Аналитики Aigenis рассмотрели позитивный, нейтральный и негативный сценарии во втором полугодии 2024 года. Кроме того, эксперты перечислили самые, по их мнению, перспективные акции российского рынка
Аналитики инвестиционной компании Aigenis дали три сценария для индекса Мосбиржи во втором полугодии 2024 года — позитивный, нейтральный и негативный. Сценарии составлены в зависимости от изменения ключевой ставки, а также геополитических факторов. Об этом говорится в обзоре Aigenis под названием «Стратегия на российском рынке акций на II полугодие 2024 года» (есть у «РБК Инвестиций»).
Эксперты выделили два основных периода для динамики индекса Мосбиржи в текущем году. Первый — рост с начала года до 17 мая, когда индекс Мосбиржи впервые за два года превысил отметку 3500 пунктов. Второй — коррекция после указанной даты, которая продолжается до сих пор.
Основными драйверами в период роста, по мнению аналитиков, были, во-первых, восстановление рынка после просадки в декабре 2023 года, а во-вторых — ожидание снижения ключевой ставки во втором полугодии 2024 года. Что касается коррекционного периода, то падение рынка вызвали решение «Газпрома» не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года, а также санкции, введенные против Мосбиржи, Национального расчетного депозитарий (НРД) и Национального клирингового центра (НКЦ).
Позитивный сценарий
Аналитики Aigenis предположили, что ситуация на рынке акций до конца текущего года будет развиваться согласно позитивному сценарию.
В основе позитивного сценария лежит прогноз Центрального банка, согласно которому пик инфляции придется на июль, а в третьем квартале 2024-го она будет замедляться.
«Мы считаем, что до изменения инфляционных трендов ЦБ на заседании 26 июля поднимет ставку на 1,0–1,5 п.п., до 17,0–17,5%, но его риторика будет менее жесткой с учетом последних данных по недельной инфляции в России», — отметили в Aigenis.
В позитивном сценарии аналитики закладывают высокую вероятность того, что дезинфляционный тренд начнет усиливаться, подтвердив то, что пик инфляции был пройден в июле текущего года. На этом фоне ЦБ, вероятно, должен смягчить риторику, следовательно, и ожидания рынка изменятся. Уже на следующем опорном заседании ЦБ, которое состоится в октябре, возможен пересмотр прогнозов, а первое снижение ставки может произойти на более раннем этапе, добавили эксперты.
Кроме того, аналитики Aigenis заявили о росте шансов на то, что уже в 2024 году могут начаться мирные переговоры между Россией и Украиной. Дополнительную поддержку российским акциям при позитивном сценарии могут оказать такие факторы, как ускорение расчетов за импорт и повышение спроса на иностранную валюту, заключили аналитики Aigenis.
Эксперты прогнозируют, что в рамках позитивного сценария к концу 2024 года индекс Мосбиржи (IMOEX) достигнет уровня 4000 пунктов (потенциал роста составляет около 30%).
Нейтральный сценарий
Этот сценарий предполагает, что на предстоящем заседании Центробанк повысит ставку на 2 п.п. — до 18%. По мнению экспертов, на этом цикл повышения ставки будет завершен и рынок не будет ждать ее дальнейшего роста, так как данный фактор во многом уже заложен в котировки. При этом ЦБ, вероятно, сохранит прежнюю оценку нейтральной ставки в соответствии с ожиданиями рынка, полагают аналитики Aigenis.
«Мы не ждем ужесточения риторики ЦБ, поскольку последние данные по инфляции не дают для этого оснований. При нейтральном сценарии ключевая ставка останется на достигнутом уровне в первом полугодии 2025 года. Ее первое снижение будет возможно уже к концу первого квартала 2025 года, а затем продолжится снижение ставки, если усилятся дезинфляционные тренды», — заключили эксперты.
Нейтральный сценарий предполагает, что Дональд Трамп после победы на выборах президента США будет инициировать завершение конфликта между Россией и Украиной, но этот процесс окажется более растянутым по времени. «Тем не менее позитивная геополитическая риторика будет поддерживать российский рынок. Решение вопроса об отмене санкций против России также затянется», — указали аналитики.
Они прогнозируют, что в рамках нейтрального сценария к концу 2024 года индекс Мосбиржи достигнет уровня 3500 пунктов (потенциал роста составляет около 15%).
Негативный сценарий
В этом сценарии аналитики инвесткомпании Aigenis допускают, что на заседании 26 июля Банк России повысит ключевую ставку на 2 п.п., до 18%, но это повышение не станет последним. Эксперты предположили, что со временем ЦБ, вероятно, будет ужесточать риторику и уже на октябрьском заседании ставка будет поднята до 19%. При этом цикл повышения ставок может не завершиться до конца года, считают в Aigenis.
Также аналитики указали на возможность значительного повышения Центробанком нейтральной ставки и прогноза по инфляции, что может усилить давление на рынок акций и облигаций. Такие изменения будут обусловлены усилением инфляционных трендов и повышением инфляционных ожиданий на фоне высоких темпов роста кредитования и потребления, а в дальнейшем падение импорта будет приводить к дефициту широкого спектра импортных товаров.
«На этом фоне ЦБ продолжит повышать ставку, но более умеренным темпом, чтобы не вызвать резких негативных экономических последствий и не усилить кредитные риски в стране. На достигнутом уровне ставка останется в первой половине 2025 года, а затем начнется ее снижение», — прогнозируют аналитики.
Геополитическая ситуация при негативном сценарии, по мнению экспертов, останется неизменной.
Они прогнозируют, что в рамках негативного сценария к концу 2024 года индекс Мосбиржи достигнет уровня 2500 пунктов (потенциал снижения составляет около 20%).
Аналитики ИК Aigenis также выделили список самых перспективных акций на российском фондовом рынке. Он выглядит следующим образом:
«Русагро» (AGRO): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽1775, потенциал роста с текущих уровней — 31%;
«Группа Астра» (ASTR): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽1187, потенциал роста с текущих уровней — 111%;
ЦИАН (CIAN): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽1167, потенциал роста с текущих уровней — 43%;
«Диасофт» (DIAS): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽8669, потенциал роста с текущих уровней — 67%;
HeadHunter (HHRU): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽7000, потенциал роста с текущих уровней — 48%;
«Европлан» (LEAS): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽1300, потенциал роста с текущих уровней — 42%;
Мосбиржа (MOEX): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽295, потенциал роста с текущих уровней — 28%;
Ozon (OZON): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽5500, потенциал роста с текущих уровней — 39%;
«Группа Позитив» (POSI): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽4341, потенциал роста с текущих уровней — 42%;
Обыкновенные акции Сбербанка (SBER): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽355, потенциал роста с текущих уровней — 20%;
Обыкновенные акции банка «Санкт-Петербург» (BSPB): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽475, потенциал роста с текущих уровней — 25%;
ГК «Элемент» (ELMT): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽0,38, потенциал роста с текущих уровней — 107%.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Аналитики инвестиционной компании Aigenis дали три сценария для индекса Мосбиржи во втором полугодии 2024 года — позитивный, нейтральный и негативный. Сценарии составлены в зависимости от изменения ключевой ставки, а также геополитических факторов. Об этом говорится в обзоре Aigenis под названием «Стратегия на российском рынке акций на II полугодие 2024 года» (есть у «РБК Инвестиций»).
Эксперты выделили два основных периода для динамики индекса Мосбиржи в текущем году. Первый — рост с начала года до 17 мая, когда индекс Мосбиржи впервые за два года превысил отметку 3500 пунктов. Второй — коррекция после указанной даты, которая продолжается до сих пор.
Основными драйверами в период роста, по мнению аналитиков, были, во-первых, восстановление рынка после просадки в декабре 2023 года, а во-вторых — ожидание снижения ключевой ставки во втором полугодии 2024 года. Что касается коррекционного периода, то падение рынка вызвали решение «Газпрома» не выплачивать дивиденды по итогам 2023 года, а также санкции, введенные против Мосбиржи, Национального расчетного депозитарий (НРД) и Национального клирингового центра (НКЦ).
Позитивный сценарий
Аналитики Aigenis предположили, что ситуация на рынке акций до конца текущего года будет развиваться согласно позитивному сценарию.
В основе позитивного сценария лежит прогноз Центрального банка, согласно которому пик инфляции придется на июль, а в третьем квартале 2024-го она будет замедляться.
«Мы считаем, что до изменения инфляционных трендов ЦБ на заседании 26 июля поднимет ставку на 1,0–1,5 п.п., до 17,0–17,5%, но его риторика будет менее жесткой с учетом последних данных по недельной инфляции в России», — отметили в Aigenis.
В мае-июне увеличились проинфляционные риски, отмечает Банк России в аналитическом материале «О чем говорят тренды» за июль. Для возвращения инфляции к цели в 4% может потребоваться ужесточение денежно-кредитных условий и поддержание жесткой ДКП продолжительное время, сказано в документе.
Оценка инфляции, которую россияне ожидают через год, в июльском опросе выросла до 12,4% (+0,5 п.п. по сравнению с месяцем ранее), приводит данные ООО «инФОМ» Банк России.
За неделю с 16 по 22 июля 2024 года индекс потребительских цен вырос на 0,11%, а год к году инфляция замедлилась до 9,07% против 9,17% неделей ранее, по данным Росстата.
Оценка инфляции, которую россияне ожидают через год, в июльском опросе выросла до 12,4% (+0,5 п.п. по сравнению с месяцем ранее), приводит данные ООО «инФОМ» Банк России.
За неделю с 16 по 22 июля 2024 года индекс потребительских цен вырос на 0,11%, а год к году инфляция замедлилась до 9,07% против 9,17% неделей ранее, по данным Росстата.
В позитивном сценарии аналитики закладывают высокую вероятность того, что дезинфляционный тренд начнет усиливаться, подтвердив то, что пик инфляции был пройден в июле текущего года. На этом фоне ЦБ, вероятно, должен смягчить риторику, следовательно, и ожидания рынка изменятся. Уже на следующем опорном заседании ЦБ, которое состоится в октябре, возможен пересмотр прогнозов, а первое снижение ставки может произойти на более раннем этапе, добавили эксперты.
Кроме того, аналитики Aigenis заявили о росте шансов на то, что уже в 2024 году могут начаться мирные переговоры между Россией и Украиной. Дополнительную поддержку российским акциям при позитивном сценарии могут оказать такие факторы, как ускорение расчетов за импорт и повышение спроса на иностранную валюту, заключили аналитики Aigenis.
Эксперты прогнозируют, что в рамках позитивного сценария к концу 2024 года индекс Мосбиржи (IMOEX) достигнет уровня 4000 пунктов (потенциал роста составляет около 30%).
Нейтральный сценарий
Этот сценарий предполагает, что на предстоящем заседании Центробанк повысит ставку на 2 п.п. — до 18%. По мнению экспертов, на этом цикл повышения ставки будет завершен и рынок не будет ждать ее дальнейшего роста, так как данный фактор во многом уже заложен в котировки. При этом ЦБ, вероятно, сохранит прежнюю оценку нейтральной ставки в соответствии с ожиданиями рынка, полагают аналитики Aigenis.
«Мы не ждем ужесточения риторики ЦБ, поскольку последние данные по инфляции не дают для этого оснований. При нейтральном сценарии ключевая ставка останется на достигнутом уровне в первом полугодии 2025 года. Ее первое снижение будет возможно уже к концу первого квартала 2025 года, а затем продолжится снижение ставки, если усилятся дезинфляционные тренды», — заключили эксперты.
Нейтральный сценарий предполагает, что Дональд Трамп после победы на выборах президента США будет инициировать завершение конфликта между Россией и Украиной, но этот процесс окажется более растянутым по времени. «Тем не менее позитивная геополитическая риторика будет поддерживать российский рынок. Решение вопроса об отмене санкций против России также затянется», — указали аналитики.
Они прогнозируют, что в рамках нейтрального сценария к концу 2024 года индекс Мосбиржи достигнет уровня 3500 пунктов (потенциал роста составляет около 15%).
Негативный сценарий
В этом сценарии аналитики инвесткомпании Aigenis допускают, что на заседании 26 июля Банк России повысит ключевую ставку на 2 п.п., до 18%, но это повышение не станет последним. Эксперты предположили, что со временем ЦБ, вероятно, будет ужесточать риторику и уже на октябрьском заседании ставка будет поднята до 19%. При этом цикл повышения ставок может не завершиться до конца года, считают в Aigenis.
Также аналитики указали на возможность значительного повышения Центробанком нейтральной ставки и прогноза по инфляции, что может усилить давление на рынок акций и облигаций. Такие изменения будут обусловлены усилением инфляционных трендов и повышением инфляционных ожиданий на фоне высоких темпов роста кредитования и потребления, а в дальнейшем падение импорта будет приводить к дефициту широкого спектра импортных товаров.
«На этом фоне ЦБ продолжит повышать ставку, но более умеренным темпом, чтобы не вызвать резких негативных экономических последствий и не усилить кредитные риски в стране. На достигнутом уровне ставка останется в первой половине 2025 года, а затем начнется ее снижение», — прогнозируют аналитики.
Геополитическая ситуация при негативном сценарии, по мнению экспертов, останется неизменной.
Они прогнозируют, что в рамках негативного сценария к концу 2024 года индекс Мосбиржи достигнет уровня 2500 пунктов (потенциал снижения составляет около 20%).
Аналитики ИК Aigenis также выделили список самых перспективных акций на российском фондовом рынке. Он выглядит следующим образом:
«Русагро» (AGRO): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽1775, потенциал роста с текущих уровней — 31%;
«Группа Астра» (ASTR): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽1187, потенциал роста с текущих уровней — 111%;
ЦИАН (CIAN): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽1167, потенциал роста с текущих уровней — 43%;
«Диасофт» (DIAS): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽8669, потенциал роста с текущих уровней — 67%;
HeadHunter (HHRU): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽7000, потенциал роста с текущих уровней — 48%;
«Европлан» (LEAS): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽1300, потенциал роста с текущих уровней — 42%;
Мосбиржа (MOEX): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽295, потенциал роста с текущих уровней — 28%;
Ozon (OZON): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽5500, потенциал роста с текущих уровней — 39%;
«Группа Позитив» (POSI): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽4341, потенциал роста с текущих уровней — 42%;
Обыкновенные акции Сбербанка (SBER): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽355, потенциал роста с текущих уровней — 20%;
Обыкновенные акции банка «Санкт-Петербург» (BSPB): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽475, потенциал роста с текущих уровней — 25%;
ГК «Элемент» (ELMT): целевая цена на горизонте 12 месяцев — ₽0,38, потенциал роста с текущих уровней — 107%.
http://quote.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу