Главное
• Индекс МосБиржи в среду еще немного прибавил, но итоговый результат июля — минус 6,5%. В августе часть негативных факторов отпадет, что и обеспечит восстановление рынка. План-минимум — возврат над 3000 п.
• Бумаги в фокусе: сильнее рынка — Сегежа и МКБ, а под давлением — QIWI и Татнефть.
• Рубль завершил июль с небольшими потерями в пределах процента — несущественно, и, главное, что валютная волатильность упала. В августе может быть схожая динамика курса.
• На внешнем контуре отыгрываются итоги ФРС и сигналы к осеннему секвестру ключевой ставки — индексы Штатов взлетели, утренние фьючерсы в ярко-зеленом. А бенчмарки АТР приуныли на фоне повышения ставки Банка Японии. По совокупности вводных для европейских площадок все же важнее заокеанская положительная траектория.
• Нефть Brent ожидаемо вернулась выше $80, баррель утром уже дороже $81. Технику инструмента поддержал геополитический фактор с Ближнего Востока. Золото у $2450, оценки движения на исторические максимумы подтверждаются — падение доллара DXY на ФРС сыграло за унцию. А вот волатильный газ NG не смог развить отскок, фьючерс вновь падает к $2,05.
В деталях
Индекс МосБиржи закрыл вечернюю сессию в +0,3% и выше 2954 п. Волатильность внутри дня была в пределах процента, обороты относительно низкие — наторговали лишь на 61 млрд руб. Это говорит о снижении накала страстей после пятничного жесткого заседания ЦБ — участники рынка понемногу адаптируются, рынок стабилизируется.
В июле для рынка было слишком много испытаний — выход нерезидентов, большие дивгэпы в тяжеловесных бумагах, рост ключевой ставки. В моменте эмоции переполняли, а индекс падал на годовые минимумы под 2900 п.
В августе часть факторов станет просто неактуальной, к иным рынок приспособится. Так, истекает дедлайн казахстанского депозитария, и навес продаж бумаг иссякнет. Основной дивидендный сезон завершен, ожидаем приток средств на рынок и реинвестирование в акции. А динамика индекса гособлигаций RGBI (+0,9%) как бы намекает — худшее, возможно, позади. Таким образом, план-минимум на начало августа — возврат бенчмарка акций выше 3000 п., и это вполне по силам.
При реализации сценария восстановления широкого рынка более выраженная динамика вверх может быть у исторически волатильных акций — список турбулентных бумаг прилагается.
Рубль в последний день июля не изменился, а по итогам месяца сдал менее процента относительно инвалют. Юань закрылся по 11,84, внебиржевой доллар и евро — 86,1 и 93,5. Валютная волатильность пониженная, и это ожидаемо — на фоне действующих двусторонних валютных барьеров, подавленного импорта и все еще повышенного экспорта ставить на девальвацию рубля не было смысла.
Валютный боковик может сохраниться и в августе, а месячный диапазон колебаний для юаня: 11,5–12, для доллара: 84–89, для евро: 90–95. Активные трейдеры могут работать в диапазоне, продавая у верхней границы и подбирая на отскок у нижней. Для этого подойдут фьючерсы на доллар, евро, юань — SiU4, EuU4, CRU4.
Бумаги в фокусе
• Сегежа (+4,4%). Лучший результат среди компонентов Индекса МосБиржи. Но это лишь отскок после тотального обвала на абсолютное историческое дно 2,145 руб. C начала года там -38%. Кейс бумаг сложный — высокая долговая нагрузка при одновременном росте ставок, риски допэмиссии остаются, невнятная сырьевая конъюнктура. Фундаментально бумаги оцениваются в 2,5 руб., апсайда фактически нет. Технически курс чисто по инерции, конечно, может приблизиться к уровню 2,5 руб., но сейчас это сугубо спекулятивная история на фоне сильной перепроданности инструмента.
• МКБ (+4,4%). Акции восстанавливаются с годового минимума. Бумаги банка низколиквидные, поэтому для таких высоких забросов и не нужно много средств: вчера наторговали лишь на 157 млн руб., а курс взлетал на 5%. Акции все еще остаются в нисходящем торговом канале, для слома негативного среднесрочного сентимента курсу нужно уходить выше 7 руб. А пока позиционные трейдеры могут воздержаться от активных действий. Скорее, это даже консервативная история для долгосрочных инвесторов — таргет 8,5 руб. предполагает потенциал в 25%.
• QIWI (-8,8%). Хайп прошел, а мы предупреждали. Бумаг нет в индексе давно, но они остаются в фокусе. После быстрого ралли на +130% идет закономерная фиксация, с диагностированного пика уже -15%. И это, возможно, не предел — на фоне высокой волатильности нижняя поддержка пролегает в области 240 руб., что от текущих еще до -10%.
• Татнефть-ап (-1,3%). Префы возглавили список аутсайдеров среди компонентов индекса. Опубликована отчетность корпорации за II квартал: чистая прибыль по РСБУ, из которой идет расчет дивидендов, снизилась на 36%. Отсюда и локальная негативная реакция на рынке. Фундаментально акции смотрятся привлекательно — годовой таргет 920 руб. предполагает +47% от текущих. Технически префам не хватает ликвидности, поэтому там и более сильное отклонение курса, нежели в обычке (вчера там лишь -0,4%). Поводырь тут очевиден. Акции в нисходящей формации, но у обычки есть важная поддержка на 630 руб., для префов сейчас это размытая область 620 руб., то есть на процент ниже.
На внешнем контуре
• В США: резкий скачок индексов вверх на 1,5–2,5%, сегодня утром еще выше на 0,5–1%, и это мощный фактор поддержки ведомых рынков акций. Причина оптимизма — ожидаемый сигнал ФРС о готовности понижать ключевую ставку на сентябрьском заседании. Вероятность исхода 100%, вопрос лишь в шаге: на -25 б.п. до 5,25% или сразу на -50 б.п. до 5%. Монетарный фактор послабления априори за рынки акций и commodities и против глобального доллара. Активным трейдерам нужно иметь ввиду историческую динамику S&P 500 — на следующий день после заседания ФРС растет риск локальной фиксации. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: своя повестка — ЦБ Японии повысил ключевую ставку до 0,25%, что привело к обвалу индекса акций Nikkei на 3% и резкому укреплению иены до 149, а в середине июля курс USD/JPY был под 162. Тем самым фактор АТР сегодня не сможет поддержать европейских быков, да и не надо — локально достаточно и заокеанского оптимизма. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent выполнила план-минимум: поддержка $78 отработана четко, пошел отскок, круглая планка $80 возвращена, баррель уже выше $81. Но это техника инструмента. Фундаментально поддержали нефтебыков ближневосточные новости о росте напряженности между Ираном и Израилем. Риск-премия в нефти возросла.
• Золото почти $2450. Ралли унции с ориентиром на исторические максимумы продолжается на фоне завала индекса доллара DXY под 104 п. Абсолютно ожидаемый исход на фоне обратной корреляции Gold с USD.
• Газ NG на отскоке от $2 споткнулся у $2,15, сопротивление не пройдено, и высоковолатильный инструмент вновь упал к $2,05. Пока не сданы $2, идея разворота вверх не утратила силу. Защитные стопы у активных трейдеров будут лишь под круглой планкой.
• Индекс МосБиржи в среду еще немного прибавил, но итоговый результат июля — минус 6,5%. В августе часть негативных факторов отпадет, что и обеспечит восстановление рынка. План-минимум — возврат над 3000 п.
• Бумаги в фокусе: сильнее рынка — Сегежа и МКБ, а под давлением — QIWI и Татнефть.
• Рубль завершил июль с небольшими потерями в пределах процента — несущественно, и, главное, что валютная волатильность упала. В августе может быть схожая динамика курса.
• На внешнем контуре отыгрываются итоги ФРС и сигналы к осеннему секвестру ключевой ставки — индексы Штатов взлетели, утренние фьючерсы в ярко-зеленом. А бенчмарки АТР приуныли на фоне повышения ставки Банка Японии. По совокупности вводных для европейских площадок все же важнее заокеанская положительная траектория.
• Нефть Brent ожидаемо вернулась выше $80, баррель утром уже дороже $81. Технику инструмента поддержал геополитический фактор с Ближнего Востока. Золото у $2450, оценки движения на исторические максимумы подтверждаются — падение доллара DXY на ФРС сыграло за унцию. А вот волатильный газ NG не смог развить отскок, фьючерс вновь падает к $2,05.
В деталях
Индекс МосБиржи закрыл вечернюю сессию в +0,3% и выше 2954 п. Волатильность внутри дня была в пределах процента, обороты относительно низкие — наторговали лишь на 61 млрд руб. Это говорит о снижении накала страстей после пятничного жесткого заседания ЦБ — участники рынка понемногу адаптируются, рынок стабилизируется.
В июле для рынка было слишком много испытаний — выход нерезидентов, большие дивгэпы в тяжеловесных бумагах, рост ключевой ставки. В моменте эмоции переполняли, а индекс падал на годовые минимумы под 2900 п.
В августе часть факторов станет просто неактуальной, к иным рынок приспособится. Так, истекает дедлайн казахстанского депозитария, и навес продаж бумаг иссякнет. Основной дивидендный сезон завершен, ожидаем приток средств на рынок и реинвестирование в акции. А динамика индекса гособлигаций RGBI (+0,9%) как бы намекает — худшее, возможно, позади. Таким образом, план-минимум на начало августа — возврат бенчмарка акций выше 3000 п., и это вполне по силам.
При реализации сценария восстановления широкого рынка более выраженная динамика вверх может быть у исторически волатильных акций — список турбулентных бумаг прилагается.
Рубль в последний день июля не изменился, а по итогам месяца сдал менее процента относительно инвалют. Юань закрылся по 11,84, внебиржевой доллар и евро — 86,1 и 93,5. Валютная волатильность пониженная, и это ожидаемо — на фоне действующих двусторонних валютных барьеров, подавленного импорта и все еще повышенного экспорта ставить на девальвацию рубля не было смысла.
Валютный боковик может сохраниться и в августе, а месячный диапазон колебаний для юаня: 11,5–12, для доллара: 84–89, для евро: 90–95. Активные трейдеры могут работать в диапазоне, продавая у верхней границы и подбирая на отскок у нижней. Для этого подойдут фьючерсы на доллар, евро, юань — SiU4, EuU4, CRU4.
Бумаги в фокусе
• Сегежа (+4,4%). Лучший результат среди компонентов Индекса МосБиржи. Но это лишь отскок после тотального обвала на абсолютное историческое дно 2,145 руб. C начала года там -38%. Кейс бумаг сложный — высокая долговая нагрузка при одновременном росте ставок, риски допэмиссии остаются, невнятная сырьевая конъюнктура. Фундаментально бумаги оцениваются в 2,5 руб., апсайда фактически нет. Технически курс чисто по инерции, конечно, может приблизиться к уровню 2,5 руб., но сейчас это сугубо спекулятивная история на фоне сильной перепроданности инструмента.
• МКБ (+4,4%). Акции восстанавливаются с годового минимума. Бумаги банка низколиквидные, поэтому для таких высоких забросов и не нужно много средств: вчера наторговали лишь на 157 млн руб., а курс взлетал на 5%. Акции все еще остаются в нисходящем торговом канале, для слома негативного среднесрочного сентимента курсу нужно уходить выше 7 руб. А пока позиционные трейдеры могут воздержаться от активных действий. Скорее, это даже консервативная история для долгосрочных инвесторов — таргет 8,5 руб. предполагает потенциал в 25%.
• QIWI (-8,8%). Хайп прошел, а мы предупреждали. Бумаг нет в индексе давно, но они остаются в фокусе. После быстрого ралли на +130% идет закономерная фиксация, с диагностированного пика уже -15%. И это, возможно, не предел — на фоне высокой волатильности нижняя поддержка пролегает в области 240 руб., что от текущих еще до -10%.
• Татнефть-ап (-1,3%). Префы возглавили список аутсайдеров среди компонентов индекса. Опубликована отчетность корпорации за II квартал: чистая прибыль по РСБУ, из которой идет расчет дивидендов, снизилась на 36%. Отсюда и локальная негативная реакция на рынке. Фундаментально акции смотрятся привлекательно — годовой таргет 920 руб. предполагает +47% от текущих. Технически префам не хватает ликвидности, поэтому там и более сильное отклонение курса, нежели в обычке (вчера там лишь -0,4%). Поводырь тут очевиден. Акции в нисходящей формации, но у обычки есть важная поддержка на 630 руб., для префов сейчас это размытая область 620 руб., то есть на процент ниже.
На внешнем контуре
• В США: резкий скачок индексов вверх на 1,5–2,5%, сегодня утром еще выше на 0,5–1%, и это мощный фактор поддержки ведомых рынков акций. Причина оптимизма — ожидаемый сигнал ФРС о готовности понижать ключевую ставку на сентябрьском заседании. Вероятность исхода 100%, вопрос лишь в шаге: на -25 б.п. до 5,25% или сразу на -50 б.п. до 5%. Монетарный фактор послабления априори за рынки акций и commodities и против глобального доллара. Активным трейдерам нужно иметь ввиду историческую динамику S&P 500 — на следующий день после заседания ФРС растет риск локальной фиксации. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: своя повестка — ЦБ Японии повысил ключевую ставку до 0,25%, что привело к обвалу индекса акций Nikkei на 3% и резкому укреплению иены до 149, а в середине июля курс USD/JPY был под 162. Тем самым фактор АТР сегодня не сможет поддержать европейских быков, да и не надо — локально достаточно и заокеанского оптимизма. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent выполнила план-минимум: поддержка $78 отработана четко, пошел отскок, круглая планка $80 возвращена, баррель уже выше $81. Но это техника инструмента. Фундаментально поддержали нефтебыков ближневосточные новости о росте напряженности между Ираном и Израилем. Риск-премия в нефти возросла.
• Золото почти $2450. Ралли унции с ориентиром на исторические максимумы продолжается на фоне завала индекса доллара DXY под 104 п. Абсолютно ожидаемый исход на фоне обратной корреляции Gold с USD.
• Газ NG на отскоке от $2 споткнулся у $2,15, сопротивление не пройдено, и высоковолатильный инструмент вновь упал к $2,05. Пока не сданы $2, идея разворота вверх не утратила силу. Защитные стопы у активных трейдеров будут лишь под круглой планкой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба