31 июля 2024 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в июле, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на август, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.
Обвал рынка и взлет волатильности
Индекс МосБиржи в июле оказался под сильным давлением сразу нескольких факторов: технические дивотсечки тяжеловесов отняли у бенчмарка порядка 90 пунктов, реализовался риск повышения ключевой ставки ЦБ до 18%, нерезиденты продолжили выход. В моменте индекс проваливался под 2900 п. и там были минимумы с лета 2023 г., лишь в последние дни периода он смог стабилизироваться. Итоговые потери свыше 6,5%. В августе негативные факторы снизят свое влияние, можно ожидать восстановления рынка. Вероятен отскок индекса выше 3000 п.
На падении рынка закономерно подскочила и волатильность. Показатель рисковости индекса взлетел до 7,4%, и это максимумы с осени 2022 г. Инвесторов переполняли эмоции, но активные трейдеры могли спекулятивно заработать с соблюдением жесткого риск-менеджмента. В августе может быть поспокойнее: без очередных шоков волатильность способна снизиться, а рынок — показать относительно монотонный подъем.
Бумаги для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:
Средняя волатильность по выборке почти в 2,5 раза выше параметра рисковости бенчмарка. Разберем кейс каждой бумаги из июльского списка волатильности, обрисуем краткосрочную техническую картину с учетом исторической турбулентности акций на август.
• Сургутнефтегаз-ап. Лидер биржевой волатильности среди всех компонентов индекса. У него и самый большой провал цены за месяц. Причина — дивотсечка почти в 20%. Без ее влияния курс опустился бы сопоставимо с широким рынком. Но тогда бы и префы не вошли в топ-5 турбулентности. Наверняка мы не увидим эти акции в следующем рейтинге, такая широкая амплитуда колебаний вряд ли повторится. Технически область поддержки на 47 руб., а сопротивление сразу над 52 руб., в этом диапазоне бумаги и могут курсировать в августе. От текущих под 49 руб. больше вероятность на движение к верхней границе диапазона.
• МТС. Еще одна акция, прошедшая через июльскую дивотсечку. Вес этого фактора в цене около 13%. Даже без его влияния акции смотрелись хуже рынка на фоне негативного эффекта роста ключевой ставки ЦБ на стоимость корпорации. Быстро такой дивгэп закрыть не получится, может потребоваться несколько кварталов, и акции, вероятно, будут проигрывать рынку на общем отскоке. Технический диапазон на месяц: 220–245 руб. В августе не исключен еще раз тест поддержки и лишь потом очередной отскок.
• Globaltrans. В моменте расписки падали под 500 руб., а потери с начала июля достигали 23%. К концу месяца удалось отскочить. Бумаги исторически очень волатильные и часто попадают в наш список. В кейсе есть неопределенность с дивидендами после редомициляции, среди участников рынка вдруг возникли опасения на счет российского листинга. Технически, пока цена ниже 600 руб., там нисходящая формация. На сильном отскоке курс уже уперся в динамическое сопротивление, в начале августа пока больше вероятность отката вниз.
• Ozon. Регулярный участник рейтинга волатильности. Бумаги за короткое время могут делать широкие шаги и значительно опережать бенчмарк как на росте, так и падении. Технически цена находится на скоплении динамических поддержек — на нисходящей летней линии по максимумам и на июньской краткосрочной опоре по минимумам. Тем самым больше вероятность отскока вверх, а с учетом высокой исторической волатильности инструмента и скачок до круглых 4000 руб. не удивит.
• Мечел-ао. Акции в принципе высоковолатильные. В июле негатива курсу добавили слабая динамика сырьевого рынка и рост стоимости фондирования в экономике. Бумага упала на 170 руб., и это минимумы с июня 2023 г. Здесь сильная техническая поддержка, и на фоне ожиданий подъема широкого рынка эти турбулентные бумаги могут быстро оживиться. Августовский ориентир к 190 руб.
Обвал рынка и взлет волатильности
Индекс МосБиржи в июле оказался под сильным давлением сразу нескольких факторов: технические дивотсечки тяжеловесов отняли у бенчмарка порядка 90 пунктов, реализовался риск повышения ключевой ставки ЦБ до 18%, нерезиденты продолжили выход. В моменте индекс проваливался под 2900 п. и там были минимумы с лета 2023 г., лишь в последние дни периода он смог стабилизироваться. Итоговые потери свыше 6,5%. В августе негативные факторы снизят свое влияние, можно ожидать восстановления рынка. Вероятен отскок индекса выше 3000 п.
На падении рынка закономерно подскочила и волатильность. Показатель рисковости индекса взлетел до 7,4%, и это максимумы с осени 2022 г. Инвесторов переполняли эмоции, но активные трейдеры могли спекулятивно заработать с соблюдением жесткого риск-менеджмента. В августе может быть поспокойнее: без очередных шоков волатильность способна снизиться, а рынок — показать относительно монотонный подъем.
Бумаги для активных трейдеров
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:
Средняя волатильность по выборке почти в 2,5 раза выше параметра рисковости бенчмарка. Разберем кейс каждой бумаги из июльского списка волатильности, обрисуем краткосрочную техническую картину с учетом исторической турбулентности акций на август.
• Сургутнефтегаз-ап. Лидер биржевой волатильности среди всех компонентов индекса. У него и самый большой провал цены за месяц. Причина — дивотсечка почти в 20%. Без ее влияния курс опустился бы сопоставимо с широким рынком. Но тогда бы и префы не вошли в топ-5 турбулентности. Наверняка мы не увидим эти акции в следующем рейтинге, такая широкая амплитуда колебаний вряд ли повторится. Технически область поддержки на 47 руб., а сопротивление сразу над 52 руб., в этом диапазоне бумаги и могут курсировать в августе. От текущих под 49 руб. больше вероятность на движение к верхней границе диапазона.
• МТС. Еще одна акция, прошедшая через июльскую дивотсечку. Вес этого фактора в цене около 13%. Даже без его влияния акции смотрелись хуже рынка на фоне негативного эффекта роста ключевой ставки ЦБ на стоимость корпорации. Быстро такой дивгэп закрыть не получится, может потребоваться несколько кварталов, и акции, вероятно, будут проигрывать рынку на общем отскоке. Технический диапазон на месяц: 220–245 руб. В августе не исключен еще раз тест поддержки и лишь потом очередной отскок.
• Globaltrans. В моменте расписки падали под 500 руб., а потери с начала июля достигали 23%. К концу месяца удалось отскочить. Бумаги исторически очень волатильные и часто попадают в наш список. В кейсе есть неопределенность с дивидендами после редомициляции, среди участников рынка вдруг возникли опасения на счет российского листинга. Технически, пока цена ниже 600 руб., там нисходящая формация. На сильном отскоке курс уже уперся в динамическое сопротивление, в начале августа пока больше вероятность отката вниз.
• Ozon. Регулярный участник рейтинга волатильности. Бумаги за короткое время могут делать широкие шаги и значительно опережать бенчмарк как на росте, так и падении. Технически цена находится на скоплении динамических поддержек — на нисходящей летней линии по максимумам и на июньской краткосрочной опоре по минимумам. Тем самым больше вероятность отскока вверх, а с учетом высокой исторической волатильности инструмента и скачок до круглых 4000 руб. не удивит.
• Мечел-ао. Акции в принципе высоковолатильные. В июле негатива курсу добавили слабая динамика сырьевого рынка и рост стоимости фондирования в экономике. Бумага упала на 170 руб., и это минимумы с июня 2023 г. Здесь сильная техническая поддержка, и на фоне ожиданий подъема широкого рынка эти турбулентные бумаги могут быстро оживиться. Августовский ориентир к 190 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба