Мы сохраняем рекомендацию «Держать» и целевую цену на уровне $ 79 c потенциалом роста на 8% для бумаг NextEra Energy. Компания представила неплохой отчет за 2К24 и сохраняет высокие темпы ввода в эксплуатацию «зеленых» генерирующих мощностей благодаря растущему спросу со стороны технологических компаний и промышленности. В то же время в кейсе NextEra Energy возросли риски, связанные с возможным вторым президентским сроком Д. Трампа и ростом тарифов на импорт солнечных панелей из Азии.
NextEra Energy (NEE) — крупнейшая по рыночной стоимости коммунальная компания в США, один из ведущих мировых операторов возобновляемой энергетики.
Отчет за 2К24 вышел неплохим. Несмотря на сокращение выручки на 17,4% г/г, до $ 6,1 млрд, скорректированная чистая прибыль выросла на 9,1% г/г, до $ 2,0 млрд. Менеджмент подтвердил прогноз по скорректированной чистой прибыли на акцию (EPS) на 2024 г. в диапазоне $ 3,23–3,43 (+5,0% г/г). По оценкам NEE, на горизонте 2024–2027 гг. EPS будет расти на 6–8% в год. Компания сохраняет высокую операционную эффективность: нетопливные издержки NEE на 70% ниже среднего показателя по коммунальной отрасли США.
NextEra Energy за 2К24 достигла предварительного соглашения о строительстве еще 3 ГВт «зеленых» мощностей. В их число входит 860 МВт мощностей ВИЭ, которые NEE построит для питания центров обработки данных Google. Кроме того, с апреля по июль подразделение «зеленой» энергетики NextEra Energy Resources (NEER) ввело в эксплуатацию 1,6 ГВт мощностей ВИЭ и довела их общий объем до 22,6 ГВт.
По оценкам NextEra Energy, в ближайшие 7 лет спрос на «зеленую» энергию вырастет в 3 раза. Драйверами станут декарбонизация американской промышленности, распространение электромобилей и расширение мощностей центров обработки данных. «Зеленая» генерация обладает рядом преимуществ перед газовыми ТЭС: она не зависит от колебания цен на энергетические ресурсы, а строительство СЭС и ВЭС проходит в более короткие сроки.
Мы оценили акции NextEra Energy методом дисконтированных денежных потоков (DCF). Потенциал роста на данный момент составляет 8%.
NextEra Energy планирует увеличивать дивиденды на 10% в год, однако дивдоходность акций невысока. Если квартальный дивиденд в 2025 г., согласно обещанию менеджмента, будет увеличен на 10% г/г, то размер выплат в ближайшие 12 месяцев может составить $ 2,165, что соответствует дивидендной доходность на уровне 2,7%.
Победа Д. Трампа на президентских выборах — негативный сценарий для NextEra Energy. Во время своих выступлений Трамп неоднократно обещал отказаться от целевых показателей по декарбонизации и увеличить добычу нефти и природного газа в США. Согласно Wood Mackenzie, объем инвестиций в «зеленую» энергетику на горизонте 2023–2050 гг. может упасть с 7,7 трлн до 6,7 трлн в случае прихода Трампа к власти. Тем не менее полностью остановить процесс энергоперехода Трампу, скорее всего, не удастся. Как показывает пример Техаса, даже традиционно республиканские штаты сейчас активно наращивают мощности ВИЭ.
Рост тарифов на импорт солнечных панелей из Азии может снизить рентабельность NextEra Energy. С июня введены тарифы в размере 14,25% в отношении импорта двусторонних солнечных панелей из Камбоджи, Малайзии, Таиланда и Вьетнама. Также увеличены тарифы на импорт солнечных элементов и модулей из Китая с 25% до 50%. CEO NEE Р. Куджава высказала опасение, что введение торговых ограничений на оборудование для СЭС замедлит процесс энергоперехода в США.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
NextEra Energy (NEE) — крупнейшая по рыночной стоимости коммунальная компания в США, один из ведущих мировых операторов возобновляемой энергетики.
Отчет за 2К24 вышел неплохим. Несмотря на сокращение выручки на 17,4% г/г, до $ 6,1 млрд, скорректированная чистая прибыль выросла на 9,1% г/г, до $ 2,0 млрд. Менеджмент подтвердил прогноз по скорректированной чистой прибыли на акцию (EPS) на 2024 г. в диапазоне $ 3,23–3,43 (+5,0% г/г). По оценкам NEE, на горизонте 2024–2027 гг. EPS будет расти на 6–8% в год. Компания сохраняет высокую операционную эффективность: нетопливные издержки NEE на 70% ниже среднего показателя по коммунальной отрасли США.
NextEra Energy за 2К24 достигла предварительного соглашения о строительстве еще 3 ГВт «зеленых» мощностей. В их число входит 860 МВт мощностей ВИЭ, которые NEE построит для питания центров обработки данных Google. Кроме того, с апреля по июль подразделение «зеленой» энергетики NextEra Energy Resources (NEER) ввело в эксплуатацию 1,6 ГВт мощностей ВИЭ и довела их общий объем до 22,6 ГВт.
По оценкам NextEra Energy, в ближайшие 7 лет спрос на «зеленую» энергию вырастет в 3 раза. Драйверами станут декарбонизация американской промышленности, распространение электромобилей и расширение мощностей центров обработки данных. «Зеленая» генерация обладает рядом преимуществ перед газовыми ТЭС: она не зависит от колебания цен на энергетические ресурсы, а строительство СЭС и ВЭС проходит в более короткие сроки.
Мы оценили акции NextEra Energy методом дисконтированных денежных потоков (DCF). Потенциал роста на данный момент составляет 8%.
NextEra Energy планирует увеличивать дивиденды на 10% в год, однако дивдоходность акций невысока. Если квартальный дивиденд в 2025 г., согласно обещанию менеджмента, будет увеличен на 10% г/г, то размер выплат в ближайшие 12 месяцев может составить $ 2,165, что соответствует дивидендной доходность на уровне 2,7%.
Победа Д. Трампа на президентских выборах — негативный сценарий для NextEra Energy. Во время своих выступлений Трамп неоднократно обещал отказаться от целевых показателей по декарбонизации и увеличить добычу нефти и природного газа в США. Согласно Wood Mackenzie, объем инвестиций в «зеленую» энергетику на горизонте 2023–2050 гг. может упасть с 7,7 трлн до 6,7 трлн в случае прихода Трампа к власти. Тем не менее полностью остановить процесс энергоперехода Трампу, скорее всего, не удастся. Как показывает пример Техаса, даже традиционно республиканские штаты сейчас активно наращивают мощности ВИЭ.
Рост тарифов на импорт солнечных панелей из Азии может снизить рентабельность NextEra Energy. С июня введены тарифы в размере 14,25% в отношении импорта двусторонних солнечных панелей из Камбоджи, Малайзии, Таиланда и Вьетнама. Также увеличены тарифы на импорт солнечных элементов и модулей из Китая с 25% до 50%. CEO NEE Р. Куджава высказала опасение, что введение торговых ограничений на оборудование для СЭС замедлит процесс энергоперехода в США.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу