До печально известной смены менеджмента Полюс $PLZL был одной из наших самых любимых компаний. Любить очень даже есть за что: уникальные активы с высокой рентабельностью, невысокая оценка (еще помним как торговался по 3000-4000 за акцию в далеком 2018-м), а разработка месторождения Сухой Лог может вообще удвоить производственные показатели компании и ее запасы.
Но если все хорошо, то почему акции никак не реагируют на рост золота? В 2021 акции Полюса торговались на 18000 руб при ценах на золото всего $2000, а сейчас уже $2300!
Проблема в том, что менеджменту сейчас просто нечего предложить инвесторам.
Дивиденды? Долговая нагрузка слишком высокая.
Байбэки? Был уже один байбэк, с премией к акциям по 14000, из-за чего долговая нагрузка выросла до небес)))
Рост бизнеса? Здесь нужно дождаться сколько-нибудь конкретных деталей по Сухому Логу, и там уже делать выводы.
Так что потенциально Полюс — одна из лучших компаний РФ по фундаменталу, но менеджмент портит малину настолько, что порекомендовать акции сейчас сложно. Никакого дружелюбия со стороны руководства по отношению к инвесторам мы не видим — и рынок отвечает взаимностью
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба