4 июля 2024 InvestFuture
Первая половина 2024 года выдалась волатильной для российских акций. Сначала индекс Мосбиржи прибавил 13% и дорос до 3500 пунктов, но уже в середине мая коррекция стерла все его достижения.
В основном виноват ЦБ: все ждали снижения ставки, но уже в апреле из риторики Центробанка стало понятно, что до разворота еще долго, более того – ставку могут еще повысить.
Что же нас ждет во второй половине года?
Недавно мы рассказывали об ожиданиях различных инвестдомов, они с оптимизмом смотрят в будущее российского рынка. Его главные драйверы – летний дивсезон и ослабление рубля.
Но мы смотрим в будущее с осторожностью. Сомнений, что ставку в июле повысят, почти нет, ведь инфляционные ожидания высокие. В итоге доходность ОФЗ с дюрацией 1-3 года больше 16%, так что привлекательность долгового рынка растет.
А еще на индекс сейчас будет давить крепкий рубль. Повторения 2022 года никто не ждет, но ситуация стабилизируется не мгновенно. Кстати, выплаты дивидендов в третьем квартале могут привести к дивидендному гэпу и техническому снижению индекса.
🤔Кто будет интересно инвестору в этих условиях? На наш взгляд, это те, кто не боится роста ставки:
1️⃣ Компании с кубышкой будут зарабатывать на росте доходности
2️⃣ Те, кто дешево стоят по мультипликаторам
3️⃣Компании, завязанные на потребительском спросе, ведь они выигрывают от высокой инфляции, поскольку могут перекладывать издержки на потребителя, в основном это ритейлеры, IT, банки, о них мы недавно рассказывали
4️⃣ Компании, которые растут быстрее инфляции, сохраняя при этом маржинальность.
https://taplink.cc/investfuture.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В основном виноват ЦБ: все ждали снижения ставки, но уже в апреле из риторики Центробанка стало понятно, что до разворота еще долго, более того – ставку могут еще повысить.
Что же нас ждет во второй половине года?
Недавно мы рассказывали об ожиданиях различных инвестдомов, они с оптимизмом смотрят в будущее российского рынка. Его главные драйверы – летний дивсезон и ослабление рубля.
Но мы смотрим в будущее с осторожностью. Сомнений, что ставку в июле повысят, почти нет, ведь инфляционные ожидания высокие. В итоге доходность ОФЗ с дюрацией 1-3 года больше 16%, так что привлекательность долгового рынка растет.
А еще на индекс сейчас будет давить крепкий рубль. Повторения 2022 года никто не ждет, но ситуация стабилизируется не мгновенно. Кстати, выплаты дивидендов в третьем квартале могут привести к дивидендному гэпу и техническому снижению индекса.
🤔Кто будет интересно инвестору в этих условиях? На наш взгляд, это те, кто не боится роста ставки:
1️⃣ Компании с кубышкой будут зарабатывать на росте доходности
2️⃣ Те, кто дешево стоят по мультипликаторам
3️⃣Компании, завязанные на потребительском спросе, ведь они выигрывают от высокой инфляции, поскольку могут перекладывать издержки на потребителя, в основном это ритейлеры, IT, банки, о них мы недавно рассказывали
4️⃣ Компании, которые растут быстрее инфляции, сохраняя при этом маржинальность.
https://taplink.cc/investfuture.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу