Компания является бенефициаром перехода в облако, цифровизации и консолидации IT-бюджетов на одного вендора. Демонстрирует отличные темпы роста и рентабельность, а также активно внедряет ИИ-приложения, что уже начинает позитивно отражаться на результатах.
На наш взгляд, после создания инфраструктуры следующая фаза активной проторговки темы ИИ пройдет в разработчиках ПО, которые могут быстро и эффективно внедрить передовые решения. К таким можно отнести Datadog.
✅ Datadog #DDOG - ведущий разработчик облачного ПО для мониторинга и анализа данных. Решения компании обеспечивают комплексное управление IT-инфраструктурой, что помогает организациям повышать эффективность, надежность и безопасность их операций.
🎯 Целевая цена - $150, потенциал роста +15%
Темпы роста и рентабельность
В 1-м квартале выручка компании выросла на 27% г/г до $611 млн, что предполагает ускорение на +1 п.п. и +2 п.п. по сравнению с двумя прошлыми кварталами. Операционная рентабельность увеличилась на 9 п.п. до 27%, а маржа по FCF улучшилась на 6 п.п. и составила 32%.
Консенсус-прогноз предполагает, что в 2024-2026 гг. ежегодные темпы роста выручки, операционной прибыли и FCF составят 23.9%, 29.1% и 22.3%, соответственно. Темпы роста будут умеренно расти каждый год, что выгодно отличает компанию от аналогов в сфере.
В метриках контрактов общие обязательства, оставшиеся к исполнению (RPO), увеличились на 52% до $1.73 млрд. Обязательства на следующие 12 месяцев выросли почти 40%, против около 30% в кварталах прошлого года.
Отличные результаты обусловлены сохранением тренда на переход в облако и усложнением IT-инфраструктуры корпораций, которые требуют большего использования сервисов для мониторинга. На этом фоне наблюдается укрупнение сделок.
Меры по расширению предложения Datadog также способствовали результатам: ARR относительно новых сервисов составила 11% от общего. Благодаря расширению комплекса сервисов компания становится бенефициаром консолидации бюджетов у одного вендора, что ведет к успешным перекрестным продажам.
Интеграция новых сервисов ИИ
Компания уже предоставляет несколько сервисов с включением ИИ, например мультизадачный ассистент Bits AI или Watchdog AI - сервис для автоматического обнаружения аномалий в работе. Их доля в ARR достигла порядка 3.5%, увеличиваясь на 50 б.п. ежеквартально. Ожидается дальнейшее расширение доли по мере более глубоко принятия клиентами ИИ, а также запуску новых сервисов.
На конференции DASH 2024 Datadog представила множество продуктов и функций, таких как LLM Observability для мониторинга ИИ-приложений и Kubernetes Autoscaling для оптимизации системных нагрузок (память, GPU). Эти инновации помогают Datadog привлекать новых клиентов и удерживать существующих, предлагая им самые современные технологии для улучшения мониторинга и безопасности
💎 Datadog демонстрирует темпы роста и рентабельности заметно выше ближайших конкурентов. Ожидаем дальнейшего опережения на фоне сильных долгосрочных драйверов, консолидации бюджетов и развития новых сервисов. Дополнительный апсайд к прогнозам может быть обеспечен за счет активной интеграции ИИ. На наш взгляд, компания может стоять в одной категории с Crowdstrike, учитывая схожую оценку и профиль роста/рентабельности. Будем присматриваться к покупкам на коррекциях.
Основные риски:
• Несмотря на лидирующую позицию Datadog, инновации аналогов могут повлиять на рыночную долю компании.
• Потенциальные регуляторные изменения, касающиеся ИИ, защиты данных и конфиденциальности.
• Макроэкономическая нестабильность может повлиять на IT-бюджеты.
https://t.me/aabeta (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу