5 августа 2024 БКС Экспресс | Сургутнефтегаз
Вечером в пятницу Сургутнефтегаз представил очень ограниченные результаты за II квартал 2024 г. по РСБУ, почти во всех строках стоял прочерк.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Чистая прибыль разочаровала. В составе отчета о прибылях и убытках компания раскрыла лишь прибыль (убыток) до налогообложения, налог на прибыль и чистую прибыль. Чистый убыток составил $1,42 млрд (128,7 млрд руб.), на 67% хуже наших прогнозов (-$0,85 млрд) и на 86% хуже консенсуса Интерфакса (-$0,76 млрд).
• Сургутнефтегаз не отчитался ни о прибыли/убытке от курсовых разниц, ни о «кубышке». Мы ждали чистого убытка из-за крупных убытков от курсовых разниц: в отчетном периоде рубль укрепился, это привело к переоценке легендарной «кубышки» компании в $64 млрд (на конец I квартала 2024 г.).
Но Сургутнефтегаз не раскрыл прибыль/убыток от курсовых разниц, поэтому нельзя достоверно назвать причину такого результата — только лишь укрепление рубля или также более низкая операционная прибыль, чем мы ожидали.
Сургутнефтегаз не предоставил подробного баланса и отчитался лишь о совокупных необоротных и оборотных активах, совокупном капитале и резервах, совокупных долгосрочных обязательствах и балансе. Нельзя с точностью сказать, что произошло с «кубышкой» в отчетном периоде: она выросла, сократилась или не изменилась.
• Влияние на дивиденды: по префам выплаты немного снизятся. На удивление крупный убыток за II квартал 2024 г. предполагает, что дивиденды по префам могут быть на 0,5 руб. на акцию ниже, чем при прочих равных. Но, если рубль ослабнет к доллару США до 94, как прогнозируют макроэкономисты БКС, то дивиденды по префам, вероятно, по-прежнему будут находиться около 7,4 руб. на акцию (дивдоходность – 14%).
Корреляция между курсом рубля к доллару и прибылями/убытками от курсовых разниц стала менее предсказуемой, чем до начала украинского кризиса. А отсутствие в отчете за II квартал 2024 г. строчки прибыли/убытки от курсовых разниц немного снизило нашу уверенность в прогнозе. Напомним, мы ждем выплату по обычке в 0,87 руб. на акцию в любом случае с низкой дивидендной доходностью порядка 3%.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
• Чистая прибыль разочаровала. В составе отчета о прибылях и убытках компания раскрыла лишь прибыль (убыток) до налогообложения, налог на прибыль и чистую прибыль. Чистый убыток составил $1,42 млрд (128,7 млрд руб.), на 67% хуже наших прогнозов (-$0,85 млрд) и на 86% хуже консенсуса Интерфакса (-$0,76 млрд).
• Сургутнефтегаз не отчитался ни о прибыли/убытке от курсовых разниц, ни о «кубышке». Мы ждали чистого убытка из-за крупных убытков от курсовых разниц: в отчетном периоде рубль укрепился, это привело к переоценке легендарной «кубышки» компании в $64 млрд (на конец I квартала 2024 г.).
Но Сургутнефтегаз не раскрыл прибыль/убыток от курсовых разниц, поэтому нельзя достоверно назвать причину такого результата — только лишь укрепление рубля или также более низкая операционная прибыль, чем мы ожидали.
Сургутнефтегаз не предоставил подробного баланса и отчитался лишь о совокупных необоротных и оборотных активах, совокупном капитале и резервах, совокупных долгосрочных обязательствах и балансе. Нельзя с точностью сказать, что произошло с «кубышкой» в отчетном периоде: она выросла, сократилась или не изменилась.
• Влияние на дивиденды: по префам выплаты немного снизятся. На удивление крупный убыток за II квартал 2024 г. предполагает, что дивиденды по префам могут быть на 0,5 руб. на акцию ниже, чем при прочих равных. Но, если рубль ослабнет к доллару США до 94, как прогнозируют макроэкономисты БКС, то дивиденды по префам, вероятно, по-прежнему будут находиться около 7,4 руб. на акцию (дивдоходность – 14%).
Корреляция между курсом рубля к доллару и прибылями/убытками от курсовых разниц стала менее предсказуемой, чем до начала украинского кризиса. А отсутствие в отчете за II квартал 2024 г. строчки прибыли/убытки от курсовых разниц немного снизило нашу уверенность в прогнозе. Напомним, мы ждем выплату по обычке в 0,87 руб. на акцию в любом случае с низкой дивидендной доходностью порядка 3%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба