения китайского рынка, который составляет примерно одну треть этого рынка.
Успешное формирование нового коалиционного правительства в Южной Африке помогло поддержать ранд на прошлой неделе, который достиг самого высокого уровня с августа прошлого года. Это оказало умеренную поддержку спотовой цене на платину, которая в пятницу было выросла до $ 1015 за унцию, но затем снизилась к концу торгов ниже $ 1000 до $ 996. А лидером роста на неделе оказался #палладий, поднявшийся на 5,23%, возможно, в ответ на заявление Sibanye Stillwater о сокращении производства, если цена на металл не улучшится. Палладий на споте подрос до $ 971 за унцию. На фьючерсном рынке платина осталась выше - $ 1014, а палладий подрос до $ 978 за унцию.
Южноафриканский производитель золота и металлов платиновой группы (#PGM) Sibanye-Stillwater рассматривает вероятность консервации месторождения PGM Stillwater в Северной Америке, рассказал глава компании Нил Фронеман в ходе промышленной конференции. Основной причиной является динамика цен на палладий. «Будущее рудника висит на волоске», — сообщило агентство Bloomberg со ссылкой на главу компании. — «Я имею в виду, что всё просто. Если в ближайшее время не произойдёт коррекции цен, каким бы стратегическим он ни был, нам придётся перевести рудник на режим ухода и обслуживания», — отметил он.
Ранее Sibanye провела неденежное списание своих активов в США в размере $ 2,1 млрд, объяснив это резким снижением цен на палладий, увеличением операционных расходов и трудностями при выполнении плана расширения. Sibanye заполучила активы PGM в 2017 году за счёт приобретения компании Stillwater Mining за $ 2,2 млрд. С марта 2022 года цена на палладий упала примерно на 70%, за год — на 28%. Sibanye была выделена из южноафриканской Gold Fields Ltd в феврале 2013 года. Компания осваивает крупнейший в Африке золотодобывающий комплекс Kloof-Driefontein (KDC) и месторождение Beatrix. В апреле 2016 года компания начала создание платинового дивизиона с выкупа двух месторождений Kroondal и Mimosa у Aquarius Platinum. В настоящее время компания создаёт дивизион по производству аккумуляторных металлов, начав с приобретения активов в Европе.
Замедление продаж автомобилей в ЕС во втором полугодии 2024 года может повлиять на спрос на палладий. Продажи легковых автомобилей в Европе в мае упали на 3% в годовом исчислении, что обусловлено спадом в Германии, крупнейшем рынке, на 4,3% в годовом исчислении. Это следует за сильным ростом новых продаж на 13,7% в предыдущем месяце. С начала года общий объём продаж новых легковых автомобилей в ЕС вырос на 4,6% до 4,6 млн единиц (источник: ACEA). В прошлом году ACEA подсчитала, что продажи новых автомобилей в Европе вырастут примерно на 2,5% в годовом исчислении в 2024 году по сравнению с ростом примерно на 14% в 2023 году. Чтобы соответствовать этому прогнозу, продажи должны вырасти во второй половине года.
Реконструкция цепочки поставок и неудовлетворённый спрос (плюс сравнение с исторически низкими продажами в 2022 году), которые способствовали росту в 2023 году, в основном решены, но при слабом экономическом фоне в регионе ожидается, что рост продаж должен падать в годовом исчислении. Цена на палладий может оказаться под давлением, если продажи замедлятся летом и во второй половине года, а автопроизводители откажутся от спотовых закупок. OEM-производители, как правило, вновь выходят на рынок PGM в Европе в сентябре-октябре, что может добавить поддержку. Однако ожидается, что цена на палладий останется низкой из-за падения мирового и западноевропейского автомобильного спроса на палладий на 2,3% и 2,0% соответственно в этом году из-за влияния роста доли рынка BEV.
Все металлы PGM столкнутся с потенциальным риском роста цен, если во втором полугодии 2024 года будет объявлено о дальнейшем сокращении поставок PGM из Южной Африки, где сконцентрировано производство и более мелких PGM. Крупнейшие добывающие компании PGM начнут отчитываться о результатах за полугодие и за весь год в июле и августе, что может пролить некоторый свет на то, насколько вероятными и серьёзными могут быть дальнейшие сокращения добычи. Закрытие производства является последним средством горнодобывающих предприятий, поскольку сам процесс, как правило, является дорогостоящим и может увеличить себестоимость единицы продукции для всё ещё действующих стволов в рамках их деятельности, поскольку закрытие не полностью устраняет накладные расходы.
https://ru-precious-met.livejournal.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter