16 июля 2024 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
В период высоких процентных ставок в развитых странах и в России инвесторы ищут прибыльные активы и рассматривают различные виды облигаций в качестве потенциальных вариантов. Аналитики «Финама» в стратегии на 3 квартал 2024 года провели исследование долгового рынка и дали рекомендации.
Finam.ru рассказывает, какие облигации являются наиболее перспективными в 2024 году.
ETF и 10-летние трежерис интересны на американском рынке
В США продолжается период повышенных ставок на рынке облигаций. По оценке экспертов, по долларовым бумагам сроком до года можно получить доходность от 5%, что выглядит привлекательно с точки зрения инфляционных перспектив и получения положительной реальной доходности.
Аналитики «Финама» рекомендуют получать доступ к таким облигациям через биржевые фонды, отслеживающие выпуски с переменной ставкой купона, так называемые флоатеры. Так, доходные показатели The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF зависят от уровня ставок: чем они выше, тем выше купоны по облигациям в портфеле и больше дивидендов получат его акционеры. Эксперты отмечают, что из-за очень низкого процентного риска флоатеры предоставляют отличную защиту от рыночной нестабильности.
Кроме того, аналитики «Финама» прогнозируют, что на конец 3 квартала 2024 года долгосрочные государственные облигации США, 10-летние трежерис, принесут доходность 4-4,5%.
На российском долговом рынке интересны флоатеры
Российский рынок облигаций, номинированных в иностранных валютах, восстанавливается благодаря замещающим бумагам. В настоящее время для инвесторов доступны 70 выпусков в 4 валютах от 20 эмитентов. С выходом Минфина на рынок его объем может удвоиться. Однако, по мнению экспертов, после введения санкций против Московской биржи нестабильность валютного рынка создает больше преград и рисков для покупки локальных валютных выпусков. Однако перспективные варианты остаются.
Недавно среди замещающих бумаг в евро на российском рынке были только облигации «Газпрома», но с появлением выпуска Московского кредитного банка (МКБ) положение изменилось.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации МКБ ЗО26-1 с датой погашения 21.01.2026, сроком на 1,5 лет и доходностью 8,7%.
Среди юаневых облигаций эксперты выделяют Акрон Б1Р4, выпущенные одним из крупнейших российских холдингов, который специализируется на производстве удобрений. Хоть у компании и не наблюдается значительного роста финансовых результатов, низкий уровень долговой нагрузки показывает его стабильность. Кроме того, холдинг предлагает высокую ставку по купону - 7,5%.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации Акрон Б1Р4 с датой погашения 22.05.2026 и доходностью 7,9%.
Эксперты подчеркивают, что в первую очередь сейчас стоит рассматривать флоатеры надежных компаний, которые помогут пройти этап возможного дальнейшего повышения ставок без каких-либо трудностей.
Самым перспективным флоатером с привязкой непосредственно к ключевой ставке ЦБ является выпуск «Газпром нефти» - Газпн3Р10R.
«Газпром нефть» - нефтяная компания, один из «столпов» экономики России. Национальные рейтинговые агентства оценивают кредитное качество «Газпром нефти» по наивысшему разряду со «стабильным» прогнозом.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации Газпн3Р10R с датой погашения 12.02.2027 и доходностью 17,7% на горизонте 12 месяцев.
На средний срок интересен выпуск Новотр 1Р5 ХК «Новотранс» - одного из крупнейших операторов в сфере железнодорожных перевозок в России. Он предлагает самый высокий уровень купона среди облигаций компании с выплатами 4 раза в год.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации Новотр 1Р5 с датой погашения 04.03.2027 и доходностью 19,6%.
В настоящее время хорошо чувствует себя первичный рынок размещений рублевых корпоративных облигаций. Всего было размещено около 420 выпусков более чем на 1,5 трлн рублей, что является новым рекордом для второго квартала. Высокий уровень ставок на рынке сильно повлиял и на размещение флоатеров. Общий объем размещений облигаций с переменным купоном превысил 450 млрд рублей.
Finam.ru рассказывает, какие облигации являются наиболее перспективными в 2024 году.
ETF и 10-летние трежерис интересны на американском рынке
В США продолжается период повышенных ставок на рынке облигаций. По оценке экспертов, по долларовым бумагам сроком до года можно получить доходность от 5%, что выглядит привлекательно с точки зрения инфляционных перспектив и получения положительной реальной доходности.
Аналитики «Финама» рекомендуют получать доступ к таким облигациям через биржевые фонды, отслеживающие выпуски с переменной ставкой купона, так называемые флоатеры. Так, доходные показатели The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF зависят от уровня ставок: чем они выше, тем выше купоны по облигациям в портфеле и больше дивидендов получат его акционеры. Эксперты отмечают, что из-за очень низкого процентного риска флоатеры предоставляют отличную защиту от рыночной нестабильности.
Кроме того, аналитики «Финама» прогнозируют, что на конец 3 квартала 2024 года долгосрочные государственные облигации США, 10-летние трежерис, принесут доходность 4-4,5%.
На российском долговом рынке интересны флоатеры
Российский рынок облигаций, номинированных в иностранных валютах, восстанавливается благодаря замещающим бумагам. В настоящее время для инвесторов доступны 70 выпусков в 4 валютах от 20 эмитентов. С выходом Минфина на рынок его объем может удвоиться. Однако, по мнению экспертов, после введения санкций против Московской биржи нестабильность валютного рынка создает больше преград и рисков для покупки локальных валютных выпусков. Однако перспективные варианты остаются.
Недавно среди замещающих бумаг в евро на российском рынке были только облигации «Газпрома», но с появлением выпуска Московского кредитного банка (МКБ) положение изменилось.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации МКБ ЗО26-1 с датой погашения 21.01.2026, сроком на 1,5 лет и доходностью 8,7%.
Среди юаневых облигаций эксперты выделяют Акрон Б1Р4, выпущенные одним из крупнейших российских холдингов, который специализируется на производстве удобрений. Хоть у компании и не наблюдается значительного роста финансовых результатов, низкий уровень долговой нагрузки показывает его стабильность. Кроме того, холдинг предлагает высокую ставку по купону - 7,5%.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации Акрон Б1Р4 с датой погашения 22.05.2026 и доходностью 7,9%.
Эксперты подчеркивают, что в первую очередь сейчас стоит рассматривать флоатеры надежных компаний, которые помогут пройти этап возможного дальнейшего повышения ставок без каких-либо трудностей.
Самым перспективным флоатером с привязкой непосредственно к ключевой ставке ЦБ является выпуск «Газпром нефти» - Газпн3Р10R.
«Газпром нефть» - нефтяная компания, один из «столпов» экономики России. Национальные рейтинговые агентства оценивают кредитное качество «Газпром нефти» по наивысшему разряду со «стабильным» прогнозом.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации Газпн3Р10R с датой погашения 12.02.2027 и доходностью 17,7% на горизонте 12 месяцев.
На средний срок интересен выпуск Новотр 1Р5 ХК «Новотранс» - одного из крупнейших операторов в сфере железнодорожных перевозок в России. Он предлагает самый высокий уровень купона среди облигаций компании с выплатами 4 раза в год.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации Новотр 1Р5 с датой погашения 04.03.2027 и доходностью 19,6%.
В настоящее время хорошо чувствует себя первичный рынок размещений рублевых корпоративных облигаций. Всего было размещено около 420 выпусков более чем на 1,5 трлн рублей, что является новым рекордом для второго квартала. Высокий уровень ставок на рынке сильно повлиял и на размещение флоатеров. Общий объем размещений облигаций с переменным купоном превысил 450 млрд рублей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба