2 августа 2024 | Segezha Group Кот.Финанс
Текущие проблемы Сегежи на поверхности:
🔻 операционный убыток
⚡ высокий долг
⚡ логистические проблемы
Чистый долг 137 млрд! Много это, или мало? Для масштабов бизнеса Сегежи (а он несмотря на проблемы еще и вырос в натуральном выражении) – нормально.
Интересно, что Долг/EBITDA считается огромным не из-за большого долга, а из-за упавшей EBITDA. За последние 2 тяжелых года чистый долг вырос 93 до 137 млрд. И 2 года назад это вполне казалось нормальным: долг/EBITDA ниже 3.
Теперь, огромные ставки, снизившийся рейтинг (кто им теперь займет даже по Ключ+3%? 👻), и отрицательные результаты деятельности не позволяют рассчитывать даже на самостоятельное ❗ обслуживание долга. Про его погашение можно забыть. Да и мама (АФК) сама в долгах, как в шелках
И если раньше (год назад) можно было провести доп.эмиссию по цене 6 рублей за акцию, закрыть половину долга, снизить процентные платежи и в разы снизить нагрузку, размыв акционеров всего на 70%, то по текущим ценам размытие требуется в3 раза. Почему компания ждет? Что ждет? Цену 1 рубль?
P.S.: мы знаем, что цена определяется разными методами, в т.ч. за 6 месяцев. Но какая цена будет через полгода?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба