В четверг, 18 июля, акции Совкомфлота последний день торгуются с финальными дивидендами за 2023 г. Выплаты акционерам составят 11,27 руб. на одну акцию, что предполагает доходность около 10,1%.
В пятницу, 19 июля, бумаги откроют торги с глубоким дивидендным разрывом. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
Дивидендный кейс Совкомфлота
Акции Совкомфлота пока не относятся к разряду дивидендных бумаг и имеют сравнительно короткую историю выплат миноритарным акционерам. Они начали торговаться на Московской бирже с 7 октября 2020 г. Вместе с тем, величина финальных дивидендов за 2023 г. составляет около 10%. Это много для временного периода, фактически составляющего всего лишь один квартал.
Короткая статистика дивидендных гэпов не дает никаких ориентиров касательно скорости их закрытия. Кроме того, предыдущий дивидендный разрыв в бумагах Совкомфлота пока не закрыт.
Какие дивиденды могут быть в будущем
Для скорости закрытия дивидендного разрыва большое значение имеет предполагаемый будущий размер дивидендов. Действующее положение о дивидендной политике Совкомфлота носит рамочный характер. Оно предполагает ежегодные выплаты акционерам в объеме не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, если иное не установлено актами правительства РФ.
Фактически общество выплачивает дивиденды в большем объеме и чаще раза в год. В данном случае действует норма, в соответствии с которой госкомпании направляют на выплату дивидендов не менее 50% от нормализованной чистой прибыли по МСФО, если иное не установлено актами правительства РФ. Поэтому Совкомфлот в своих пресс-релизах подтверждает приверженность политике по выплате дивидендов на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО в рублях.
Также менеджмент не исключает выплату дивидендов за I полугодие 2024 г., что стало бы хорошей новостью.
Особенности акций Совкомфлота
Необходимо учитывать, что ПАО «Совкомфлот» — предприятие с государственным участием. Российской Федерации принадлежит 82,8% акций судоходной компании. Иными словами, эмитент не относится к разряду независимых предприятий. Это оказывает определяющее влияние на процесс управления и принятия решений.
Коммерческие ставки на услуги судоходной компании номинированы в иностранной валюте. Поэтому укрепление рубля выступает для нее негативным фактором.
Крупные морские судоходные компании по определению ведут деятельность на территории разных стран и регионов мира. По этой причине они уязвимы к изменению внешнеполитических условий. В новых реалиях Совкомфлот не смог избежать санкций со стороны США и Великобритании. Они были объявлены еще в 2022 г. В феврале 2024 г. США ужесточили санкционные рестрикции, включив Совкомфлот в «черный список» (SDN List). А в конце июня и Евросоюз ввел ограничительные меры против эмитента в рамках 14-го пакета санкций в отношении РФ.
Совкомфлот, конечно, не остановил деятельность на фоне внешнего санкционного давления. Однако действие указанного фактора в конечном счете выливается в дополнительные издержки. Сама компания по понятным причинам не раскрывает конкретный эффект от санкций. И все же известно, что часть ее танкерного флота, составляющего около 115 судов, находится в вынужденном простое.
Надо отметить, что гипотетическое смягчение санкций в отношении экспорта российской нефти и СПГ способно привести к падению тарифов на услуги Совкомфлота. Сейчас в рыночные ставки фрахта включен негативный эффект от внешних ограничительных мер.
В целом среднесрочные перспективы акций Совкомфлота зависят от того, насколько эмитент сумеет адаптироваться к санкционному давлению. Результаты за I квартал 2024 г. по МСФО не показывали драматического ухудшения результатов от февральского усиления ограничительных мер со стороны США. Квартальная выручка сократилась на 13% год к году, а прибыль упала на 23,7%.
Несмотря на влияние санкций, аналитики БКС сохраняют «Позитивный» взгляд на акции Совкомфлота. Их целевая цена на ближайшие 12 месяцев составляет 180 руб. (+61%).
Рыночный фон
Общерыночный фон к середине июля 2024 г. можно охарактеризовать как нейтральный. К моменту дивидендной отсечки Индекс МосБиржи просел на 17% от майского долгосрочного максимума. Это падение совпало с периодом массового закрытия дивидендных реестров. Иными словами, оно носило сезонный характер.
Скорее всего, российский рынок акций в ближайшие недели перейдет в состояние летнего бокового движения. В то же время для дивидендных акций в целом характерна относительно слабая зависимость от рыночного сентимента.
Техническая картина
На дневном графике акций Совкомфлота сформировалось полугодовое нисходящее движение. Резкая февральская просадка отражает новость о включении эмитента в санкционный список США. После дивидендного гэпа эти бумаги понизятся к уровню 100 руб. и сильно сдвинутся вниз от годовой скользящей средней цены.
Вместе с тем, они просядут от январского исторического максимума (150,28 руб.) уже примерно на треть и будут находиться в состоянии среднесрочной перепроданности. Однако усиление спада по причине дивидендной отсечки, по большому счету, нельзя считать негативным фактом. Это позволяет надеяться на то, что среднесрочные распродажи не получат масштабного продолжения после отсечки.
Выводы
Акции Совкомфлота пока не приобрели статус надежной дивидендной фишки. История отсечек не дает явных ориентиров по срокам закрытия очередного гэпа. Фактор санкционного давления не способствует активизации покупок в них в среднесрочном периоде.
Быстрому закрытию дивидендного разрыва пока может способствовать лишь накопившаяся перепроданность этих бумаг. Кроме того, еще до отсечки они торгуются на 61% ниже целевой цены аналитиков БКС.
Ставка на закрытие дивидендного разрыва будет оправдана в случае открытия долгосрочной позиции. Оценочный временной горизонт закрытия гэпа составляет от 1 до 6 календарных месяцев, или порядка 22–130 торговых дней.
Дивидендный лайфхак — как увеличить количество акций по низкой цене
Казалось бы, прогноз по закрытию дивидендного гэпа в акциях Совкомфлота не выглядит оптимистичным. Однако в случае активного восстановления рынка после сезонного падения рост этих бумаг на 10% в течение нескольких недель вполне вероятен.
Кроме того, держатели дивидендных портфелей часто имеют собственную логику. Для них количество бумаг в портфеле важнее скорости роста их цены, а ключевой задачей является непрерывное реинвестирование дивидендов в дополнительные акции.
На фондовом рынке есть механизм, который позволяет сделать это максимально быстро — маржинальное кредитование.
Поскольку размер рекомендованных дивидендов известен задолго до выплаты, на их величину можно купить акции уже сейчас. Когда дивиденды поступят, маржинальные позиции за их счет будут закрыты.
Пример акций Совкомфлота
Рассмотрим пример использования такого лайфхака.
Инвестор держит на счете 1000 акций Совкомфлота. Текущая цена составляет 111,51 руб. Совет директоров эмитента рекомендовал выплатить дивиденды в размере 11,27 руб. на одну акцию. То есть на имеющийся пакет инвестора придется 9805 руб. с учетом 13%-го налога.
Можно реинвестировать в акции Совкомфлота сразу после гэпа, используя маржинальное кредитование на сумму дивидендов. В этом случае цена акций упадет примерно на 10,1%, до уровня 100,25 руб. На ту же сумму дивидендов (9805 руб.) можно будет купить еще 97 акций на 9725 руб.
Дивиденды по немаржинальным позициям придут в течение 18 рабочих дней. По маржинальным — понадобится еще 2–3 дня, то есть условно выплаты поступят через календарный месяц. За это время плата за перенос позиции составит около 207 руб., но теперь у вас в портфеле 1097 акций, а не 1000.
Чтобы воспользоваться маржинальным кредитованием нужно подключить необеспеченные сделки.
В пятницу, 19 июля, бумаги откроют торги с глубоким дивидендным разрывом. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
Дивидендный кейс Совкомфлота
Акции Совкомфлота пока не относятся к разряду дивидендных бумаг и имеют сравнительно короткую историю выплат миноритарным акционерам. Они начали торговаться на Московской бирже с 7 октября 2020 г. Вместе с тем, величина финальных дивидендов за 2023 г. составляет около 10%. Это много для временного периода, фактически составляющего всего лишь один квартал.
Короткая статистика дивидендных гэпов не дает никаких ориентиров касательно скорости их закрытия. Кроме того, предыдущий дивидендный разрыв в бумагах Совкомфлота пока не закрыт.
Какие дивиденды могут быть в будущем
Для скорости закрытия дивидендного разрыва большое значение имеет предполагаемый будущий размер дивидендов. Действующее положение о дивидендной политике Совкомфлота носит рамочный характер. Оно предполагает ежегодные выплаты акционерам в объеме не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, если иное не установлено актами правительства РФ.
Фактически общество выплачивает дивиденды в большем объеме и чаще раза в год. В данном случае действует норма, в соответствии с которой госкомпании направляют на выплату дивидендов не менее 50% от нормализованной чистой прибыли по МСФО, если иное не установлено актами правительства РФ. Поэтому Совкомфлот в своих пресс-релизах подтверждает приверженность политике по выплате дивидендов на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО в рублях.
Также менеджмент не исключает выплату дивидендов за I полугодие 2024 г., что стало бы хорошей новостью.
Особенности акций Совкомфлота
Необходимо учитывать, что ПАО «Совкомфлот» — предприятие с государственным участием. Российской Федерации принадлежит 82,8% акций судоходной компании. Иными словами, эмитент не относится к разряду независимых предприятий. Это оказывает определяющее влияние на процесс управления и принятия решений.
Коммерческие ставки на услуги судоходной компании номинированы в иностранной валюте. Поэтому укрепление рубля выступает для нее негативным фактором.
Крупные морские судоходные компании по определению ведут деятельность на территории разных стран и регионов мира. По этой причине они уязвимы к изменению внешнеполитических условий. В новых реалиях Совкомфлот не смог избежать санкций со стороны США и Великобритании. Они были объявлены еще в 2022 г. В феврале 2024 г. США ужесточили санкционные рестрикции, включив Совкомфлот в «черный список» (SDN List). А в конце июня и Евросоюз ввел ограничительные меры против эмитента в рамках 14-го пакета санкций в отношении РФ.
Совкомфлот, конечно, не остановил деятельность на фоне внешнего санкционного давления. Однако действие указанного фактора в конечном счете выливается в дополнительные издержки. Сама компания по понятным причинам не раскрывает конкретный эффект от санкций. И все же известно, что часть ее танкерного флота, составляющего около 115 судов, находится в вынужденном простое.
Надо отметить, что гипотетическое смягчение санкций в отношении экспорта российской нефти и СПГ способно привести к падению тарифов на услуги Совкомфлота. Сейчас в рыночные ставки фрахта включен негативный эффект от внешних ограничительных мер.
В целом среднесрочные перспективы акций Совкомфлота зависят от того, насколько эмитент сумеет адаптироваться к санкционному давлению. Результаты за I квартал 2024 г. по МСФО не показывали драматического ухудшения результатов от февральского усиления ограничительных мер со стороны США. Квартальная выручка сократилась на 13% год к году, а прибыль упала на 23,7%.
Несмотря на влияние санкций, аналитики БКС сохраняют «Позитивный» взгляд на акции Совкомфлота. Их целевая цена на ближайшие 12 месяцев составляет 180 руб. (+61%).
Рыночный фон
Общерыночный фон к середине июля 2024 г. можно охарактеризовать как нейтральный. К моменту дивидендной отсечки Индекс МосБиржи просел на 17% от майского долгосрочного максимума. Это падение совпало с периодом массового закрытия дивидендных реестров. Иными словами, оно носило сезонный характер.
Скорее всего, российский рынок акций в ближайшие недели перейдет в состояние летнего бокового движения. В то же время для дивидендных акций в целом характерна относительно слабая зависимость от рыночного сентимента.
Техническая картина
На дневном графике акций Совкомфлота сформировалось полугодовое нисходящее движение. Резкая февральская просадка отражает новость о включении эмитента в санкционный список США. После дивидендного гэпа эти бумаги понизятся к уровню 100 руб. и сильно сдвинутся вниз от годовой скользящей средней цены.
Вместе с тем, они просядут от январского исторического максимума (150,28 руб.) уже примерно на треть и будут находиться в состоянии среднесрочной перепроданности. Однако усиление спада по причине дивидендной отсечки, по большому счету, нельзя считать негативным фактом. Это позволяет надеяться на то, что среднесрочные распродажи не получат масштабного продолжения после отсечки.
Выводы
Акции Совкомфлота пока не приобрели статус надежной дивидендной фишки. История отсечек не дает явных ориентиров по срокам закрытия очередного гэпа. Фактор санкционного давления не способствует активизации покупок в них в среднесрочном периоде.
Быстрому закрытию дивидендного разрыва пока может способствовать лишь накопившаяся перепроданность этих бумаг. Кроме того, еще до отсечки они торгуются на 61% ниже целевой цены аналитиков БКС.
Ставка на закрытие дивидендного разрыва будет оправдана в случае открытия долгосрочной позиции. Оценочный временной горизонт закрытия гэпа составляет от 1 до 6 календарных месяцев, или порядка 22–130 торговых дней.
Дивидендный лайфхак — как увеличить количество акций по низкой цене
Казалось бы, прогноз по закрытию дивидендного гэпа в акциях Совкомфлота не выглядит оптимистичным. Однако в случае активного восстановления рынка после сезонного падения рост этих бумаг на 10% в течение нескольких недель вполне вероятен.
Кроме того, держатели дивидендных портфелей часто имеют собственную логику. Для них количество бумаг в портфеле важнее скорости роста их цены, а ключевой задачей является непрерывное реинвестирование дивидендов в дополнительные акции.
На фондовом рынке есть механизм, который позволяет сделать это максимально быстро — маржинальное кредитование.
Поскольку размер рекомендованных дивидендов известен задолго до выплаты, на их величину можно купить акции уже сейчас. Когда дивиденды поступят, маржинальные позиции за их счет будут закрыты.
Пример акций Совкомфлота
Рассмотрим пример использования такого лайфхака.
Инвестор держит на счете 1000 акций Совкомфлота. Текущая цена составляет 111,51 руб. Совет директоров эмитента рекомендовал выплатить дивиденды в размере 11,27 руб. на одну акцию. То есть на имеющийся пакет инвестора придется 9805 руб. с учетом 13%-го налога.
Можно реинвестировать в акции Совкомфлота сразу после гэпа, используя маржинальное кредитование на сумму дивидендов. В этом случае цена акций упадет примерно на 10,1%, до уровня 100,25 руб. На ту же сумму дивидендов (9805 руб.) можно будет купить еще 97 акций на 9725 руб.
Дивиденды по немаржинальным позициям придут в течение 18 рабочих дней. По маржинальным — понадобится еще 2–3 дня, то есть условно выплаты поступят через календарный месяц. За это время плата за перенос позиции составит около 207 руб., но теперь у вас в портфеле 1097 акций, а не 1000.
Чтобы воспользоваться маржинальным кредитованием нужно подключить необеспеченные сделки.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба